>
Попит на інвестиції (у сукупності з пропозицією, рівнем цін і ступенем конкуренції) визначає кон'юнктуру інвестиційного ринку.
Для того щоб отримати надійну інформацію для розробки стратегії інвестування, необхідний системний підхід до вивчення кон'юнктури ринку, починаючи з макрорівня (від інвестиційного клімату держави) і закінчуючи мікрорівнем (оцінкою інвестиційної привабливості окремого інвестиційного проекту). Дана послідовність дозволяє інвесторам вирішити проблему вибору саме таких підприємств, які мають кращі перспективи розвитку в разі реалізації запропонованого інвестиційного проекту і можуть забезпечити інвестору плановану прибуток на вкладений капітал з наявних ризиків. Одночасно інвестором розглядається приналежність підприємства до галузі (що розвиваються або депресивні галузі) і його територіальне розташування (регіон, федеральний округ). Галузі і території, в свою чергу, мають власні рівні інвестиційної привабливості, які включають в себе інвестиційну привабливість підприємств.
Таким чином, кожен об'єкт інвестиційного ринку володіє власною інвестиційною привабливістю і одночасно перебуває в «інвестиційному полі» всіх об'єктів інвестиційного ринку. Інвестиційна привабливість підприємства крім свого «інвестиційного поля» відчуває інвестиційного вплив галузі, регіону і держави. У свою чергу, сукупність підприємств утворює галузь, яка впливає на інвестиційну привабливість цілого регіону, а з привабливості регіонів складається привабливість держави. Всі зміни, що відбуваються в системах більш високого рівня (політична нестабільність, зміни в податковому законодавстві та інші) безпосередньо позначаються на інвестиційній привабливості підприємства. [2]
Інвестиційна привабливість залежить як від зовнішніх факторів, що характеризують рівень розвитку галузі та регіону розташування розглянутого підприємства, так і від внутрішніх чинників - діяльності всередині підприємства.
Приймаючи рішення про розміщення коштів, інвестору належить оцінити безліч факторів, що визначають ефективність майбутніх інвестицій. Враховуючи діапазон вариантов поєднання різних значень цих факторів, інвестору доводиться оцінювати сукупний вплив і результати взаємодії цих факторів, тобто оцінювати інвестиційну привабливість соціально-економічної системи і на її основі приймати рішення про вкладення коштів.
Тому виникає необхідність кількісної ідентифікації стану інвестиційної привабливості, при чому слід врахувати, що для прийняття інвестиційних рішень показник, що характеризує стан інвестиційної привабливості підприємства, повинен мати економічний сенс і бути порівнянним з ціною капіталу інвестора. Отже, можна сформулювати вимоги, що пред'являються до методики визначення показника інвестиційної привабливості:
показник інвестиційної привабливості повинен враховувати всі значущі для інвестора фактори зовнішнього середовища;
показник повинен відображати очікувану прибутковість вкладених коштів;
показник повинен бути порівнянний з ціною капіталу інвестора.
Побудована з урахуванням цих вимог методика оцінки інвестиційної привабливості підприємств дозволить забезпечити інвесторам якісний і обгрунтований вибір об'єкта вкладення капіталу, контролювати ефективність інвестицій і коригувати процес реалізаці...
