ння споживчих цін.
За допомогою низки жорстких адміністративних заходів і, зокрема, встановленням валютного коридору, а також масованих валютних інтервенцій Банк Росії стабілізував ситуацію на валютному ринку, що мало певний антиінфляційний ефект. Все це дозволило знизити темпи інфляції з 18% в січні 1995 р до 7,9% в середині і в кінці року.
Разом з тим надзвичайно жорстка політика Уряду і Центрального банку РФ щодо обмеження ресурсів у банківській сфері на тлі взаємних неплатежів у господарстві в серпні 1995 р викликала серйозний банківська криза, що виразився в гострому дефіциті платіжних коштів у банків, який паралізував роботу міжбанківського ринку. Для запобігання повномасштабної кризи банківської системи Центральним банком РФ була здійснена масована скупка цінних паперів у комерційних банків з метою підтримки їх ліквідності. Це свідчить про те, що фінансова криза і криза неплатежів вразили вже всі сфери економіки.
Найбільш глибоким і небезпечним за своїми соціально-економічних наслідків є спад інвестиційної активності. При скороченні обсягу інвестицій на 2/3 неможливі не тільки структурна перебудова, а й відтворювальний процес, оскільки відбувається невідновлювальне вибуття основних фондів.
У цій сфері найвищі темпи спаду. Кошти, призначені для інвестицій в народне господарство, йшли на більш привабливі ринки державних цінних паперів і валюти. Останнє означало інвестування західних економік.
При создавшемся положенні для відтворення обладнання, необхідного для оновлення основних фондів на російських підприємствах, за оцінками економістів, буде потрібно кілька десятиліть.
Багато негативних наслідків має і приватизація. Вона не тільки не дала бюджету відчутних надходжень, не тільки не сприяла залученню вітчизняних та іноземних інвестицій, але й не надала реального впливу на підвищення ефективності господарювання. У ряді випадків завдяки приватизації виявилися штучно зруйнованими технологічні зв'язки. Все це не могло не відбитися на фінансовому становищі країни та заходи по боротьбі з інфляцією.
Лібералізація цін і посилення бюджетної та кредитної політики з метою придушення інфляції викликали розвал платіжних відносин і криза неплатежів. Неплатежі, що склали на початку 1992 р 40 млрд. Руб., До початку 1997 р досягли 800 трлн. руб., у тому числі 35900000000000. руб. по заробітній платі. Неплатоспроможними стали не тільки підприємці, банки, а й держава.
Практика господарювання показала, що інфляція в Росії не стільки грошовий феномен, скільки пов'язана з особливостями російської економіки. Знецінення грошей в Росії відбувається не з причини надлишку грошей в обігу, а в результаті монопольного роздування цін посередницькими, часом мафіозними структурами, спекулятивною грою на пониження курсу рубля.
Після лібералізації цін не зростання грошової маси викликав інфляцію, а, навпаки, грошова маса не встигала за зростаючим платоспроможним попитом в результаті роздування цін. Неплатежі відшкодовували брак реальних грошей в платіжному обороті і були зворотним боком зниження інфляції. розбухає сфера неплатежів непідконтрольна Центральному банку РФ і уряду і не зачіпається грошово-кредитним регулюванням. До початку 1996 р вона в 1,5 рази перевищила грошовий агрегат М2. По суті це додаткова емісія з боку господарюючих суб'єктів (в яку не ввійшли неплатежі держави). Вона - показник пригніченою інфляції, реальний рівень якої повинен обчислюватися значно вищими цифрами, ніж це реєструється офіційною статистикою. Придушення інфляції досягається також за рахунок таких специфічних заходів, як несвоєчасні розрахунки держави по розміщених та виконанням державного замовлення, несвоєчасна виплата заробітної плати, пенсій та допомог, відкладання виплат за зовнішнім боргом, збільшення внутрішньої і зовнішньої заборгованості держави, значне недофінансування науки, освіти та інших сфер економіки.
Скорочення темпів інфляції відбувається при одночасному збільшенні неплатежів, спаді виробництва і масової зупинки підприємств.
Відмова держави від регулювання економічних і соціальних процесів призвів до втрати контролю за цінами і доходами, розподілом і перерозподілом матеріальних і фінансових ресурсів. Грошові потоки відірвалися від натурально-речових, руйнуючи відтворювальний цикл, що унеможливлює формування ринкових відносин у виробничій сфері.
У 1996 р вперше з початку проведення економічної реформи в країні було досягнуто зниження інфляції при зростанні грошової маси. Споживчі ціни збільшилися на 21,8% за рік, а грошова маса М2 зросла на 33,7%. Вперше знизилася і швидкість обігу грошей з 10,4 в 1995 р до 8,7 днів у 1996
Основним чинником зростання грошової маси в 19...
