забезпеченістю, і рівнем інвестиційних ризиків, пов'язаних з економічними і політичними змінами умов ведення господарської діяльності.
Хоча в Росії в шести регіонах є венчурні фонди із загальною капіталізацією понад 2 млрд. руб., але правові контури цих фондів розпливчасті навіть на рівні уряду. Це дає підставу припустити, що під вивіскою венчурних фондів адміністрація деяких регіонів створює бюджетні фонди для власного вживання.
У Росії при здійсненні венчурного фінансування слід не розпорошувати кошти по багатьом регіональним програмам, а зосередити їх на найбільш пріоритетних напрямках. Потрібно спиратися на регіони, які є лідерами за розвитком економіки. В даний час в Росії можна нарахувати приблизно два десятки великих процвітаючих міст (агломерацій), в яких є сенс фінансувати проекти по створенню технопарків для розвитку ключових напрямків.
У Росії існують серйозні обмеження кластерної політики, оскільки приблизно чверть суб'єктів РФ мають монопрофільним економіку, де донорами регіональних бюджетів є місцеві великі корпорації.
Особливим заступництвом держави має користуватися мале наукомістке венчурне підприємництво. Його можливості використовуються в Росії абсолютно незадовільно. Світовий досвід показує виняткову ефективність даного сегмента малого бізнесу.
Аналіз досвіду нових індустріальних країн свідчить про необхідність зміни політики уряду Росії стимулюванні інновацій.
Поки в Росії не буде ретельно розроблених програм розвитку інноваційної діяльності, приватний сектор не стане брати участь спільно з державою у фінансуванні проектів.
В даний час в ряді регіонів реалізуються венчурні проекти за результатами проведеного МЕРТ федерального конкурсу на організацію приватно-державних венчурних закритих ПІФів, інвестиції яких повинні направлятися в малі підприємства науково-технічної сфери у відповідності з наступними умовами фінансування: з федерального бюджету - 23% коштів, регіонального - 25% і вкладень приватних інвесторів - 50%.
У тому числі Москва - як один з переможців конкурсу - здійснює інвестування державних коштів за участю «Фонду сприяння розвитку венчурних інвестицій в малі підприємства в науково-технічній сфері м Москви», який акумулював у собі засоби, надаються державою для підтримки інноваційного малого підприємництва.
На сьогоднішній день одна з найгостріших проблем для малих підприємств полягає в тому, що для отримання кредиту в банку необхідна застава, якого у них найчастіше не буває. Венчурний ж спосіб фінансування може служити виходом із ситуації.
З 2000 р щорічно проводяться російські венчурні ярмарки, на яких десятки компаній, відібраних з великої кількості претендентів, проводять свої презентації для представників інвесторів і консалтингових організацій. Російська венчурна ярмарок є одним з механізмів, що сприяє залученню інвестицій в інноваційний сектор.
Крім того, існуюча система підтримки малого бізнесу при реалізації вказаних проектів дозволяє надавати державними інвесторами-пайовиками гарантії підприємствам, кредити в банках, під заставу інвестиційних паїв венчурних фондів як ліквідних фінансових інструментів. Така дворівнева структура фінансового забезпечення найбільш ефективно сприяє реалізації соціально значущих завдань держави, пов'язаних з підтримкою інноваційних процесів в Росії. Механізм прямого і венчурного фінансування через конструкцію закритих ПІФів особливо ефективний, коли в ньому бере участь держава, пред'являють жорсткі вимоги до процесу інвестування, прозорості, контролю і можливості впливати на інвестиційний процес. Крім того, приватно-державне партнерство підвищує впевненість приватного інвестора в надійності того чи іншого проекту. Державні науково-дослідні установи в Росії розробляють більше 50% інновацій, але вони не займаються їх практичним впровадженням і освоєнням. Впроваджуються лише від 1 до 5% вітчизняних НДДКР, і в основному за рахунок коштів фінансово-промислових груп. [10]. Участь банків - як комерційних, так і державних - у кредитуванні впроваджуваних розробок мінімально.
Поки ще залишається необхідність участі держави у фінансуванні інновацій не тільки на стадії НДДКР, а й на наступних етапах, при цьому використовуються в основному методи проектного фінансування через державні банки.
Для Росії - з урахуванням об'єктивних тенденцій її економіки - більш прийнятна схема з використанням власного науково-технічного потенціалу, із залученням іноземних інвестицій і технологій. У цьому випадку необхідна підтримка держави у фінансуванні пріоритетних напрямків, реформуванні вищої школи, створення «особливих економічних зон» для підприємств, що здійснюють інноваційну діяльність, розвитку великих хол...
