вання професійних учасників ринку та інвестиційних інститутів, а також через механізм оподаткування операцій з цінними паперами.
Концепція державного регулювання ринку цінних паперів конкретної країни залежить від історії розвитку її фондового ринку, прийнятої моделі ринку, ступеня централізації управління. У країнах з федеративним устроєм частина повноважень держави на фондовому ринку передана територіям.
Розрізняють дві основні концепції державного регулювання. Перша заснована на тому, що регулювання ринку переважно зосереджується в державних органах, лише невелика частина повноважень щодо нагляду, контролю і встановленню правил передається державою саморегульованим організаціям, об'єднуючим професійних учасників ринку цінних паперів.
Друга концепція базується на тому, що максимально можливий обсяг повноважень передається саморегульованим організаціям, значне місце в контролі займають переговорний процес і індивідуальні узгодження з учасниками ринку. При цьому держава зберігає за собою основні контрольні функції, можливість у будь-який момент втрутитися в цей процес. Необхідно також сказати про методи регулювання ринку цінних паперів. Існують наступні методи:
. Нормативно-правове регулювання;
. Реєстрація випусків, проспектів емісії;
. Ліцензування суб'єктів відносин;
. Акредитація фахівців інвестиційних інститутів;
. Страхування інвесторів;
. Аудиторський і рейтинговий контроль за фінансовим станом емітентів;
. Постійне інформування інвесторів;
. Консультування.
Нормативно-правовою основою регулювання ринку цінних паперів є чинне законодавство, в першу чергу Цивільний кодекс РФ, Арбітражно-процесуальний кодекс, Податковий кодекс, Федеральний закони Про ринок цінних паперів raquo ;, Про оціночної діяльності в РФ raquo ;, про акціонерні товариства і Про неспроможність .
Сучасний ринок цінних паперів неможливо сьогодні уявити без фондової біржі. Основними функціями фондових бірж є:
. Організація біржових торгів;
. Підготовка та реалізація біржових контрактів;
3. Котіровкабіржевих цін;
. Інформаційне забезпечення угод;
. Гарантоване виконання біржових угод.
Крім того для стійкого й ефективного функціонування ринку цінних паперів повинні бути створені наступні системи.
· Система розкриття інформації. Всі учасники ринку повинні мати інформацію про існуючі цінних паперах, їх переваги та недоліки .. сюди повинні входити відомості про емітента, про стан ринку. Для того щоб зробити дану інформацію доступною, потрібно організувати систему розкриття інформації про емітентів і про стан ринку.
· Торговельна система. Щоб контрагенти по угоді зустрілися, вони спочатку повинні знайти один одного. Вони також повинні бути інформовані про взаємну надійності. Забезпечення цієї функції беруть на себе посередники - брокери. У свою чергу брокери знаходять один одного в одній з торгових систем.
· Система реєстрації прав власності. Для зменшення ризиків учасників торгів вживаються спеціальні заходи, дозволяють біржі прийняти на себе істотну їх частину. Так, у багатьох випадках для виставлення цінних паперів на торги біржа вимагає заздалегідь передати продаються цінні папери на зберігання, тобто депонувати їх депозитарії. Депозитарій являє собою сховище, в яке власники цінних паперів можуть віддати на збереження.
· Система клірингу (взаєморозрахунку). При великих оборотах на біржі контроль за кожною окремою угодою, навіть стандартизованої, виявляється дуже важким і дорогим справою. Для його реалізації вводять так звані системи клірингу, в завдання яких входить контроль за тим, щоб всі угоди, укладені на біржі, правильно адресувалися і вивірялися. Завданням клірингової системи є встановлення та підтвердження параметрів всіх ув'язнених в даній системі угод і іноді підведення підсумків.
· Система ведення реєстру. В даний час в Росії широкого поширення набули випуски бездокументарних цінних паперів. Вони дозволяють значно знизити витрати на трансферт (передачу) паперів, але при цьому породжують нові проблеми. Головна з них - підтвердження прав тієї чи іншої особи на цінні папери.
Тому необхідно далі в роботі проаналізувати в роботі основні показники і елементи ринків цінних паперів Росії та США. На основі отриманих даних будуть зроблені відповідні висновки щодо того, як має здійснюватися управління ринками, щоб всі елементи ринку були ефективні. <...
