попит, відволікаючи при цьому кошти від вирішення проблем структурної перебудови. Витрати бюджету на соціальний захист населення містять у собі витрати, пов'язані із здійсненням державного регулювання цін.
У Україна методам бюджетного регулювання як засобу стимулювання інвестиційної активності не приділялося належної уваги. В умовах загострення системної економічної кризи, недостатньо розвинених фінансового ринку та банківської сфери, обмеження бюджетних витрат доцільно запровадити механізми так званої "селекційної бюджетної політики" (перехід від практики загального надання субсидій на формування за підтримки держави так званих "точок зростання").
На сучасному етапі необхідно посилити інвестиційну складову державного та місцевого бюджетів в напрямку як збільшення витрат, так та вдосконалення їх структури. Серед основних джерел формування фінансового ресурсу бюджету розвитку можна назвати наступні: засоби стабілізаційного фонду; надплановий обсяг податкових надходжень; доходи від приватизації державного майна; дивідендний дохід державних підприємств (корпорацій) та інших корпоративних структур за участю держави; кошти від продажу частки держави у статутному капіталі комерційних банків. Кошти бюджету розвитку на центральному рівні повинні направлятися в першу чергу на прямі інвестиції держави, що надаються за конкурсом для спільного фінансування експортоорієнтованих та імпортозамінних інвестиційних проектів, а також на програми інноваційної модернізації промисловості, а на місцевому рівні - на фінансування інфраструктурних проектів. До заходів інноваційно-інвестиційної спрямованості бюджету можна віднести: у видатковій частині - збільшення обсягів видатків на розвиток високотехнологічної економіки, науки, освіти, проектів ресурсозбереження; в дохідній частині - зниження рівня оподаткування та застосування пільг до податків, що впливає на мобілізацію інвестиційних ресурсів. Враховуючи необхідність вирішення державою фактично двох протилежних за змістом завдань (забезпечення збалансованості бюджету і виконання функції інвестиційного важеля), слід оцінити можливості скорочення видаткової його частини і, відповідно, зменшення податкового тиску.
Інше спрямування видатків бюджету розвитку - підтримка кредитування операцій з експорту високотехнологічної продукції під укладені контракти (втому числі витрати, пов'язані з поповненням обігових коштів підприємств), а також реалізація програм конверсії безперспективного оборонного виробництва. Розподіл цих коштів має здійснюватися на конкурсних засадах в умовах законності і прозорості.
Актуальним питанням є посилення інвестиційної складової місцевих бюджетів (у науковій літературі обгрунтовується теза про можливість формування бюджетів розвитку місцевого рівня, ресурси яких повинні використовуватися на фінансування інвестиційних проектів місцевого значення). Ця робота може проводитися в контексті реформування міжбюджетних відносин у напрямку збільшення дохідної частини місцевих бюджетів з метою посилення інвестиційної складової в структурі їхніх витрат. Доцільно розробити в окремих областях проекти місцевих бюджетів з урахуванням необхідності посилення їх інвестиційної складової (в якості експерименту), у тому числі введення практики розроблення та виконання регіональних бюджетів розвитку, який складають, як правило, на середньострокову перспективу.
Джерелами формування фінансового ресурсу місцевих бюджетів розвитку можуть стати: надплановий обсяг надходження місцевих податків; введення податку на нерухоме майно (нежитлові будинки і споруди, а також окремі житлові приміщення); доходи від приватизації комунального майна; дохід від розміщення муніципальних цінних паперів; дивідендний дохід комунальних підприємств (корпорацій) та інших корпоративних структур за участю місцевої громади; доходи від продажу земельних ділянок.
Необхідно прискорити введення бюджетних інструментів стимулювання розвитку регіонів, передбачених Законом України "Про стимулювання розвитку регіонів". Це повинно здійснюватися на науковій основі з урахуванням конкретних параметрів соціально-економічного розвитку держави та її регіонів. Доцільно розширити практику здійснення місцевих запозичень, зокрема, шляхом емісії регіональних або муніципальних боргових цінних паперів (кредитних паперів), а також створити систему регіонального (муніципального) кредитування недержавних інвестиційних проектів.
В В
3.Фондовий ринок
Незважаючи на окремі позитивні тенденції на фондовому ринку, він залишається одним з найслабших елементів вітчизняної фінансової системи. На попередніх етапах становлення фондового ринку України він виконував вузькі функції, серед яких однією з основних було технічне забезпечення приватизації часток державних підприємств. За рахунок цього в Україні виник первинний ринок, проте зі специфічними характеристиками: він використовувався тільки в приватизаційних процесах, в той час як початкового розмі...
