бути прийнятий, але перш ніж робити висновки про ефективність аналізованого проекту слід розрахувати інші показники і розглядати їх у сукупності. p align="justify"> г) індекс рентабельності розраховується за формулою:
В
Індекс прибутковості (IР) - це відносна прибутковість проекту, або дисконтована вартість грошових надходжень від проекту, в розрахунку на одиницю вкладень. Так як P> 0 - проект є рентабельним. p> д) розрахуємо внутрішню норму прибутку інвестицій (IRR). Під внутрішньою нормою прибутку розуміється значення коефіцієнта дисконтування (r), при якому NPV проекту дорівнює нулю:
В
Для того, щоб знайти ВНД , вирішимо дане рівняння із застосуванням можливостей редактора MsExcel методом підбору.
Одержуємо:
ВНД = 0,89 або 89%> E = 22%
Внутрішня норма дохідності більше необхідної інвестором норми доходу на капітал, слід вважати, що проект ефективний.
Розглянемо доцільність реалізації проектів В і Д (варіант інвестування 2).
Для реалізації даного проекту підприємству доведеться скористатися банківським кредитом:
в 1-й год9, 5 млн. руб.
в 2-й год6, 24 млн. руб.
З 3-го по 10-й роки підприємство також зможе фінансувати проект самостійно (за рахунок отриманого прибутку).
Основні платежі за проектом представлені в таблиці 8.
Таблиця 8 - Основні платежі за проектом
ПеріодСобственние кошти, інвестовані в проект, млн.р.Банковскій Кредит, млн.р.Прібиль за проектом, млн.р.Погашеніе боргу за кредитом, млн.р.Оставшаяся частина кредітаПроценти по кредиту (22 % річних) Чистий прибуток,
а) Розрахуємо загальну суму дисконтованих чистих грошових надходжень. Результати розрахунків представлені в таблиці 9. br/>
Таблиця 9 - Результати розрахунків загальної суми дисконтованих чистих грошових надходжень, млн.р.
ПеріодЧістая прибуток, млн.р.Коеффіціент дісконтірованіяДісконті-рова чисті грошові надходження,
PV = 49,98 млн.р.
б) Розрахуємо суму дисконтованих капіталовкладень
Таблиця 10 - Результати розрахунків суми дисконтованих капіталовкладень, млн.р.
ПеріодСобственние кошти, інвестовані в проект, млн.р.Коеффіціент дісконтірованіяДісконті-рова капіталовкладення,
K = 33,87 млн.р.
в) Чистий приведений ефект NPV розрахований як різниця між наведеними доходами та інвестиціями складе:
, 98 - 33,87 = 16,11 млн.р.> 0, тобто проект повинен бути прийнятий.
г) визначимо індекс рентабельності за проектом В + Д:
В
Р = 47,6%, тобто 47,6% грошових надходжень принесе кожна одиниця вкладень у проект. Так як P> 0 - проект є рентабельним. p> д) Розрахуємо внутрішню норму прибутку інвестицій, вирішивши рівняння:
В
...
