ідношення попиту на валюту та її пропозиції, обмінних курсів валют. На думку Фрідмена, «гнучкі валютні курси є логічним продовженням в міжнародній області грошової та фінансової структури, що забезпечує економічну стабільність»
У підсумку відбувся в січні 1998 р обговорення МВФ зробив висновок (і з ним важко не погодитися), що «вибір режиму валютного курсу являє собою складну проблему і залежить від специфічних обставин окремих країн». Проте продиктована монетаристскими поглядами принципова орієнтація на лібералізацію міжнародних валютних відносин, а також трактування Фондом досвіду, набутого в ході валютних і фінансових криз 1997-1998 рр., Спонукали його до формування певних переваг щодо режимів валютних курсів, в першу чергу цільової установки на введення механізмів вільного ринкового курсоутворення. При цьому вона ставилася в основному до розвиненим державам. Що стосується країн, що розвиваються, особливо порівняно невеликих і бідніших з їх числа, то МВФ заохочував встановлення ними в тому чи іншому вигляді системи «валютного управління» (currency board), яка на ділі означає перетворення національних грошових систем відповідних країн в продовження, « філія »грошової системи однієї з провідних держав Заходу. [13]
Яка реальна картина розповсюдження застосовуваних країнами режимів валютних курсів? Згідно з даними МВФ за станом на кінець квітня 2012 року, в загальній складності в 124 країнах (включаючи три несамоврядними території), що становить 65% загальної кількості країн, застосовувалися механізми, що використали в тому чи іншому варіанті фіксовані валютні курси, т. Е. валютні режими, засновані на прив'язці грошових одиниць до «якірним валют» інших країн або складеним, що включає кілька валют, середньозваженими валютним кошиках (в дужках тут і далі наводяться для порівняння показники на кінець 1 999 г.5
У даному випадку це 108 країн і 58%). МВФ розділяє зазначені валютні режими на «жорсткі» і «м'які». У числі країн, що практикують жорстку прив'язку (hard peg), - 13 країн, в яких в якості законного платіжного засобу (legal tender) функціонували іноземні валюти (в повному обсязі або поряд з національними грошовими одиницями), і 12 країн, яка встановила у себе систему «валютного управління» (включаючи 6 держав - учасниць восточнокарібскій валютного союзу).
Валютні режими, що характеризуються в сукупності, за класифікацією МВФ, як м'яка прив'язка (soft peg), включають ряд різновидів. Це: прив'язка, встановлювана допомогою прийняття відповідного юридичного чи адміністративного акту, а також міждержавної угоди (conventional pegged arrangements) - вона застосовується в 43 країнах (у тому числі в 6 державах - учасницях Центральноафриканській економічного і валютного співтовариства і в 8 учасниках Західноафриканського еко?? ого і валютного союзу; в обох випадках використовується жорстко прив'язана до євро спільна грошова одиниця «франк КФА»);
підтримка валюти на встановленому рівні не шляхом прийняття будь-якого юридичного акту, а за фактом - за допомогою систематично проведених і цілеспрямованих ринкових інтервенцій (stabilized arrangement) - 16 країн; «Ковзна прив'язка» (crawling peg) - 3 країни; пристрій, подібне ковзної прив'язці (crawl-like arrangement), наприклад, «похилий валютний коридор» (crawling band) - 12 країн; прив'язка в рамках «горизонтального коридору» (pegged exchange rate within horisontal bands) - 1 країна; керовані владою валютні режими, що не мають чіткого однакового визначення (other managed arrangements), - 24 країни. Загальна
число країн, чиї валюти використовуються допомогою механізму «м'якої прив'язки» (його можна розцінити як проміжний валютний режим), становить 99, або 52% кількості всіх країн (в кінці 1999 р, відповідно, 63 країни і 34%). [4]
Країни, що належать в сукупності до всіх названих вище груп (крім тих, чиї валютні режими не піддаються стійкої класифікації), мають те спільне, що номінальний якірної змінної (цільовим орієнтиром) у них служить саме валютний курс: за словами МВФ, в такого роду країнах «монетарна влада перебувають у постійній готовності купувати і продавати іноземну валюту за що котирується на ринку курсам, для того щоб підтримувати валютний курс на заздалегідь оголошеному рівні або у встановлених межах».
Нарешті, в 66 країнах, що утворюють 35% членів МВФ, валютні курси є або регульовано плаваючими (floating), але без зобов'язання підтримувати будь-які заздалегідь встановлені рівні (35 країн), або вільно (незалежно) плаваючими (free floating)- 31 країна, включаючи 17 країн, що мають спільну грошову одиницю євро (за даними на 1999 р - в цілому 77 країн, т. е. 42%). При цьому в числі що знаходяться в режимі вільного «плавання» по відношенню один до одного - валюти провідних промислово розвинених держав і найбільш великих країн, що розвиваються (особливо країн з ринками, що формуються), а в тій чи іншій мірі прив'язані до них входять до орбіти цих валют грошові ...
