костями цінних паперів з метою зниження ризику загальних втрат і підвищення сукупної прибутковості. Будь-який інвестор прагне мати безпечний, ліквідний і прибутковий портфель цінних паперів. Залежно від обраних цілей організація може формувати різні типи портфелів цінних паперів. p align="justify"> Залежно від основного джерела доходу портфель може бути портфелем росту і портфелем доходу.
Портфель зростання формується з акцій компаній, курсова вартість яких зростає. Мета портфеля - зростання капітальної вартості разом з отриманням дивідендів. При цьому:
портфель агресивного зростання націлений на максимальний приріст капіталу, сюди входять акції молодих швидкоростучих компаній. Інвестиції досить ризиковані, але можуть принести найвищий дохід. p align="justify"> портфель консервативного зростання найменш ризикований, складається з акцій великих компаній. Склад портфеля стійкий протягом тривалого часу, націлений на збереження капіталу. p align="justify"> портфель середнього зросту поряд з надійними цінними паперами включає і ризиковані фондові інструменти. Гарантується середній ріст капіталу і помірна ступінь ризику вкладень. Це найбільш популярний портфель серед інвесторів, які не схильні до більшого ризику. p align="justify"> Портфель доходу орієнтований на отримання високого поточного доходу - процентних та дивідендних виплат. Величина доходу відповідає мінімальному ризику, використовуються високоприбуткові цінні папери. Може бути:
портфель регулярного доходу - приносить середній дохід при мінімальному ризику;
портфель дохідних паперів - складається з високоприбуткових цінних паперів із середнім рівнем ризику.
Комбінований портфель (зростання і доходу) гарантує як від падіння курсової вартості, так і низьких дивідендних або процентних виплат.
Управління портфелем цінних паперів - це застосування сукупності методів, що дозволяють:
зберегти спочатку інвестовані кошти;
досягти максимального рівня доходу;
забезпечити інвестиційну керованість портфеля.
Основними способами управління портфелем цінних паперів є моніторинг та аналіз фондового ринку, тенденцій його розвитку, аналіз показників емітента, інвестиційних якостей цінних паперів.
3. Визначення прибутковості фінансових вкладень
Організації - інвестори отримують різні види доходів від володіння цінними паперами:
дивіденди;
відсотки;
дохід від збільшення курсової вартості цінних паперів;
дисконт;
премія і маржа (при вкладенні в опціони і ф'ючерси).
Прибутковість фінансових інвестицій визначається як відношення величини сукупного доходу інвестора, який він отримав в результаті володіння цінним папером, до величини витрат, проведених на початку операції інвестування. Дана величина носить назву В«повна кінцева дохідність (ПКД) інвестиційВ», розраховується або у відсотках, або в частках одиниці до суми початкових інвестицій (формула 39):
(39)
де Ді - дохід інвестора;
Зі - витрати інвестора на початку операції інвестування.
Дохід інвестора складається з таких компонентів:
дохід від операцій відчуження-придбання (Доп), який визначається, як фінансовий результат від реалізації цінного паперу;
дохід від володіння (ДВЛ) - сума процентних або купонних виплат, отриманих інвестором за час володіння цінним папером;
витрати інвестора (Ії), пов'язані з обслуговуванням фінансових інвестицій - витрати зберігання, реалізації і т.п. (Формула 40)
Ді = Доп + ДВЛ - Ії (40)
Для того, щоб визначити середньорічну прибутковість (CГД) фінансових вкладень, величину повної кінцевої прибутковості ділять на тривалість операції інвестування в роках (Т) (формула 41):
(41)
Цей показник відображає прибутковість операції інвестування у відсотках річних.
Тема 24. Фінансове планування та прогнозування в організаціях
Мета: студенти знають принципи організації фінансів суб'єктів господарювання, їх розвиток в сучасних умовах фінансові методи і фінансові важелі, використовувані в управлінні фінансами організацій, зміст фінансової роботи, функції і завдання фінансової служби в організації.
1. Принципи організації фінансів суб'єктів господарювання, їх розвиток в сучасних умовах
Принципи організації фінансів суб'єктів господарювання:
Самостійність в області економічної та юридичної діяльності (реалізується правом юридичної особи...
