ustify"> Ефективність інвестицій в основний капітал визначається одним з таких показників:
РР (payback period) - термін окупності інвестицій. Показує, за скільки років, з урахуванням дисконтування, окупиться сума інвестицій за рахунок грошових приток, ініційованих даним проектом. (Net present value) - чиста поточна вартість (у В«Правилах з розробки бізнес-планів інвестиційних проектівВ» - чистий дисконтований дохід). Показує розмір чистого доходу, який, з урахуванням дисконтування, отримає організація на певний рік життя проекту (формула 38). br/>
(38)
де - сума чистого доходу (грошових приток), ініційованого проектом в i-тому році;
- сума витрат (інвестицій) на реалізацію проекту в i-тому році; - норма дисконту в i-тому році (використовується у формулі у вигляді десяткового дробу); - номер року реалізації проекту; - число років, на яку розрахована реалізація проекту (В«горизонт розрахункуВ»).
Розробники заздалегідь визначають прийнятний для себе термін реалізації проекту. Зазвичай він знаходиться в межах 4 років (для звичайних, пересічних проектів капвкладень). Для того щоб визначити, за який же конкретно період окупляться капвкладення, розраховують термін окупності. p> РР = min В«nВ», при якому NPV? 0; тобто це мінімальна кількість років і місяців, через які значення NPV стане позитивним. p> Таким чином, рішення про визнання проекту впровадження інвестицій ефективним приймається в результаті оцінки значень NPV за прийнятний для розробників проекту період та/або задовільному терміні окупності.
Тема 23. Інвестиції в цінні папери
Мета: студенти знають форми фінансового інвестування, принципи формування та управління портфелем цінних паперів організації, методи визначення прибутковості фінансових вкладень.
1. Форми фінансового інвестування
Фінансове інвестування в загальному вигляді розглядається як форма використання тимчасово вільних грошових коштів і може здійснюватися у трьох основних формах:
1) вкладення коштів у цінні папери;
2) вкладення грошових коштів в прибуткові види грошових інструментів (основний вид - депозитний вклад в кредитних організаціях, особливість цієї форми - короткостроковий характер інвестицій);
) вкладення грошових коштів у статутні фонди інших організацій.
Найбільш поширена перша форма фінансового інвестування.
Цінний папір - фінансовий документ, що засвідчує майнове право або відношення позики власника документа особі, видало такий документ (емітенту). Іншими словами, цінний папір - це особлива форма існування капіталу і суть її в тому, що у власника капіталу сам капітал відсутній, але є права на нього, зафіксовані у формі цінного паперу. Основними видами цінних паперів є акції, облігації, векселі, ка значейскіе зобов'язання, опціони, варанти та фінансові ф'ючерси.
У Республіки Білорусь організації можуть працювати з державними та корпоративними облігаціями, векселями, чеками, депозитними сертифікатами, акціями, ф'ючерсами, опціонами та окремими приватизаційними цінними паперами.
Види цінних паперів:
За змістом фінансових відносин:
боргові (облігації);
пайові (акції).
За формою існування:
документарні (мають паперову форму);
бездокументарні (існують у вигляді записів на рахунках).
За видами емітентів:
державні цінні папери;
муніципальні цінні папери;
цінні папери комерційних організацій.
За способом формування:
первинні (акції, облігації, векселі);
вторинні або похідні (варранти, опціони, фінансові ф'ючерси).
За ступенем зв'язку з власником:
іменні;
на пред'явника.
По періоду звернення:
короткострокові;
довгострокові.
2. Принципи формування та управління портфелем цінних паперів організації
Вкладення в цінні папери різного виду, терміну обігу і прибутковості утворюють портфель цінних паперів (фондовий, інвестиційний портфель) організації.
Мета формування портфеля - поліпшити умови інвестування вільних грошових коштів. Основним принципом його формування є принцип диверсифікації вкладень, тобто розподілу вкладень між безліччю різних за інвестиційними я...
