иження ставки відсотка, що веде не до витіснення, а до стимулювання інвестицій.
. Ефект мультиплікатора.
Монетарна політика, має мультиплікативний ефект впливу на економіку, причому діють два мультиплікатора. Депозитний мультиплікатор забезпечує процес депозитного розширення, тобто мультиплікативне збільшення грошової маси, а зростання автономних витрат в результаті зниження ставки відсотка в умовах зростання пропозиції грошей мультиплікативно збільшує величину сукупного випуску.
Недоліки монетарної політики наступні:
1. Можливість інфляції.
Стимулююча монетарна політика, тобто зростання пропозиції грошей, веде до інфляції навіть у короткостроковому, а тим більше в довгостроковому періоді. Тому представники кейнсіанського напрямку стверджують, що монетарна політика може використовуватися лише при перегріві (інфляційному розриві) економіки, тобто розглядають можливість проведення тільки стримуючої монетарної політики, а при рецесії, на їх думку, повинна використовуватися стимулююча фіскальна, а не монетарна політика.
2. Наявність зовнішнього лага у зв'язку зі складністю та можливими збоями в механізмі грошової трансмісії.
Зовнішній лаг представляє собою період часу від моменту прийняття заходів щодо стабілізації економіки (прийняття рішення центральним банком щодо зміни величини пропозиції грошей) до моменту появи результату їх впливу на економіку (який виражається в зміні величини випуску). Купівля та продаж центральним банком державних цінних паперів здійснюється швидко, тобто швидко змінюються кредитні можливості комерційних банків. Однак механізм грошової трансмісії довгий і складається з декількох ступенів, на кожній з яких можливий збій. p align="justify"> В· Політика В«дешевих грошейВ», що проводиться центральним банком, може забезпечити комерційні банки додатковими резервами, що розширює кредитні можливості банків, однак така можливість може не перетворитися на дійсність. Немає ніякої гарантії, що при збільшенні резервів відбудеться відповідне збільшення обсягу кредитів, що видаються комерційними банками. Крім того, населення може вирішити не брати кредити. В результаті грошова маса не збільшиться.
В· Реакція грошового ринку на зростання пропозиції залежить від виду кривої попиту на гроші. Серйозне падіння ставки відсотка відбудеться тільки у випадку, якщо крива попиту на гроші крута, тобто якщо чутливість попиту на гроші до зміни ставки відсотка невелика. Якщо попит на гроші дуже чутливий до зміни ставки відсотка (крива попиту на гроші полога), то збільшення пропозиції грошей не призведе до значного зниження ставки відсотка (графік а).
В·
