йованих акцій. Ці акції генерують фіксований дохід невизначено довгий час і їх вартість оцінюється як у випадку безстрокових облігацій.
Оцінка акцій з постійним рівнем дивідендів. Дивіденди сплачуються тут незмінні, оцінка проводиться як у попередньому випадку.
Оцінка акцій з рівномірно зростаючими дивідендами. Тут реалізується модель безстрокового зростання а формула прийме вигляд:
В
Передбачається, що базова величина дивіденду З щорічно збільшується з темпом приросту j (може бути рівний коефіцієнту дисконтування).
Вексель як цінний папір може бути також прийнятий як еквівалент цікавить підприємство вартості. При оцінці векселів необхідно пам'ятати, що банк стягує відсоток за його погашення (Дисконт, обліковий відсоток), що визначається за формулою:
В
де D - дисконт;
N - сума векселя;
T - термін до настання платежу за векселем (днів);
R - річна облікова ставка відсотка.
Крім цього, підприємству можна отримати кредит під заставу векселя. У цьому випадку, власність на вексель банку не переуступается - він тільки закладається векселедержателем банку з подальшим викупом.
Прибутковість операції з обліку векселя (W) може бути встановлена ​​за формулою:
В
де W - прибутковість по обліку векселів;
n - період, для якого визначається прибутковість;
k - тривалість обліку векселя;
s - комісійні утримані з векселедержателя.
цінний папір знак вартість
Прибутковість же операції з купівлю-продаж векселя визначається:
В
де C - прибутковість по купівлі продажу векселя;
O n - період часу від дати купівлі до дати погашення векселя;
O f - період часу від дати подальшого продажу векселя до його погашення;
P n - процентна ставка погашення векселя;
P f - процентна ставка продажу векселя.
Депозитний сертифікат має бути оцінений з урахуванням його прибутковості:
В
де G - прибутковість сертифіката;
d - відсоткова ставка за сертифікатом;
n - кількість нарахувань відсотків на рік.
Цей вид фінансового інструменту досить леквіден і при необхідності може бути легко переведений в грошовий еквівалент. Прибутковість же покупки-продажу депозитного сертифікату (С) розраховується за формулою:
В
де C n - ціна покупки сертифіката;
C f - ціна продажу сертифікату.
Дотримуючись аналогічної логіки, знаючи фінансові особливості розрахунків з тією чи іншою цінним папером можна аналогічно, вишерассмотренним розрахунками, обчислити її вартісної еквівалент, що приймається в якості фінансових ресурсів. Вироблена оцінка того чи іншого фінансового активу повинна мати ставку дисконту, свого роду премію за ризик, яка визначається підприємством погодилися взяти цю ...
