важливо, щоб ринок цінних паперів забезпечував наявність механізму, що сприяє ефективній передачі інвестицій (оформлених у вигляді тих або інших цінних паперів) з рук у руки, причому така передача повинна матимуть юридичну силу.
Ринок цінних паперів буде виконувати поставлені перед ним завдання постійної підтримки економічного зростання тільки в тому випадку, якщо існує повна свобода пересування таких інвестицій. Така свобода називається ліквідністю. Ліквідність може існувати тільки за умови наявності такого числа покупців і продавців, яка буде достатньою для того, щоб задовольняти вимогам попиту та пропозиції, також необхідні торгові системи, які дозволяли б покупцям і продавцям знаходити один одного відносно легко.
Всі це повинно грунтуватися на інформаційних потоках прийнятної якості, з яких можна буде дізнатися про наявність інвестиційних продуктів та про зацікавлених позичальників і кредиторів. Таким чином, одна з основних ролей ринку цінних паперів полягає в тому, щоб забезпечувати точність, правильність і змістовність наданої інформації. В принципі все це націлене на те, щоб підтримувати впевненість і довіру між позичальниками, кредиторами, інвесторами та громадськістю.
Отже, ця роль буде виконуватися тільки тоді, коли забезпечується розкриття необхідною інформації:
• емітенти будуть розкривати всю важливу інформацію про себе і своїх підприємствах, включаючи надання необхідної фінансової звітності;
• інвестори будуть надавати інформацію про свої угоди, елементах контролю і своєї здатності виконувати фінансові зобов'язання;
• посередники будуть надавати дані про свою кваліфікацію і фінансові зобов'язання, потенційних конфліктах інтересів і угодах від імені своїх клієнтів;
• а організатори торгової системи і регулюючі органи будуть забезпечувати дотримання стандартів дисципліни і надійності, справедливе ставлення до учасників і контроль за якістю забезпечення розрахунків.
Остання ключова функція ринку цінних паперів полягає у постачанні цінних паперів для забезпечення процесу продажу і оплати і, звичайно, гарантії юридичної правильності операцій. Хоча ця область є, ймовірно, найменш привабливою для учасників ринку цінних паперів, все-таки цілком обгрунтовано вона може вважатися і однією з найважливіших. І зовсім виразно, це та область, якій приділяється найбільше уваги з боку регулюючих органів. Отже, ринку цінних паперів потрібні системи та процедури, які б гарантувати надійність цієї останньої стадії.
Найважливішу роль у переміщенні коштів у рамках фінансової системи відіграють фінансові посередники (інститути), які на фінансовому ринку взаємодіють з господарськими суб'єктами, населенням і між собою. По суті, їх роль зводиться до акумулювання невеликих, часто короткострокових заощаджень багатьох дрібних власників (інвесторів) і подальшого довгострокового інвестування акумульованих коштів.
У світі відомі три найбільш загальних типу фінансових посередників:
• депозитного типу (комерційні банки, ощадно-кредитні асоціації, взаємні ощадні банки, кредитні спілки);
• контрактно-ощадного типу (Компанії зі страхування життя та майна, пенсійні фонди);
• інвестиційного типу (взаємні фонди (Або пайові, або відкриті інвестиційні), траст-фонди, інвестиційні компанії закритого типу (або закриті інвестиційні фонди).
ПИТАННЯ Для самоперевірки
1. Яка взаємозв'язок між інвестиціями і заощадженнями?
2. Що являє собою фінансова система?
3. Які існують класифікації фінансових ринків?
4. Як співвідносяться між собою поняття "Фінансовий ринок" і "ринок цінних паперів"? p> 5. Опишіть основні цілі функціонування ринку цінних паперів.
6. Вкажіть ключові характеристики ринку цінних паперів.
1.1 Основні позичальники і постачальники капіталу на ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів створює можливості для об'єднання позичальників та інвесторів. У результаті формується система, через яку позичальники можуть запозичувати кошти з великої різноманітності джерел, а інвестори отримують велике коло продуктів, в які вони можуть вкладати кошти. Одна з основних вигод цієї системи полягає в тому, що позичальники можуть запозичувати значно більші суми, ніж раніше, і кредитування може здійснюватися за рахунок об'єднання інвестиційних ресурсів різних інвесторів.
Для того, щоб отримати уявлення про те, що це означає, учасники фінансових ринків можуть розглядатися наступним чином:
КЛІЄНТИ ФІНАНСОВИХ РИНКІВ
Держава --------------- Фінансовий ринок -------- Фінансові інститут (включаючи посередників)
Підприємства Фізичні особи
На наведеної вище схемі підприємства і державу можна розглядати як першочергових позичальників, а фінансові установи (інститути) та фізичних осіб - Як основних постачальників капіталу. Однак також ...
