ризику стала повсякденною завданню фінансових інститутів і корпорацій.
Гј в 90-і рр.. XX століття намітилася, а до XXI століття утвердилася тенденція до формування єдиного організованого глобального фінансового ринку. На ньому представлений широкий набір цінних паперів, які можуть бути ліквідовані в протягом 24 годин в різних фінансових центрах світу. Це одне з найважливіших напрямів загального процесу глобалізації.
Гј відбувся переворот у проблемі ліквідності капіталу. В«ЧудоВ» полягало в тому, що для інвестора практично стерлася різниця між довгостроковими і короткостроковими вкладеннями коштів. Реальні в часі побоювання омертвити капітал стримували підприємницьку активність. Але в міру розвитку операцій на біржах склалося становище, коли для кожного окремого акціонера інвестиції мають майже такий, же ліквідний характер, як готівка, оскільки акції в будь-який момент можуть бути продані на біржі.
Гј склався ефективний механізм функціонування бірж. Найбільш тонко він розкривається через процедуру лістингу (включення акцій до котирувального списку - В«листВ» біржі, після чого такі акції називаються обліковим). Біржа в свої котирувальні списки допускає не всі акції, а акції тільки тих компаній, які відповідають певним вимогам за рівнем виручки, робочого капіталу, ринкової ціни випущених цінних паперів, відкритого розміщення акцій і т.п. Для прикладу можна навести вимоги Нью-йоркської фондової біржі:
Гј інтерес до даної корпорації з боку громадськості;
Гј ділова активність, репутація, стабільність фірми;
Гј програма дій;
Гј фірма повинна мати прибуток до виплати федерального
податку не менше 2,5 млн. доларів;
Гј вартість фірми на ринку не повинна бути менше
9 млн. доларів;
Гј фірма повинна публікувати докладний фінансовий звіт про свою діяльність.
Компанія, яка проявила інтерес до розміщення своїх акцій на біржі, заповнює бланк заявки на лістинг, що представляє собою детальну інформацію про заявника та про його операціях. У разі задоволення взаємних вимог компанія і біржа підписують офіційну угоду про лістинг, що включає в себе взаємні зобов'язання сторін про подальшу долю даного випуску цінних паперів.
Захищаючи інтереси інвесторів, які можливо побажають придбати цінні папери даного випуску, біржа вимагає подання підприємством повної інформації про себе на весь строк включення даного випуску в біржовий список. Тим самим біржа домагається В«прозоростіВ» даної компанії та її діяльності на ринку для себе і своїх клієнтів.
Відродження ринку цінних паперів в Росії почалося в 1990-1991 рр.. До цього періоду відноситься поява акцій трудових колективів і початок розробки нормативно-правової бази фондового ринку.
У 1992 році Верховна Рада РФ прийняла В«Державну програму приватизації державних і муніципальних підприємств на 1992 рік В», були розроблені законодавчі ос...