Нестабільність платіжних балансів. Хронічний дефіцит балансів одних країн (особливо США, Великобританії) і активне сальдо інших (ФРН, Японії) посилювали різкі коливання курсів валют відповідно вниз і вгору.
Невідповідність принципів Бреттон-Вудської системи співвідношенню сил на світовій арені. Валютна система, заснована на міжнародному використанні схильних знеціненню національних валют (долара і почасти фунта стерлінгів) зайшла в суперечність з інтернаціоналізацією світового господарства. Це протиріччя Бреттон-Вудської системи посилювалося в міру ослаблення економічних позицій США і Великобританії, що погашали дефіцит своїх платіжних балансів національними валютами, зловживаючи їх статусом резервних валют. У результаті була підірвана стійкість резервних валют.
Принцип амеріканоцентрізма, на якому була побудована Брегтон-Вудська система, перестав відповідати новій розстановці сил із виникненням трьох світових центрів: США - Західна Європа - Японія. Використання США статусу долара як резервної валюти для розширення своєї зовнішньоекономічної і військово-політичної експансії, експорту інфляції посилювало міждержавні розбіжності і суперечило інтересам країн, що розвиваються.
Оскільки США покривають дефіцит свого платіжного балансу національною валютою, частина доларів переміщається в іноземні банки, сприяючи розвитку ринку євродоларів. Цей колосальний ринок євродоларів зіграв двояку роль у розвитку кризи Бреттон-Вудської системи.
Дезорганізують роль транснаціональних корпорацій (ТНК) у валютній сфері: ТНК мають гігантськими короткостроковими активами в різних валютах, що більш ніж удвічі перевищують валютні резерви центральних банків, вислизають від національного контролю й у погоні за прибутками беруть участь у валютній спекуляції, надаючи їй фандіозний розмах. [8]
Після тривалого перехідного періоду, протягом якого країни могли спробувати різні моделі валютної системи, почала утворюватися нова МВС, для якої характерні значні коливання обмінних курсів, що отримала назву Ямайської
Глава 2. Аналіз валютної системи
. 1 Передумови створення Ямайської валютної системи.
Бреттон-Вудська валютна система була заснована як система золотодевизного стандарту. У рамках цієї системи всі країни-члени отримали можливість розмінювати свої валюти на золото через обмін на долари США. США взяли на себе зобов'язання обмінювати долари на золото для центральних банків інших країн, виходячи з золотого вмісту долара 0,888 г золота, або за курсом 35 дол. За унцію. Незважаючи на те що у всіх країнах відбувся перехід до паперово-грошового обігу, золото залишалося еталоном стабільності і єдиними реальними грошима.
Принципи пристрою Бреттон-Вудської валютної системи були визначені Статутом МВФ і зводилися до наступного. В якості міжнародних платіжних засобів поряд із золотом було узаконено використання двох національних валют - долара США і фунта стерлінга Великобританії. Фактично це означало, що остаточні розрахунки між країнами можуть здійснюватися не тільки золотом, але і цими валютами.
Прирівнювання валют одна до одної, їх обмін здійснювалися на основі офіційних валютних паритетів, виражених у золоті та доларах. Ці паритети повинні були бути стабільними, і їх зміна могла проводитися тільки за певних умов. Ринкові курси валют не повинні були відхилятися вгору і вниз від офіційних паритетів більш ніж на 1%, тобто всі валюти жорстко прив'язувалися до долара і один до одного. Були створені механізми, що підтримують стійкість долара і курсів валют. В рамках «золотого пулу» шляхом купівлі-продажу підтримувалася ціна lt; # 238 src= doc_zip1.jpg / gt;
.3 Фактори, що обумовлюють роль ЯВС
Головною відмінністю Ямайської валютної системи від Бреттонвудської механізму була заміна єдиної системи жорстких, офіційно встановлюваних золотих і доларових паритетів національних грошових одиниць і фіксованих обмінних курсів набором різноманітних валютних пристроїв. Скасувавши названі паритети, ямайська серія поправок до статуту МВФ надала державам - членам Фонду свободу вибору практично будь-якого валютного режиму (ст. IV, розділ 2/в). Звідси - велика строкатість існуючих в сучасному світі національних валютних механізмів. Проблема режиму валютних курсів постійно є предметом дискусій в академічному світі і в політичних колах світової спільноти. Прихильники монетаристської школи, яку в США очолив згадуваний раніше М. Фрідмен, стверджували, що забезпечувати пристосування економіки окремих країн до постійно мінливих умов світового ринку і підтримувати рівновагу платіжних балансів найкраще можна було б за допомогою ринкового курсоутворення - введення плаваючих, т. Е. вільно коливних під впливом поточного співв...
