надходжень для покриття витрат на обслуговування державного боргу та його погашення [22, с.17-22]. <В
3. Основні напрямки політики збалансування бюджетного дефіциту і державного боргу.
Останнім часом в проблемі моделювання державного боргу країни найбільш вживаними виявилися моделі, засновані на різноманітних рівняннях. Найбільш перспективними з методологічної та теоретичної точок зору є моделі, розроблені Є. Балацький, оскільки в них враховуються практично всі найбільш важливі компоненти бюджетного дефіциту та статті їх покриття. Крім того, в роботі наведено досить детальний аналіз сучасних підходів до проблеми прогнозування державного боргу.
Основні передумови і рівняння
Основні балансові співвідношення приймаються такими:
, (1)
де - повний бюджетний дефіцит, G t - державні витрати на обслуговування держборгу, - державні доходи (оподаткування), - платежі по накопичених до моменту часу t боргами. Ці платежі включають в себе як сплату самих боргів (з нормами амортизації й):
(2)
де B і В0 - відповідно внутрішній і зовнішній борг країни, е - валютний курс. Сума загального держборгу на момент часу t має вигляд:
Вt + etBt = (1-wt) Bt-1 + et (1-wt o ) Bt-1 o + Zt + etZt o (3)
Де Zt і - нові внутрішні та зовнішні запозичення. Покриття дефіциту Dt відбувається за рахунок грошово-кредитної емісії Еt, а також за рахунок нових запозичень Zt і, то є:
(4).
Введемо в розгляд ще два параметри: ОІt - частку зовнішнього боргу, конвертовану в національну валюту (і/або погашається товарним покриттям), і yt - частина національного боргу, що підлягає списанню. Тоді рівняння (2) і (3) можна переписати у вигляді:
(5)
(6)
Прирівнюючи праві частини рівнянь (1) і (4), отримуємо з урахуванням (5) і (6):
(7)
Введемо наступні безрозмірні змінні (нормовані по відношенню до Q - величиною ВВП), з урахуванням того, що Q = PtXt (P - середній рівень цін, Х - обсяг випуску в натуральному вираженні):
,
- відносні величини внутрішнього і зовнішнього боргу в національній валюті, Xt - темп зростання випуску продукції, - темп інфляції, - темп зростання реального курсу валюти (долара) по відношенню до національної валюти, - відносний первинний дефіцит (Різниця між державними витратами та державними доходами), - частка сукупного бюджетного дефіциту у ВВП, - частка сукупного бюджетного дефіциту, фінансованого за рахунок кредитно-грошової емісії Центрального банку.
Тоді з рівняння (7) отримуємо рівняння першого порядку для і в сукупності:
Приймаючи, по Балацький та Свистунову, розщеплення бюджетно-емісійного процесу на дві частини, відповідно обслуговування внутрішнього і зовнішнього боргу окремо, з коефіцієнтом розщеплен...
