тивні;
· заставні;
· трастові тощо
Регулювання р. ц. б. здійснюється органами чи організаціями, уповноваженими на виконання функцій регулювання. З цих позицій розрізняють:
державне регулювання ринку, здійснюване державними органами, до компетенції яких входить виконання тих чи інших функцій регулювання;
регулювання з боку професійних учасників р. ц. б., або саморегулювання ринку; процес цей в даний момент розвивається двояко. З одного боку, держава може передавати частину своїх функцій з регулювання ринку уповноваженим або відібраним їм організаціям професійних учасників р. ц. б. З іншого боку, останні можуть самі домовитися про те, що створена ними організація отримує якісь права регулювання по відношенню до всіх учасників цієї організації;
громадське регулювання, або регулювання через громадську думку; в кінцевому рахунку саме реакція широких верств суспільства в цілому на якісь дії на ринку цінних паперів є першопричиною, по якій починаються ті чи інші регулятивні дії держави або професіоналів ринку.
Регулювання ринку цінних паперів зазвичай має наступні цілі:
підтримка порядку на ринку, створення нормальних умов для роботи всіх учасників ринку;
захист учасників ринку від несумлінності і шахрайства окремих осіб або організацій, від злочинних організацій;
забезпечення вільного і відкритого процесу ціноутворення на цінні папери на основі попиту і пропозиції;
створення ефективного ринку, на якому завжди є стимули для підприємницької діяльності, і на якому кожен ризик адекватно винагороджується;
в певних випадках створення нових ринків, підтримка необхідних суспільству ринків і ринкових структур, ринкових починань і нововведень і т.п.;
вплив на ринок з метою досягнення якихось суспільних цілей (наприклад, для підвищення темпів зростання економіки, зниження рівня безробіття і т.д.).
Процес регулювання на ринку цінних паперів включає:
створення нормативної бази функціонування ринку, тобто розробка законів, постанов, інструкцій, правил, методичних положень та інших нормативних актів, які ставлять функціонування ринку на загальновизнану і всіма дотримувану основу;
відбір професійних учасників ринку; сучасний р. ц. б., як, мабуть, і будь-який інший ринок, неможливий без професійних посередників. Однак не будь-яка особа або не будь організація можуть зайняти місце такого посередника. Щоб це зробити, необхідно задовольнити певним вимогам по знанням, досвіду і капіталу, які встановлюються уповноваженими на це регулюючими організаціями або органами;
контроль за дотриманням виконання всіма учасниками ринку норм і правил функціонування ринку; цей контроль виконується відповідними контрольними органами;
систему санкцій за відхилення від норм і правил, встановлених на ринку; такими санкціями можуть бути: усні та письмові попередження, штрафи, кримінальні покарання, виключення з лав учасників ринку.
Глава 2. Принципи регулювання ринку цінних паперів
. 1 Державне регулювання російського ринку цінних паперів
Принципи регулювання російського ринку цінних паперів багато в чому залежать від існуючих в країні політичних і економічних умов, але водночас вони повинні відображати і перевірену часом історичну практику світового ринку цінних паперів.
Основні принципи:
Поділ підходів у регулюванні відносин між емітентом і інвестором, з одного боку, і відносин за участю професійних учасників ринку - з іншого. У першій зв'язці регулюються відносини між власником прав за цінним папером і особою по ній зобов'язаним; у другій - відносини, в яких укладаються і виконуються угоди між емітентом і професійним учасником, інвестором і професійним учасником або між професійними учасниками;
Виділення з усіх видів цінних паперів так званих інвестиційних, тобто тих, які випускаються масово, серіями (траншами) і можуть швидко поширюватися і ринок яких може бути швидко організований. Саме такі папери потребують ретельного регулюванні, оскільки саме такими інструментами зловмисники можуть завдати великої шкоди учасникам ринку;
Максимально широке використання процедур розкриття інформації про всіх учасників ринку - емітенти, великих інвесторів і професійних учасниках. Цим механізмом досягається можливість отримання учасниками ринку інформації один про одного для прийняття ділових рішень при операціях на ринку;
Необхідність забезпечення конкуренції ...
