займають в силу тих чи інших причин монопольне становище на своїх ринках - ВАТ В«ГазпромВ», В«СвязьинвестВ», В«РостелекомВ», В«ТранснефтьВ», В« Ощадбанк В»та ін Практично всі такі підприємства у своїх статутах передбачили положення, що регламентують їх дивідендну політику і взаємини з акціонерами.
Дивідендна політика ВАТ В«ГазпромВ» була прийнята в 2001 р. і регламентована внутрішніми документами. При цьому дивіденди сплачуються складаються з двох частин: гарантованої і змінної. Перша частина має становити не менше 2% від середньозваженої капіталізації за рік або не більше 10% від чистого прибутку. Друга (змінна) частина формується за залишковим принципом. Після того як визначена величина відрахувань у різні фонди (50-75% чистого прибутку за РСБО), з нерозподіленого прибутку віднімаються гарантовані дивіденди. Потім залишок ділиться навпіл і додам-
ється до гарантованої частини. Наприклад, в 2003 р. гарантиро-ванна величина дивідендів склала 5350000000 руб., А підсумкова - 16,3 млрд руб. Дивіденди за 2004 рік були визначені в обсязі 28,4 млрд руб., За 2005 - 35,5 млрд руб. p align="justify"> Разом з тим виплати акціонерам газової монополії в цілому залишаються низькими. Дивідендна прибутковість акцій ВАТ В«ГазпромВ» складає всього 0,6%. У той же час згідно з вимогами Росмайна держкомпанії повинні направляти на дивіденди не менше 20% чистим неконсолідованим прибутку. p align="justify"> В умовах світової фінансової кризи газова монополія знизила дивідендні виплати в 7 разів. За підсумками 2008 р. на виплати було спрямовано всього 5% чистого прибутку, або 37 копійок на акцію. p align="justify"> Водночас донедавна багато підприємств з державною участю здійснювали цілеспрямовану політику приховування та виведення доходів, щоб не ділити їх з акціонерами. Наприклад, ВАТ В«СургутнафтогазВ» до прийняття відповідних поправок до Федерального закону від 6 квітня 2004 р. В«Про акціонерні товаристваВ» з року в рік дотримувалося власної методики розрахунку чистого прибутку, яка могла бути спрямована на дивідендні виплати лише після оподаткування, капітальних вкладень і амортизаційних відрахувань.
Показовим прикладом також може служити дивідендна політика ВАТ В«КамАЗВ», частка держави в капіталі якого становить 34,01%. Рада директорів ВАТ В«КамАЗВ» на початку 2004 р. прийняв і схвалив положення В«Про дивідендної політикиВ» до 2010 р. Згідно з цим положенням розмір дивідендів не може бути менше 1 руб. на акцію. Таким чином, ВАТ В«КамАЗВ» зобов'язався виплачувати акціонерам не менше 785 750 000 руб. на рік, оскільки підприємство емітувало 785750000 звичайних акцій. Однак фактично дана політика закріплювала право не ділитися з акціонерами прибутком, оскільки такий прибуток підприємство ніколи не заробляло. На кінець 2005 р. єдиними в історії ВАТ В«КамАЗВ» дивідендами стали виплачені за підсумками 1992 100 неденомінованих рублів на акцію. p align="justify"> В результаті...
