необхідно враховувати, що як компанія фінансова установа також може виступати позичальником з метою фінансування своїх операцій.
Держава використовує три основних способи залучення коштів.
Перший спосіб - це збір податків на прибуток або доходи, отримані нацією. Абсолютно очевидно, що йому не потрібно ринок для того, щоб добитися цього. Однак державі потрібні різні реєстраційні форми та наявність інформації про доходи населення та підприємств для того, щоб правильно оцінити і зібрати податки.
Другий спосіб полягає в запозиченні заощаджень населення країни або на міжнародному ринку.
Третій спосіб полягає в продажу активів, якими держава має на справжній момент. Цей третій спосіб в тих випадках, коли він використовується урядом, називається приватизацією.
Другий спосіб також поширюється на компанії. Визначаючи необхідний розмір фінансування та період часу, достатній для погашення кредиту, уряд і компанії можуть звернутися на ринок цінних паперів і, використовуючи його механізм, знайти кредиторів, які були б готові задовольнити потреби позичальників.
Ринок цінних паперів надає умови для двох видів запозичення.
перше, у формі позик, при якій очікується, що до якогось моменту в майбутньому позичальник погасить позику; в таких обставинах позичальник буде платити комісію за отримання дозволу на використання грошей в протягом певного періоду часу; як правило, ця комісія представлена ​​в формі регулярних відсоткових платежів, які розраховуються як відсоток від запозичення коштів.
друге, позичальник може запропонувати права власності на частину компанії. Тут не очікується, що позичальник поверне позикові кошти, так як він дозволяє новим власникам компанії ділити з ним відповідальність і (що більш важливо) брати участь у прибутку компанії. Абсолютно ясно, що останній метод не доступний для уряду. Але також зрозуміло, що підприємство не може збирати податки для задоволення своїх потреб у фінансуванні.
Оскільки центральний уряд і місцеві органи влади повинні забезпечувати фінансування своєї діяльності до того, як надійдуть доходи від оподаткування та з інших джерел, і діяльність цих категорій позичальників здійснюється у великому масштабі, то зовсім не дивно, що уряди є найбільшими позичальниками цієї системи. Звичайно, той факт, що вони є найбільшими позичальниками, також означає, що вони стають і основними постачальниками капіталу в момент закінчення терміну погашення позик в тих випадках, коли позики не пролонгує і не збільшуються. Таке запозичення приймає різні форми залежно від термінів погашення і відповідно за різними причин приваблює різні категорії постачальників капіталу.
Термін урядових запозичень багато в чому залежить від причини виникнення потреби в коштах і від того періоду часу, якого, за розрахунками уряду, буде достатньо для погашення позики. У той же час держава може використовувати цю систему з тим, щоб показати ринку в цілому, якими повинні бути основні тенденції для реалізації фінансової політики держави і, зокрема, політики в області процентних ставок.
Таким чином, держави можуть випускати короткострокові боргові інструменти для того, щоб згладити грошові потоки своїх власних ресурсів на справжній момент, тобто незалежно від причин появи у держави строкової потреби в коштах, або для того, щоб заплатити своєчасно за товари й послуги в той час, як грошей у скарбниці недостатньо, або для того, щоб збільшити короткострокові грошові ресурси з яких-небудь інших причин.
Держава може використовувати короткострокові форми запозичення з метою контролю за короткостроковими банківськими процентними ставками. Наприклад, якщо уряд вважає, що воно має стати більш конкурентоспроможним на міжнародному ринку, то воно може підвищити процентні ставки. У зв'язку з цим воно може випустити новий короткостроковий позику і запропонувати більш високі процентні ставки, тим самим показуючи ринків, що в цілому процентні ставки починають зростати. Держава також може використовувати випуски таких боргових інструментів з метою контролю грошової маси, що знаходиться у фінансовій системі. Випуск короткострокових позик за умови їх придбання покупцями в принципі вилучає грошову масу з обігу, що оставл яет менша коштів, які можна використовувати для покупки товарів і послуг, і це також дозволяє контролювати здатність країни витрачати гроші на споживчі товари.
Уряд також може запозичувати гроші для фінансування короткострокових проектів або для фінансування купівлі різних активів. З політичних міркувань уряд, навіть якщо у нього є якісь довгострокові проекти, може продовжувати позичати короткострокові кошти у тому, щоб врівноважити ринкові сили попиту, зокрема, для того, щоб дозволити корпоративному сектору отримувати довгострокові кредити. Іншими словами, в тих випадках, коли компанії отримали довгострокові проекти, або уряд прагне створити стимули до будівництва (що вимагає довгострокового фіна...
