о коливання є виникнення так званих автономних інвестицій. Їх автономність полягає в тому, що вони не пов'язані з поточною кон'юнктурою ринку, а провокуються зовнішніми факторами: науково-технічним прогресом, демографічним вибухом, відкриттям нових родовищ, ринків і т.д.
Пояснюючи механізм впливу автономних інвестицій на економіку, О. Хансен вводить в аналіз кейнсіанські математичні моделі. Приріст інвестицій в одній з галузей економіки призводить до зростання доходу в цій галузі. Зростання доходу призводить до збільшення ефективного попиту на продукцію і послуги інших галузей економіки, викликаючи і тут зростання доходів. У результаті вкладення інвестицій в одну галузь призводить до збільшення сукупного доходу на величину, що перевищує приріст доходу в одній цій галузі.
Для вираження залежності зростання доходу від вкладення інвестицій О. Хансен використовує модель мультиплікатора. Мультиплікатор в теорії Хансена - це коефіцієнт, що визначає, яким буде збільшення сукупного доходу при зростанні інвестицій на одну одиницю. Формула мультиплікатора, використовувана їм, виглядає наступним чином:
де Y - зміна доходу, викликане змінами інвестицій;
- зміна автономних інвестицій.
Але збільшення доходу також впливає на розміри інвестицій. Цей ефект впливу доходу на інвестиції був вперше описаний в 1909 р французьким економістом А. Афтальон. Коефіцієнт, який виражає залежність приросту інвестицій від приросту доходу, отримав назву акселератора і має від6
де - стимульовані інвестиції, викликані зростанням доходу.
Величина акселератора залежить від того, яка частка нового доходу буде спрямована на споживання, тобто стане частиною ефективного попиту. Згідно кейнсіанської теорії розмір цієї частки залежить від граничної схильності до споживання.
Об'єднання двох механізмів - мультиплікатора і акселератора - призводить до «сверхкумулятівному процесу економічного зростання». Схематично він виглядає вельми просто: автономні інвестиції Iа допомогою дії мультиплікатора призводять до зростання сукупного доходу Y; зростання Y, в свою чергу, через дію акселератора призводить до зміни стимульованих інвестицій Is; зміна Is знову приводить в дію механізм мультиплікатора, що створює умови для подальшого зростання Y. Запропонований механізм акселератора-мультиплікатора демонструє, яким чином виникає підвищувальна хвиля циклу.
На відміну від Р. Харрода О. Хансен досліджує причини припинення кумулятивного процесу. Він висуває кілька таких причин. Перша - вичерпання імпульсу автономних інвестицій. Цей імпульс не нескінченний. Ефективність інвестицій, а отже, і величина мультиплікатора має тенденцію до зниження, оскільки інвестиції представляють собою зростання капиталовложении, а як відомо, при зростанні капіталовкладень їх гранична ефективність падає.
Друга причина припинення кумулятивного процесу - зростання норми відсотка в період буму і, відповідно, підвищення цін на інвестиційні товари. У результаті інвестиційні засоби стають все більш дорогими, а віддача від них все менш високою.
Третя причина - дія «основного психологічного закону» Дж.М. Кейнса, завдяки якому із зростанням сукупного доходу схильність до споживання падає, в результаті чого знижується ефективний попит. Відповідно, знижується і величина акселератора, оскільки вона прямо пропорційна граничної схильності до споживання.
У результаті дії цих трьох причин економічне зростання поступово згасає. Коли автономні інвестиції вичерпані, приріст доходу припиняється, це призводить до зменшення всього сукупного доходу, оскільки скорочується попит на пов'язані з даною галуззю товари інших галузей. Зниження сукупного доходу запускає механізм акселератора-мультиплікатора вже у зворотному напрямку. Економіка переходить у стадію спаду. Цей рух продовжується до тих пір, поки не будуть накопичені сили для нових автономних інвестицій. Крім цього в період спаду підвищується схильність до споживання і падає норма відсотка, що створює сприятливий інвестиційний клімат.
3.3 ЗАХОДИ антициклічного регулювання
О. Хансен приділяє особливу увагу заходам антициклічного регулювання економіки. Він ділить їх на три частини. Перша частина являє собою вбудовані стабілізатори, тобто такі механізми, що вводяться один раз і дозволяють згладжувати коливання кон'юнктури автоматично. До цього виду стабілізаторів відноситься, зокрема, прогресивний прибутковий податок. Якщо економіка знаходиться на хвилі піднесення, доходи населення різко зростають. Але завдяки дії прогресивного прибуткового податку відповідно зростає і та частка доходів, яка вилучається з економіки у вигляд...
