ких цілях. Уряд В.С Черномирдіна проявило нерішучість у проведенні податкової реформи і пішло по менш конфліктного на перших порах шляхи збільшення зовнішніх запозичень, скориставшись дуже сприятливою для позичальників ситуацією, яка зберігалася до осені 1997 року.
Починаючи з 1995 року, став швидко наростати внутрішній державний борг за рахунок запозичень на вітчизняному та зовнішньому фінансових ринках. Висока залежність доходів держбюджету Росії від оподаткування підприємств, особливо в орієнтованих на експорт галузях, призвела до того, що відбувалося в 1997-1998 роках падіння світових цін на нафту та інші корисні копалини, становило переважну частина російського вивезення, боляче вдарило по доходах бюджету.
Від сильного зовнішнього шоку (падіння експортних надходжень і розпочатий відтік капіталів з Росії) звалилася склалася в 90-х роках система державного боргу. До квітень 1998 року бюджетні виплати по ГКО перевищили надходження від їх реалізації. Напередодні 17 серпня 1998 держбюджет виплачував по 1 млрд. доларів на тиждень за старими облігаціями, а купувати нові інвестори перестали. Прочитуване в цей період подальше погіршення положення в бюджетній сфері посилило сумніви учасників ринку щодо спроможності російського уряду обслуговувати державний борг.
Шляхи виходу з кризи.
Щоб зупинити зростання частки державного боргу у ВВП і таким чином змінити настрої учасників ринку, уряду слід було або усунути бюджетний дефіцит, або вишукати спосіб його покриття при більш помірних витратах на виплату відсотків.
Друге рішення було малореалістичним. Особливості ситуації з внутрішнім боргом визначалися його короткостроковим характером і великою часткою боргу, що належала нерезидентам. Наприкінці червня 1998 обсяг короткострокових боргових зобов'язань майже в чотири рази перевищував офіційний показник валютних резервів.
Тому єдиним виходом могло стати різке збільшення збирання податків, що дозволяє стримати зростання боргу, що і намагалося здійснити уряд С. Кирієнко влітку 1998 року, хоча і без особливого успіху. Але на подолання всіх перешкод - зовнішніх (довіру міжнародних інвесторів) і внутрішніх (відмова опозиційної Державної Думи підтримати урядову програму стабілізації економіки) - часу вже не залишилося.
17 серпня 1998 року держава припинила виплати по ГКО. p> Для виходу з бюджетної кризи необхідно було стабілізувати і дещо збільшити доходи бюджету, але не за рахунок посилення податкового навантаження, а шляхом скорочення числа пільг та боротьби з ухиленням від податків. Для того щоб відновити довіру кредиторів і мати можливість вдаватися до запозичень у майбутньому (без зовнішніх джерел фінансується розвиток російської економіки неможливо), федеральний бюджет повинен, за оцінкою, зводитися з первинним профіцитом (тобто перевищення доходів над витратами без урахування платежів по боргу) у 2,5-3% ВВП. Такий профіцит можливий, якщо податкові та інші доходи федерального бюджету становлять не менше 12-13% ВВП. Тому в бюджеті на 1999 рік був вперше за період ринкових реформ був запланований первинний профіцит в 1,64% ВВП, а загальний дефіцит, з урахуванням державного боргу-2,53% ВВП.
3. Обмінний курс рубля.
3.1. Поняття обмінного курсу.
Обмінний (Валютний) курс рубля - це ціна нашої грошової одиниці (рубля), виражена в грошовій одиниці іншої країни. Обмінний курс з'явився разом з необхідністю обміну: при ввезенні та вивезенні товарів і капіталів. Особливість сучасного обмінного курсу полягає в тому, що він відображає співвідношення таких економічних факторів, як зростання Валового Національного Продукту (ВНП) на душу населення, темпи зростання обсягів виробництва, розвиток зовнішньої торгівлі, динаміку цін, стан грошового обігу, рівень процентних ставок, розвиток форм і методів валютного регулювання. Валютний курс відображає не тільки вплив на економіку зовнішніх факторів, але і її зміна, що говорить про роль і ефективності участі національної економіки в світовому розподілі факторів виробництва. p> Валютні курси поділяються на два основних види: фіксовані і плаваючі. Фіксований валютний курс коливається у вузьких рамках. Плаваючі валютні курси залежать від ринкового попиту та пропозиції на валюту і можуть значно коливатися по величиною.
Фіксування курсу рубля в іноземній грошовій одиниці називається валютної котируванням. При цьому курс рубля може бути встановлений як у формі прямого котирування (1, 10, 100 одиниць іноземної валюти = Х одиниць рубля), так і у формі зворотного котирування (1, 10, 100 одиниць рубля = Х одиниць іноземної валюти). Для професійних учасників валютних ринків просто поняття "валютний курсВ» не існує. Воно розпадається на два курси: курс покупця і курс продавця. p> Курс покупця - це курс, за яким банк-резидент купує іноземну валюту за рубль, а курс продавця - курс, за яким банк - резидент продає іноземну валюту...
