за рубль. p> Наприклад, 1 $ = 28,00/88 рублів означає, що комерційний банк Росії готовий купити 1 долар ($) У клієнта за 28,00 рублів, а продати - за 28,88 рублів. p> При прямій котируванню курс продавця вищий, ніж курс покупця.
Різниця між курсом продавця і покупця називається маржею, яка покриває витрати і формує прибуток банку з валютних операцій. Очевидно, що будь-який банк зацікавлений в максимально низькому курсі покупця і максимально високому курсі продавця і тільки жорстка конкуренція, боротьба за клієнта змушує банки діяти у зворотному напрямку. Скорочення маржі та залучення клієнтів дозволяє виграти на масі прибутку.
Одним з найбільш важливих понять, використовуваних на валютному ринку, є поняття реального і номінального валютного курсу.
Реальний валютний курс можна визначити як відношення цін товарів двох країн, взятих у відповідній валюті. p> Номінальний валютний курс показує обмінний курс валют, що діє в даний момент часу на валютному ринку країни.
Валютний курс, підтримує постійний паритет купівельної спроможності: це такий номінальний валютний курс, при якому реальний валютний курс незмінний.
3.2. Фактори, визначають величину обмінного курсу рубля.
Фактори, що впливають на валютний курс рубля, поділяються на структурні фактори, що діють в довгостроковому періоді, і кон'юнктурні фактори, що викликають короткострокове коливання валютного курсу рубля.
До структурних факторів належать:
- Стан платіжного балансу країни;
- Темпи інфляції;
- Різниця% - Х ставок у різних країнах;
- Державне регулювання валютного курсу рубля;
- Ступінь відкритості економіки Росії. p> Кон'юнктурні фактори пов'язані з коливаннями ділової активності в країні, політичної обстановкою, чутками і прогнозами.
До них відносяться:
- Діяльність валютних ринків;
- Спекулятивні валютні операції;
- Прогнози;
- Циклічність ділової активності в країні.
Розглянемо деякі з них:
Стан платіжного балансу. Платіжний баланс безпосередньо впливає на величину валютного курсу рубля. Активний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної валюти, оскільки збільшується попит на неї з боку іноземних боржників. Пасивний платіжний баланс породжує тенденцію до зниження курсу рубля, оскільки боржники продають її на іноземну валюту для погашення своїх зовнішніх зобов'язань. Розміри впливу платіжного балансу на валютний курс визначаються ступенем відкритості економіки країни. Так, чим вище частка експорту у ВНП (чим вища відкритість економіки), тим вища еластичність валютного курсу по відношенню до зміни платіжного балансу. Нестабільність платіжного балансу призводить до стрибкоподібної зміни попиту на відповідні валюти та їх пропозиція.
Крім того, на обмінний курс рубля впливає економічна політика держави в галузі регулювання складових частин платіжного балансу: поточного рахунку та рахунку руху капіталів. При збільшенні позитивного сальдо торгового балансу зростає попит на валюту, що сприяє підвищенню її курсу, а при появі негативного сальдо відбувається зворотний процес. Зміна сальдо балансу руху капіталів надає певний вплив на курс рубля, яке за знаку (В«плюсВ» чи В«мінусВ») аналогічно торговому балансу. Однак існує й негативний вплив надмірного припливу короткострокового капіталу в Росію на курс рубля, так як він може збільшити надлишкову грошову масу, що, у свою чергу, може призвести до збільшення цін і знецінення національної валюти.
Темпи інфляції. На валютний курс впливає темп інфляції. Чим вище темп інфляції в Росії, тим нижче курс рубля, якщо не протидіють інші фактори. Інфляційний знецінення грошей в країні викликає зниження купівельної спроможності і тенденцію до падіння курсу рубля до валют країн, де темп інфляції нижче. Дана тенденція звич про простежується в середньо-і довгостроковому плані. Вирівнювання валютного курсу, приведення його у відповідність з паритетом купівельної спроможності відбуваються в середньому протягом двох років.
Залежність валютного курсу від темпу інфляції особливо велика у країн з великим об'ємом міжнародного обміну товарами, послугами і капіталами. p> Різниця процентних ставок. Вплив цього фактора на валютний курс рубля пояснюється двома основними обставинами. По-перше, зміна процентних ставок у країні впливає за інших рівних умов на міжнародний рух капіталів, насамперед короткострокових. У принципі підвищення процентної ставки стимулює приплив іноземних капіталів, а її зниження заохочує відплив капіталів, у тому числі національних, за кордон. По-друге, процентні ставки впливають на операції валютних ринків та ринків позичкових капіталів. При проведенні операцій банки приймають до уваги різницю% - х ставок на національному та світовому ринках капіталів з метою отримання прибутків. Вони воліють отримувати дешевші кредити на іноземному ринку по...
