умов передбачається реалізація структурних реформ, намічених Урядом Російської Федерації (очікується, що заявлені реформи будуть закріплені відповідними нормативно-правовими актами та рішеннями). При цьому варіант II (б) виходить з передумови про відносно швидкому поліпшенні ділового клімату й підвищенні конкурентоспроможності російської економки, в той час як у варіантах Банку Росії передбачається, що вплив структурних реформ на економіку буде більш розтягнутим у часі і не призведе до значного збільшення інвестиційної активності приватного сектора у розглянутий трирічний період. Всі варіанти враховують зміну порядку індексації регульованих тарифів на товари та послуги інфраструктурних компаній: здійснення індексації тарифів для населення в 2014-2016 роках виходячи з рівня інфляції попереднього року зі знижувальним коефіцієнтом 0,7; незмінність в 2014 році та індексацію на рівні інфляції попереднього року в 2015 і 2016 роках тарифів для інших категорій споживачів.
Щодо бюджетної політики у всіх варіантах робиться припущення про її проведення в 2014-2016 роках в рамках існуючих бюджетних правил. Прогнози Банку Росії основних макроекономічних параметрів також враховують вплив на внутрішні умови з боку проведеної грошово-кредитної політики, спрямованої на досягнення цілей по інфляції.
Банк Росії в 2014 році продовжить проводити курсову політику, що не перешкоджає формуванню тенденцій в динаміці курсу рубля, зумовлених дією фундаментальних макроекономічних факторів, що не встановлюючи будь-яких фіксованих обмежень на рівень курсу національної валюти. При цьому протягом даного періоду Банк Росії буде здійснювати поступове підвищення гнучкості курсоутворення, в тому числі шляхом скорочення обсягів інтервенцій Банку Росії, спрямованих на згладжування коливань обмінного курсу рубля, а також збільшення чутливості кордонів операційного інтервалу до обсягу скоєних Банком Росії інтервенцій, тим самим створюючи умови для адаптації учасників ринку до коливань валютного курсу, викликаним зовнішніми шоками.
До 2014 року Банк Росії планує здійснити модифікацію механізму курсової політики, відповідно до якої обсяг валютних інтервенцій, спрямованих на згладжування зайвої волатильності обмінного курсу рубля, буде коригуватися на величину, яка визначається з урахуванням руху коштів суверенних фондів та дії чинників формування ліквідності банківського сектора. Заплановані зміни будуть реалізовані в рамках роботи щодо поступового підвищення гнучкості валютного курсу і скорочення присутності Банку Росії на внутрішньому валютному ринку.
У 2014 році завершиться робота по створенню умов для переходу до режиму плаваючого валютного курсу, який передбачає відмову від використання операційних орієнтирів курсової політики, пов'язаних з рівнем валютного курсу, що дозволить Банку Росії сконцентруватися на управлінні ринковими процентними ставками для досягнення мети щодо інфляції. У той же час Банк Росії продовжить проводити операції на внутрішньому валютному ринку в рамках вирішення завдань з регулювання рівня ліквідності банківського сектора. Подібна практика не суперечить концепції режиму плаваючого валютного курсу і успішно застосовується розвиненими країнами, що мають суверенні фонди. Крім того, даний режим не виключає проведення точкових валютних інтервенцій з метою підтримки фінансової стабільності у разі шокових подій. В умовах підвищення гнучкості курсоутворення обмінний курс рубля буде формуватися під впливом переважно ринкових чинників, у тому числі транскордонних потоків капіталу, схильних різким і труднопредсказуемости коливанням слідом за зміною настроїв учасників фінансових ринків [1, c. 27]. Наслідком цього стане зростання невизначеності динаміки курсу рубля в середньостроковій перспективі, що зумовить необхідність подальшого розвитку ринку похідних фінансових інструментів для управління курсовим ризиком економічними агентами як в реальному, так і у фінансовому секторі.
У той же час забезпечення Банком Росії цінової стабільності буде підтримувати купівельну спроможність рубля, що підвищить довіру економічних агентів до національної валюти та сприятиме зниженню її курсу.
Банк Росії буде надавати велике значення роз'ясненню учасникам фінансового ринку діючої операційної процедури, а також особливостей застосування інструментів грошово-кредитної політики. [2, c. 136].
2.2 Аналіз впливу грошово-кредитної політики на економіку РФ
Проведення грошово-кредитної політики ЦБ РФ в умовах нестійкості та мінливості зовнішніх і внутрішніх умов економіки країни неминуче стикається з низкою проблем.
По-перше, непростою проблемою є сама оцінка стану економічного розвитку (що необхідно для прийняття Центральним Банком найбільш раціональних заходів).
По-...
