вершує всі ринки разом узяті) і дилерської форми організації його торгівлі.
. Процентні форварди.
Форвардні контракти на ставку відсотка, або угоди про майбутню процентну ставку, або просто процентні форварди, були розроблені на початку 80-х років і з'явилися на ринку в 1983 р. У якості активу такого форвардного контракту виступає не звичайний актив (товар, валюта, цінний папір), а банківська чи інша процентна ставка. Суть цього контракту як похідного інструменту проявляється, на відміну від валютного форварда, в безпосередньому вигляді, бо дохід за цим контрактом є різниця між майбутньою (форвардної) процентною ставкою, зафіксованої в контракті, і фактичною ставкою (ставкою спот) на дату розрахунків за контрактом.
Однією зі сторін контракту завжди є банк-дилер (або маркет-мейкер).
Той, хто укладає контракт на умовах одержання депозиту (основної суми), називається «покупцем», а процес його ув'язнення - «купівлею» контракту. Той, хто укладає контракт на умовах внесення депозиту (основної суми), називається «продавцем», і кажуть, що він «продає» контракт [15, с. 378].
Якщо процентна ставка спот на момент виконання (розрахунків) контракту перевищить форвардну ставку, записану в контракті, то покупець отримує диференціальний дохід, який виплачує йому банк, бо покупець ніби взяв позику в банку під даний відсоток, а потім повернув її в банк під більш високий відсоток. І навпаки, якщо ставка спот виявиться нижче форвардної ставки за контрактом.
Розмір, або номінал, контракту - це сума «умовного депозиту», або просто умовна основна сума, стосовно якої і розраховується різниця між форвардної процентної ставкою і процентною ставкою спот на дату розрахунку (виконання контракту) .
Процентні форварди зазвичай укладаються на три-, шести-і дев'ятимісячні депозити, але вони можуть бути укладені і на будь-які інші терміни, що не кратні трьом місяцям.
Процентні форварди укладаються з термінами виконання від одного місяця і далі.
Їх позначення складається з двох цифр: перша показує термін виконання, а друга - термін закінчення депозиту, так що різниця цих цифр і становить часовий період депозиту в місяцях.
Оскільки розрахунок (виконання) за процентним форварду проводиться на початку внесення (надання) депозиту, а диференціальний дохід відноситься до майбутнього періоду дії депозиту, остільки цей дохід повинен бути приведений (дисконтирован) на дату розрахунку за контрактом.
. Ф'ючерсні контракти.
Фьючерсний контракт - це стандартний біржовий договір купівлі-продажу (поставки) біржового активу через певний термін у майбутньому за ціною, встановленої сторонами угоди в момент її укладення.
Ф'ючерсний контракт, як і форвардний контракт, є терміновий договір, що відноситься до класу твердих угод. Але на відміну від останнього ф'ючерсний контракт повністю стандартизований, тобто всі параметри, окрім ціни, відомі заздалегідь і не залежать від волі і бажання сторін договору. Цей контракт укладається тільки в ході виття торгівлі. Гарантом його виконання є сама біржа, розрахункова організація, яка обслуговує біржову торгівлю, яка називається клірингової організацією (палатою).
Висновок ф'ючерсно...
