вління державним боргом на основі розробки коротко і довгострокових стратегій управління портфелем зобов'язань країни. Метою стратеги державних позик є визначення оптимальної структури та обсягу державного боргу з метою зниження вартості обслуговування позик і мінімізації ризику, який виникає при отриманні кредитів.
2.2 Управління зовнішнім боргом
Управління державним зовнішнім боргом - це сукупність дій, пов'язаних з підготовкою до випуску і розміщенням боргових зобов'язань уряду, регулювання ринку державних цінних паперів, надання державних гарантій, обслуговування і погашення боргу тощо. Управління державною зовнішнім боргом передбачає:
В· регулювання і динаміку державного боргу з підтриманням оптимальних пропорцій між зовнішнім і внутрішнім боргом;
В· максимально ефективне обслуговування боргу із зменшенням питомої ваги витрат на обслуговування боргу у видатковій частині бюджету;
В· вживання заходів з забезпечення додаткових джерел фінансування, кредитування інших урядів;
В· участь у заходах міжнародних фінансових організацій тощо.
Управління зовнішнім боргом передбачає такі етапи:
В· залучення кредитних ресурсів, у тому числі надання гарантій;
В· розміщення (Напрям використання),
В· обслуговування (Сплата відсотків і основного обсягу боргу);
В· уточнення і зміна умов залучення, розміщення та погашення. p> Світовий досвід вирішення проблеми зовнішньої заборгованості допускає три можливих сценарії.
1. Оптимістичний. Країна-боржник поступово виплачує не тільки відсотки, а й суму основного боргу. Для цього необхідний профіцит бюджету, за рахунок якого і здійснюється погашення боргів. Повний розрахунок за боргами є кардинальним варіантом рішення проблеми боргів, але це забезпечується не тільки збалансованістю бюджету, але і досягненням стійкого позитивного сальдо, яке може генерувати тільки здорова економіка.
2. Песимістичний. Погашення основного боргу і процентних платежів рефінансується за рахунок нових іноземних кредитів. Зовнішній борг приймає форми фінансової піраміди, яка в перспективі неминуче розвалиться, що і призведе до відмови повертати борги. Відмова від сплати боргів має тільки одну перевагу - відсутність необхідності його обслуговувати і повертати. Однак країна-боржник має по здебільшого більш суттєві втрати: зменшення прибутків від міжнародної торгівлі, виключення з міжнародного ринку позик, арешт активів і т.д.
3. Нульовий. Країна-боржник своєчасно виплачує відсотки за кредитами, а сума нових іноземних позик не перевищує суми, виплаченої в рахунок погашення боргу. Внаслідок цього зовнішній борг надовго заморожується. Необхідною умовою успішної сплати зовнішньої заборгованості є рішення так званої проблеми трансферту. Вона має три головні аспекти:
В· Бюджетний - Забезпечення перевищення прибутків над витратами, що вимагає реалізації системи заходів для збільшення бюджетних надходжень (шляхом створення податкового кодексу, який стимулює приватні інвестиції) та зменшення бюджетних витрат (за рахунок обмежень державних інвестицій з широким залученням до інвестуванню комерційних банків, пенсійних фондів, страхових компаній; проведення реформ у соціальній та житлово-комунальній сферах, щоб пільги отримували тільки ті, кому вони реально необхідні; погашення боргів перед бюджетом підприємствами-монополістами, скорочення бюрократичного апарату тощо).
В· Ресурсний - Сплата зовнішньої заборгованості за рахунок експортних надходжень або активного сальдо торговельного балансу.
В· Системний - Нарощування фізичного обсягу експорту при адекватному збільшенні його вартісного обсягу. Універсальні правила кредитно-валютної політики в умовах наявності великої зовнішньої заборгованості:
1. Зростання привабливості внесків в національній валюті;
2. Стимулювання резидентів щодо кредитної операції в національній валюті;
3. Залучення середньо-і довгострокових фінансових коштів;
4. Здійснення ефективного валютного контролю.
Висновок
Проблеми державного боргу складаються не в його величині - в абсолютних сумах щодо ВВП і обсягу бюджету, а в забезпеченості платоспроможності держави трьома головними факторами:
1. Наявністю ресурсів, то тобто потенційних джерел доходів і всіх видів самофінансування, що увазі:
В· надання пільгових умов у сфері налогоблаженія для підприємств випускають конкурентоспроможну продукцію;
В· надання позик і кредитів підприємствам, які спеціалізуються на розробці і впровадженні у виробництво інновацій;
В· створення сприятливих умов для залучення в економіку держави іноземних інвестицій.
2. Динамікою витрат, які залежать від рівня соціально-економічного розвитку України тобто:
В· модернізація обладнання та технологічного процесу на підприємствах;
В· забезпечення підприємств роб...
