ння термінів і підвищенню якості підготовки набрання чинності позик міжнародних фінансових організацій;
забезпечити повний контроль за реалізацією цих проектів;
провести аналіз кредитоспроможності позичальників і вжити заходів щодо забезпечення своєчасного повернення позикових коштів.
Спроби поліпшення процедури оцінки управління проектами, фінансованими за рахунок коштів позик міжнародних фінансових організацій робилися неодноразово. Наприклад, пропонувалося використовувати результат оцінки проектів з точки зору їх економічної, фінансової та бюджетної ефективності в якості показників оцінки. Однак дана оцінка викликає труднощі в наслідок великої кількості позик соціальної спрямованості, які тяжко оцінити в грошовому вираженні.
Виходячи з даного досвіду пропонується розробити механізм визначення ефективності управління позиками міжнародних фінансових організацій, що містить не тільки показники економічної ефективності, але й контрольні показники, що характеризують рівень досягнення поставлених завдань, на основі яких можна буде зробити висновок про якість управління позиками.
З метою виявлення відхилень фактичних показників від їх прогнозних значень та оцінки впливу даних відхилень на проект в цілому необхідно здійснювати моніторинг якості управління позиками, в результаті якого буде отримана інформація, що дозволяє внести обґрунтовані зміни в хід реалізації проекту або прийняти рішення про його припинення.
Дані підходи до оцінки ефективності управління позиками дозволяють визначити ефективність і доцільність здійснення кожного конкретного проекту, що дозволяє забезпечити якісно новий підхід до організації та контролю за ефективним управлінням позиками.
Для мінімізації ризиків доступу держави на міжнародні ринки капіталів необхідно підвищення кредитного рейтингу Російської Федерації, для чого були поставлені наступні основні цілі політики держави в галузі зовнішнього боргу на середньострокову перспективу:
надання стабільного доступу Росії на ринок міжнародних запозичень;
збільшення обсягів зовнішніх позик з метою рефінансування зовнішнього боргу;
якісне управління зовнішнім боргом з метою зменшення вартості його обслуговування;
значне скорочення боргу колишнього СРСР;
зростання ринкової складової зовнішнього боргу РФ;
розробка та реалізація збалансованої політики держави в галузі зовнішнього боргу з метою поліпшення платіжної репутації Росії.
Російська Федерація на сьогоднішній день активно застосовує метод погашення зовнішнього боргу поставками товарів, однак для якісного управління необхідно використовувати й інші засоби. Зокрема, необхідно більш активно застосовувати обмін боргових зобов'язань на акції підприємств, викуп боргів уряду з подальшим їх спрямуванням на інвестиції.
3. Внутрішній борг Росії
3.1 Динаміка і структура внутрішнього боргу Росії
Виникнення російського ринку державного внутрішнього боргу пов'язано з необхідністю ліквідувати практику емісійного кредитування Центральним Банком РФ Мінфіну РФ і створити високоліквідний ринок державних цінних паперів з низькими ризиками. В результаті дій органів влади структура грошової пропозиції стала менш ліквідною, темпи інфляції були знижені, а окремі сегменти національного ринку стали розвиватися більш активно.
У розвитку державного внутрішнього боргу можна виділити наступні етапи:
на першому етапі в 1993-1995 роки розмір внутрішнього боргу був невеликим і складався з цінних паперів. Станом на 1 січня 1996 року обсяг внутрішнього боргу становив 80 млрд. Рублів, при цьому термін обігу державних цінних паперів в середньому дорівнював 100 дням. Повільне зростання внутрішнього боргу в той час пов'язаний з тим, що використовувалися тільки облігації внутрішньої державної позики і державні короткострокові облігації;
другий етап з 1996 по 1997 рік характеризується різким зростанням державного внутрішнього боргу, пов'язаний з активним використанням ГКО, облігацій федеральних позик, облігацій державної ощадної позики і облігацій внутрішньої державної валютної позики. Обсяг внутрішнього боргу за облігаціями на 1 січня 1996 року становив 82 млрд. Рублів, а на 1 січня 1997 року він зріс в три рази і склав уже 237 млрд. Рублів. Збільшився при цьому і середній термін боргу, склавши на початок 1997 року 140 днів. В результаті другого етапу розвитку ринку внутрішнього боргу була досягнута певна макроекономічна і фінансова стабілізація, значно знизилися темпи інфляції і процентні ставки. Російський грошовий ринок поступов...
