редставлена ​​багатопараметрична модель з низкою екзогенних змінних, відображають внутрішню і зовнішню економічну політику держави. Деякі параметри моделі формально відповідають таким способам реструктуризації зовнішнього боргу, як конверсія, списання частини боргу. Запропонована модель динаміки зовнішньої і внутрішньої заборгованості дозволяє визначати діапазони ефективних значень ряду керованих параметрів, наприклад, процентні ставки, курс валюти, що формує відповідні вимоги до грошово - кредитної та бюджетної політиці держави. Отримані співвідношення дозволяють аналізувати набір боргових стратегій держави, доцільність того чи іншого методу врегулювання заборгованості. Відповідно, створена модель, дозволяє будувати прогнози в щодо державного боргу при різних політичних і економічних сценаріях [29, c.48-55].
У випадку України фактично існує така ситуація:
- від початку перехідного етапу дефіцит бюджету набагато перевищує обсяг капіталовкладень держави;
-було здійснено мало структурних реформ, які можуть оцінюватися залученням інвестицій;
-як номінальні, так і реальні процентні ставки за державним боргом є дуже високими. [20]
У процентному відношенні до ВВП державний борг збільшився протягом 1991-1999 рр.. з 10 до 48%, але потім він почав зменшуватися і в 2004 р. склав 24,7% (див. додаток 1, рис. 1, табл. 1). Слід зауважити, що це зростання було б набагато вищої, якби до 1996 р. не відбулося помітної ревальвації національної валюти. Високі процентні ставки і постійний дефіцит бюджету мали значний вплив на загальне співвідношення між державним боргом і ВВП. p> Фахівці Міністерства фінансів прогнозують, що співвідношення державного боргу до ВВП в 2007 році складе 17%. Раніше допускало, що таке співвідношення буде дещо вищим - 18%.
На кінець минулого року співвідношення державного боргу до валового внутрішнього продукту становило 20%. Це свідчить про економічно безпечний розмір державного боргу, який послідовно скорочується у співвідношенні до розвитку економіки і відповідає критеріям, визначеним Бюджетним кодексом Україна. У 2001-2002 рр.. таке співвідношення утримувалось нарівні близько 29-31%, в порівнянні з 48% в 1999 році. На кінець 2003 року співвідношення державного боргу до ВВП становило 25%. [27]
Україна дотримується поміркованої політики управління державним боргом, головною особливістю якого є зниження ризиків запозичень шляхом збільшення строків і зниження вартості обслуговування. Міністерство фінансів ефективно здійснює політику заміщення дорогих запозичень минулих років більш дешевими.
Незважаючи на зниження темпів падіння ВВП (у 1997 р. - 3%, в 1998 р. - 1, 7%, в 1999 р. - 1, 7%, в 1999 р. - 0, 4% у порівнянні з в середньому за рік 9, 1% за 1991-1996рр.). До кінця призупинити цей процес не вдалося. Але навіть якщо це і буде досягнуто найближчим часом, то після тривалого і значного (майже втричі) зменшення обсягів ВВП цього буде явним чином не...
