щення акцій практично не відбувалося. Таким чином, значна частина емісій акцій підприємствами не була пов'язана з залученням інвестицій. У сучасних умовах функція перерозподілу прав власності поступово вичерпує своє первинне значення - приватизація вже забезпечила виникнення критичної маси приватних власників, що, у свою чергу, робить незворотними ринкові реформи. З подальшою лібералізацією економічної політики та глибшої світової інтеграцією потреба в розвиненому фондовому ринку буде ставати все відчутнішою. ​​
За висновками фахівців, сьогодні основні інституційні проблеми та особливості розвитку українського фондового ринку зводяться до наступних: спостерігається відсутність системи надійного захисту прав інвесторів; недостатній рівень нормативно-правового забезпечення; орієнтація ринку на першочергове дотримання фінансових інтересів держави; непрозорість емітентів цінних паперів (спотворення обліку та звітності, порушення прав міноритарних акціонерів; недоліки організації менеджменту); обмеженість операцій та продуктів фондового ринку внаслідок відсутності достатніх фінансових активів і високої залежності від іноземних учасників.
Чи не дуже активні на фондовому ринку України суб'єкти сектору фінансових корпорацій, в першу чергу банки. Про це свідчать, насамперед, незначні обсяги операцій банків на фондовому ринку. Окремі фінансові структури вибрали стратегію "неприсутності" на ринку цінних паперів. Сьогодні вітчизняний фондовий ринок використовується не тільки для залучення ресурсів, а скоріше для перерозподілу прав власності, іноді - сумнівними методами. У багатьох випадках акції українських компаній малопривабливі, що не приносять їх власникам гарантований дохід і навіть не ростуть в ціні. Значна частина акцій є, по суті, неринковими інструментами. p> Для фондового ринку Україна залишається актуальним питання інтеграції у світовий простір на принципах, притаманних країнам-лідерам. Зокрема, серед порівняно нових для України способів залучення іноземних інвестицій за допомогою інструментарію фондового ринку особливої вЂ‹вЂ‹уваги заслуговує IPO (Initial Public Offering) - первісне розміщення акцій. По суті, це вихід на ринок нових цінних паперів, які не були доступні інвесторам раніше (наприклад, поява на біржі акцій корпорації, яка до цього існувала у формі ЗАТ). У червні 2005 р. в Україні був створений національний комітет IPO, діяльність якого спрямована на сприяння початковим публічних розміщень акцій українських компаній на внутрішньому і зовнішньому ринках.
Доцільно провести роботу з гармонізації українського спеціального законодавства у законодавством країн ЄС, організації проведення моніторингу трансформації (ліквідація, реорганізація, перетворення) інвестиційних фондів і взаємних фондів інвестиційних компаній, забезпечити оперативне реагування на проблеми, які виникатимуть під час такої трансформації.
Головною метою функціонування та розвитку фондового ринку в Україні повинно стати залучення потужних інвестиційних ресурсів для відновлення та забезпечення подальшого зростання сучасного виробництва. Тобто, на нашу думку, такі інвестиційні ресурси мають спрямовуватися насамперед на реалізацію проектів інноваційно-технологічної модернізації виробничого сектора. Удосконалення системи регулювання ринку цінних паперів в Україні вимагає визначення пріоритетів державної політики на фондовому ринку та розробки заходів щодо його подальшого розвитку, формування єдиного підходу до регулювання діяльності на фондовому ринку як банківських, так і небанківських фінансових установ, оптимізації державного регулювання фондового ринку та розвитку саморегулювання, посилення контролю за дотриманням учасниками фондового ринку регулятивних вимог, поступової передачі саморегульованим організаціям професійних уч астніков фондового ринку частини повноважень, що стосуються передліцензійної роботи, проведення моніторингу діяльності своїх членів, підготовки, перепідготовки та попередньої сертифікації фахівців.
В
ВИСНОВКИ
Є підстави стверджувати, що в цілому традиційні фінансові ринки України (перш все ринок банківських послуг) неефективно виконують функцію перерозподілу інвестиційних ресурсів між різними секторами економіки.
Рішення стратегічних завдань розвитку банківського сектора і посилення його орієнтації на виконання інвестиційних запитів національної економіки вимагають активного державної участі, яке може проявлятися як у модернізації регулюючих процедур, так і в створенні нових кредитних структур (в тому числі банківських та небанківських). Серед основних інструментів активізації інвестиційної та інноваційної діяльності за рахунок прискорення формування та підвищення ефективності використання кредитного ресурсу визначені наступні: підвищення ефективності управління ліквідністю банківської системи шляхом постійних прозорих операцій НБУ на відкритому ринку; розробка і введення механізмів стимулювання банків, діяльність яких ма...
