упну вартість об'єкта, первинний контрактний термін оренди, залишкову вартість і процентну ставку. Процентна ставка по лізингу в більшості випадків обчислюється як різновид фінансової ренти. Гарантованість лізингодавця від різного роду ризиків є центральною проблемою, однак, методи розрахунків орендних ставок по лізингу залежать не тільки від ризикового фактора, а й від специфіки ринку орендованого товару. Орендні ставки базуються на амортизації переданого в лізинг майна і прибутку лізингодавця. Прибуток лізингодавця розглядається як прибуток, одержуваний лізингодавцем з орендарів.
Розрахунок орендних ставок пропонується проводити за формулою:
де А - розмір щомісячної орендної ставки;
В - загальні щомісячні витрати лізингодавця;
к - коефіцієнт використання устаткування (відношення часу використання техніки до календарного часу);
Р - сума балансового прибутку;
Загальні щомісячні витрати орендодавця розраховуються виходячи з річної суми амортизації, витрат зі страхування, витрат з технічного обслуговування, відсотків за кредитами на покупку переданого в оренду обладнання, загальноадміністративних витрат фірми - орендодавця і його накладних витрат.
Також як і методики визначення величини лізингових платежів, пропоновані методи будуються на калькуляції витрат лізингодавця з організації та проведення лізингу, а так само пропонують розрахунок маржі лізингодавця. Представлений метод, на жаль, не прийнятний для оцінки ефективності лізингу, оскільки не враховує інтереси орендаря. З іншого боку, є методи, що припускають визначення прийнятної ставки лізингу з погляду орендаря. Ці методи, як і представлений метод визначення ставки лізингу лізинговою компанією, - лише частини повної моделі оцінки лізингу. Підхід в аналізі лізингу дає вичерпний результат може бути знайдений в повних моделях порівняння лізингу з альтернативними варіантами фінансування капіталовкладень. Але перш ніж представити варіанти більш повних моделей оцінки лізингу, розглянемо одну з вітчизняних методик визначення ставки лізингу орендарем.
Методика В. Масленнікова, яка оцінює економічну ефективність лізингу та враховує інтереси його учасників. Ця методика представлена ??в книзі В.Д. Газмана - Лізинг; теорія, практика, коментарі raquo ;. Методика передбачає розрахунок ставки фінансування лізингу для її порівняння зі ставкою закупівлі активів в кредит. Розрахунок проводиться за такою формулою:
де С - ставка фінансування лізингу;
А - щорічна амортизація обладнання;
ЛП - лізингові платежі;
Сп - первісна вартість переданого в лізинг майна;
Со - залишкова вартість на момент закінчення терміну лізингу.
Розрахунок середньої норми прибутку від лізингу здійснюється за формулою:
де Нпл - норма прибутку при лізингу;
Д - щорічний валовий дохід;
П - сума відсотків виплачуваних лізингодавцю.
По суті, методика передбачає порівняння номінальних ставок лізингу та кредиту з погляду орендаря. Таким чином, запропоноване порівняння бачиться багато в чому обмеженим. Розглянемо іншу методику оцінки лізингу орендарем.
У методиці Ивашкина В.А критеріями для оцінки лізингу виступають: 1) відсоток, який орендар виплатить орендодавцю за фінансування лізингової операції (ставка фінансування); 2) загальна сума, виплачувана орендарем орендодавцеві за лізинговим контрактом (ціна лізингової операції).
Процентна ставка фінансування визначається за формулою:
де П.Ф.- Відсоток фінансування лізингової операції,
Е.П.- Щорічний платежі по лізингу;
А - щорічна амортизація (сума щорічних амортизаційних відрахувань);
Цо - первісна вартість обладнання;
Ц1 - залишкова вартість обладнання по закінченню терміну дії лізингового контракту.
На думку Ивашкина В.А, обчисливши процентну ставку фінансування, яку необхідно виплатити орендодавцю, орендар може порівняти її з відсотковою ставкою за кредитом і зробити на основі порівняння вибір способу фінансування.
Зіставлення загальної суми, що виплачується орендарем орендодавцеві за лізинговим контрактом з ціною придбання машин та обладнання в кредит, може показати на скільки дана операція вигідна для орендаря. У методиці так само передбачається визначення загальної ціни лізингової операції і ціни придбання майна в кредит для подальшого їх порівняння. Вважається необхідним враховувати податкові пільги з інвестицій, які можуть бути надані орендарю і орендодавцю. Визначення загальної ціни лізингової операції пропонувалося проводити за формулою:
де Цл - загальна ціна лізингової операції;
Нп - прибутковий податок;
Т - термін лізингу;
Л - пільги, отримані орендарем або знижки, надані орендодавцю.
До достоїнств методики...
