совий леверідж або ефект фінансового важеля. Порівнявші между собою формули визначення Операційного прибутку ї чистого прибутку до оподатковуваного, можна сделать Висновок, что Додатковий фактором ризику у випадка фінансового левериджу Виступає загальна сума відсотків за кредит:
Приб = (p - v) q - F0 - 1 (10) - І = (p - v) q - F0 (11)
де Приб - операційний прибуток; - І - чистий прибуток до сплати податку на прибуток;
р - ціна одного вироб; - змінні витрати на один віріб; - ОБСЯГИ продажів; 0 - фіксовані витрати, пов'язані Тільки з операційною діяльністю (без відсотків за кредит);
І - сума відсотків за кредит.
Очевидно, что сума процентних платежів збільшується в міру ЗРОСТАННЯ пітомої ваги позікового Капіталу в Загальній структурі джерел фінансування ПІДПРИЄМСТВА. Отже, фінансовий леверидж відображає ступінь залежності ПІДПРИЄМСТВА від кредіторів, тоб величину ризику ВТРАТИ платоспроможності. br/>
2. Фінансовий важіль
Фінансовий важіль, коефіцієнт Використання позіковіх ЗАСОБІВ - залежність прибутку ПІДПРИЄМСТВА від ступенів Використання ним позіковіх ЗАСОБІВ, при фіксованій вартості якіх створюється додатковий фінансовий важіль для акціонерів, ЯКЩО весь прибуток, что накопічується таким чином, збільшує їхню частко в Загальне Капіталі компании. Фінансовий важіль Розраховується як відношення суми позікового Капіталу до суми власного АКЦІОНЕРНОГО Капіталу компании або позікового Капіталу до суми Усього вікорістовуваного компанією Капіталу. Чім больше Частка довгострокової заборгованості, тім сільніше фінансовий важіль. Акціонери компании одержують вигоди від! Застосування фінансового важеля Тільки в того випадка, ЯКЩО дохід, отриманий за рахунок Залучення позіковіх ЗАСОБІВ перевіщує витрати по віплаті відсотків. При вікорістанні позіковіх ресурсів зростає ринкова ВАРТІСТЬ акцій, что знаходяться в обороті. p align="justify"> У практіці фінансового менеджменту леверидж (важіль) розглядається як важіль, что Дає змогу за рахунок незначна зусіль Суттєво змінюваті результати фінансово-господарської ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА.
На мнение І.А. Бланка, фінансовий леверидж - це один з основних механізмів реалізації такого Завдання фінансового менеджменту, як максімізація уровня рентабельності при заданому Рівні фінансового ризику. Ефектом фінансового левериджу ВІН назіває В«Показник, Який відображає рівень прибутку, Який додатково генерується власним КАПІТАЛОМ при різній частці Використання позіковіх ЗАСОБІВВ». p align="justify"> Фінансовий важіль - це інструмент регулювання пропорцій власного та позікового Капіталу з метою максімізації рентабельності Власного коштів ПІДПРИЄМСТВА. Его дія віявляється в ефекті фінансового важеля (ЕФВ), под Яким розуміють ПРИРІСТ рентабельності Власного коштів, отрімуваній унаслідок Використання коштів позіковіх (ВРАХОВУЮЧИ їх платність и поворотність)...
