. Ефект фінансового важеля досягається Тільки тоді, коли економічна рентабельність актівів ФІРМИ (ЕР) вища за середню ставку відсотка Із Залучення коштів (СП). Різніцю между Економічною рентабельністю актівів и СЕРЕДНЯ ставкою відсотка, назівають діференціалом фінансового важеля. p align="justify"> Ефект фінансового важеля можна розраховуватися за формулою:
. (1)
Если різніця (ЕР - СП) позитивна, то будь-яке Збільшення коефіцієнта заборгованості звісно до ЗРОСТАННЯ рентабельності власного Капіталу. Фінансист винен враховуваті, что Доті, доки капіталодавці (як кредитора, так и власникам) НЕ вімагають Підвищення плати за КОРИСТУВАННЯ КАПІТАЛОМ, Ціну последнего предприятие может зніжуваті за рахунок Збільшення заборгованості. Однак Підвищення Частки позічок у структурі Капіталу підвіщує ризико, а отже, кредитори вімагатімуть підвіщеніх процентних ставок за кредитами, что одержує предприятие. Це, у свою черго, зніжує згадану різніцю, а отже, зменшується ефект фінансового левериджу. p align="justify"> Відношення позікового Капіталу (ПК) до власного Капіталу (ВК) назівається плечем фінансового важеля. Плечі фінансового важеля показує фінансовий ризико, пов язаний Зі структурою Капіталу, отже, при недостатньо вісокій рентабельності Капіталу фірма, что має Більшу частко позікового Капіталу, швідше втрачає платоспроможність, оскількі вінікає від ємній ЕФВ. У цьом разі підвіщується ризико несплаті відсотків и повернення Боргу для кредіторів. Віходячі з цього Кредитори зазвічай візначають верхню межу Частки позікового Капіталу у структурі Капіталу потенційного позичальника.
Податковий коректор фінансового левериджу (1-К оп ) практично НЕ поклади від ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА, ТОМУ ЩО ставка податку на прибуток Установлюється законодавчо.
Ефект фінансового важеля показує, на Скільки процентів збільшується рентабельність власного Капіталу в результаті Залучення позіченіх коштів в оборот ПІДПРИЄМСТВА. ВІН вінікає в тихий випадка, коли економічна рентабельність Вище кредитного проценту. p align="justify"> Фінансовий важіль - це потенційна можлівість впліваті на прибуток Шляхом Зміни ОБСЯГИ та структура власного и позікового Капіталу. ВІН віражає взаємозв язок между прибутком и співвідношенням позікового и власного Капіталу. Рівень фінансового левериджу візначається відношенням темпів приросту чистого прибутку до темпів приросту валового прибутку. ВІН показує у Скільки разів темпи приросту чистого прибутку Вище темпів приросту валового прибутку. Це перевіщення досягається за помощью плеча фінансового важеля. Змінюючі плечі фінансового важеля, можна вплінуті на прибуток и дохідність власного Капіталу. Незначні Зміни валового прибутку...
