Де Цан - вартість підприємства аналога;
Ца - ціна однієї акції підприємства аналога;
Квип - кількість випущених акцій;
Кнеразм - кількість нерозміщених на ринку акцій.
3) Розрахунок коефіцієнтів (Мультиплікаторів) підприємств аналога. До можливих розрахункових показників тут відносяться наступні співвідношення ціни (вартості підприємства обчисленої попередньому пункті - Цан): "ціна/прибуток (або прибуток до відсотків і податків, прибуток до податків) "," ціна/грошовий потік ", "Ціна/балансова вартість підприємства". p> Варто також відзначити, що якщо релевантний аналог підприємства не вдалося підібрати (на 1 етапі), то тут розрахунки за обраним мультиплікатору (обчислюється його середнє значення) ведуться з використанням даних декількох підприємств мають подібну специфіку діяльності. З названих мультиплікаторів основним вважається "Ціна/прибуток", бо саме оголошуються підприємством прибутку є пріоритетним чинником впливає як на поведінку інвесторів, так і на, відповідно, вартість звертаються на фондовому ринку акцій.
4) Обчислюється вартість оцінюваного підприємства (Цоп) за допомогою використання раніше обчисленого мультиплікатора стосовно до базі предмета оцінки (тобто за допомогою його множення на показник оцінюваного підприємства тотожний за знаменника з показником підприємства аналога). Наприклад, розрахунок може виглядати наступним чином:
Цоп = прибуток оцінюваного підприємства * ціна підприємства аналога/прибуток підприємства аналога
Оцінка підприємства може вироблятися і на певний (прогнозний) момент часу в якому і планується продаж. Крім того, з метою коригування кінцевих результатів і коректності розрахунків можливе застосування оцінювачем поправочних коефіцієнтів враховують ступінь його довіри до того чи іншого мультиплікатору підприємства аналога, більше того, підсумкова оцінка може формуватися і як середньозважена (З урахуванням все тієї ж ступеня довіри) з кількох мультиплікаторів. p> Таким чином, даний метод дозволяє оцінити підприємство, яке по суті ще не з'явилося на фондовому ринку (адже його акції там відсутні). Орієнтиром ж оцінки виступають підприємства чиї, акції вже котируються на ринку, тобто в цьому випадку, ми як би оцінюємо цікавить нас підприємство з позиції його майбутнього ймовірного появи на фондовому ринку. p> Визначивши вартість всього підприємства можна обчислити і частку вартості (пакета акцій) пропоновану до продажу інвестору:
Вартість пакету акцій = вартість підприємства * частка передбачувана до продажу інвестору
В
У разі, якщо в розрахунках використовується інформація по зроблених операціях з пакетами (неконтрольними) акцій підприємства аналога (найчастіше така ситуація і реалізується) з'являється можливість обчислити вартість неконтрольного пакета пропонованого до продажу інвестору, тобто в цьому випадку до уваги приймається уг...
