раїни, її експортної квоти, позицій в МЕВ. Валютний курс служить об'єктом боротьби між країнами, національними експортерами та імпортерами, є джерелом міждержавних розбіжностей. З цієї причини проблеми валютного курсу займають чільне місце в економічній науці.
1.3 Теорії регулювання валютного курсу
Західні теорії валютного курсу виконують дві функції: перша (ідеологічна) спрямована на обгрунтування життєздатності ринкової економіки; другий (практична) - полягає в розробці методів регулювання валютного курсу як складової частини валютної політики. Для більшості теорій валютного курсу характерний ряд загальних рис:
заперечення теорії трудової вартості, вартісної основи валютного курсу, товарної природи грошей;
мінова концепція - перебільшення ролі сфери обігу при недооцінці виробничих факторів. Предметом аналізу є мінові пропорції, що змінюються під впливом попиту та пропозиції валюти. Глибинні причини таких змін, що лежать в сфері відтворення, зазвичай залишаються за рамками цих теорій. Мінова концепція проявляється в еластичному, абсорбційному, монетарному підході західних економістів до аналізу валютного курсу;
з'єднання кількісної та номіналістичної теорій грошей з концепціями міжнародного рівноваги
Основне положення номіналістичної теорії грошей (гроші - творіння держави) поширюється економістами на валютний курс. На їхню думку, валютний курс не має вартісної основи, а валютний паритет встановлюється державою в залежності від його політики, т.е .: купівельна спроможність валют визначається цінами, ціни залежать від кількості грошей в обігу, кількість грошей регламентується центральним банком - органом уряду. Основоположник державної теорії грошей німецький економіст Г. Кнапп розглядав валютний курс як творіння держави, пояснюючи його зміни волею уряду, заперечував вартісну основу курсових співвідношень. Така підміна економічних категорій юридичними випливає з змішання грошей зі лічильної грошовою одиницею і масштабом цін.
Теорія паритету купівельної спроможності. Ця теорія базується на номіналістіческой і кількісної теоріях грошей. Її витоки беруть початок від поглядів англійських економістів Д. Юма і Д. Рікардо. Рікардо стверджував, що низька вартість фунта стерлінгів призвела до дефіциту торгового балансу, laquo ;. вивіз монети викликається її дешевизною і є не наслідком, а причиною несприятливого балансу raquo ;. З його точки зору, знецінення грошей - наслідок їх надлишку raquo ;, а співвідношення купівельної спроможності валют визначається кількістю грошей в обігу відповідних країн. На цьому постулаті базуються всі варіанти, в тому числі сучасні, теорії паритету купівельної спроможності. Основні положення цієї теорії полягають у твердженні, що валютний курс визначається відносною вартістю грошей двох країн, яка залежить від рівня цін, а останній - від кількості грошей в обігу. Дана теорія спрямована на пошук курсу рівноваги raquo ;, який підтримав би врівноваженість платіжного балансу. Цим визначається її зв'язок з концепцією автоматичного саморегулювання платіжного балансу.
Розвиток державного регулювання виявило неспроможність ідеї стихійного ринкового господарства з його тезою автоматичного відновлення рівноваги. У 1932 р Кассель визнав, що випустив з уваги перешкоди цьому, створювані державою в міжнародній торгівлі. На його думку, твердження, ніби паритети визначаються виключно рівнем експортних та імпортних цін, є грубою помилкою raquo ;, а паритети слід розглядати як грубий приблизний розрахунок raquo ;. Подальший розвиток теорії паритету купівельної спроможності йшло по лінії приєднання додаткових факторів, що впливають на валютний курс і приведення його у відповідність з купівельною спроможністю грошей. У їх числі вводяться державою торговельні та валютні обмеження, динаміка кредиту і процентних ставок. Дж.М. Кейн ввів додаткові фактори: психологічні та рух капіталов.А. Маршалл додав поняття лага і еластичності попиту по відношенню до ціни (так званий еластичний підхід).
Однак основна ідея про те, що валютний курс визначається співвідношеннями між рівнями цін двох країн, залишилася без зміни в сучасній західній економічній науці. Наприклад, П. Самуельсон стверджує: зміна співвідношень валютного курсу за інших рівних умов пропорційно зміні співвідношення між нашими цінами і цінами за кордоном
Кейнсіанська теорія регульованої валюти виникла під впливом світової економічної кризи 1929-1933 рр., коли виявилася неспроможність ідей неокласичної школи, що виступала за вільну конкуренцію і невтручання держави в економіку. У 50-60-ті роки кейнсіанство зайняло панівне становище в західній економічній науці. На противагу теорії валютного курсу, допускавшей можливість автомат...
