ть якого б то не було регулювання в цій галузі призвело вже до невиправданого збагачення одних за рахунок незнання предмета біржової діяльності іншими. Не вдаючись у конкретні приклади, слід зазначити, що гарантією від можливого обману потенційних вкладників може і повинен стати Закон про біржу і цінні папери. Метою такого Закону має бути, по-перше, забезпечення відкритого характеру продаваних цінних паперів так, щоб вкладники могли приймати рішення про вклади на основі достатньої інформації і, по-друге, запобігання шахрайства при продажу цінних паперів. Закон про біржу та цінних паперах повинен містити по Щонайменше визначення, що стосуються: - біржі та її органів; - біржової ціни і суті маклерської діяльності; - допуску цінних паперів до біржової торгівлі; - термінів біржової торгівлі.
8. Як працює фондова біржа.
Щоб уявити собі процес роботи біржі, уявімо собі такий приклад.
На торгових постах головного операційного залу Нью-Іоркской фондової біржі пропонують акції таких всесвітньо відомих компаній як, як General Motors і R.S.A. Якщо ви віддаєте розпорядження про покупку акцій, біржовий брокер, що працює в операційному залі і представляє фірму, клієнтом якої ви є, отримає ваше розпорядження від "телефонного клерка" зі свого бюро і попрямує до певного місцю. Він знає, що саме тут знаходиться маклер-фахівець, що займається торгівлею акціями, а також інші брокери, які отримали розпорядження про купівлю або продажу цих акцій. Тут і буде здійснена ваша угода. По дорозі від свого телефонного бюро на торговий пост брокер отримає подання про русі цін на ринку в цілому, кинувши погляд на стрічку тікера, відтворюють на розходиться екранах в кожному кутку операційного залу. Відомості про ціни надходять на екрани з операційних кабін, піднятих вище рівня підлоги по периметру операційного залу. Всі акти купівлі-продажу укладаються на зовнішній стороні торгового поста. Кожен пост торгує приблизно 90 найменуваннями різних акцій в різних секціях, розташованих по периметру посту. На частку кожної секції припадає приблизно 10 найменувань акцій. За табло над кожною секцією можна дізнатися, якими саме акціями в ній торгують. Під ними розташовані покажчики, що відображають ціни, присвоєні акціям при укладанні останньої угоди, а також порівняння останньої ціни з ціною попередньої угоди. Знак плюс, або "Рух ціни вгору", означає підвищення ціни, а знак мінус або "Рух ціни вниз" - здешевлення акцій. Коли клієнт вирішує продавати або купувати акції, він віддає розпорядження своєму місцевому брокеру. Потім брокер дзвонить в центральний офіс своєї фірми в Нью-Йорку. Звідти розпорядження передається клерку цієї фірми, чергує в телефонному бюро в операційному залі біржі (зрозуміло, крім тих випадків, коли розпорядження приходить на біржу за телетайпу. Деякі фірми мають в телефонних бюро місця для 1-2 клерків, але одна велика фірма має в своєму розпорядженні, наприклад, 40 місцями на дев'яти постах. Коли клерк отримує наказ по телефону, він стенографує його і передає для виконання своєму брокерові, що знаходиться в залі. Такий механізм використовується тому, що перебувати в операційному залі можуть тільки члени біржі. Якщо брокера в цей час немає в бюро, клерк може викликати його за допомогою кишенькового радіопередавача або натиснувши кнопку, яка знаходиться на посту фірми. Кожному брокеру присвоюється номер, і коли клерк натискає на кнопку, номер висвічується на великих табло для об'яв, розташованих у кожному залі біржі. Якщо клерк знає, що брокер зайнятий виконанням інших розпоряджень, він вдається до послуг так званого "дводоларової брокера", незалежного члена фондової біржі, не пов'язаного з фірмами, які вступили в біржу. Такі брокери мають свої місця на ній і заробляють на життя тим, що виконують розпорядження інших брокерів або брокерських фірм, якщо ті занадто перевантажені діловими дорученнями і не можуть впоратися з ними без сторонньої допомоги. "Дводоларової брокери" отримали свою назву в ті дні, коли комісійна розпорядження становило саме таку суму. У наші дні розмір їх комісійної винагороди (брокерська комісія) за здійснення угоди обмовляється у кожному конкретному випадку. При укладанні угоди брокер не потрібно обмінюватися письмовими зобов'язаннями. Кожен брокер записує дані іншого брокера, якому він продав або у якого купив акції, і ціну, на якій вони зійшлися.
Правилами Нью-Іоркской фондової біржі передбачено, що всі пропозиції ціни за купівлю або продажу акцій робляться вголос. Заборонені які б то не було секретні угоди в операційному залі. Більше того, брокер не може укласти угоду між своїми клієнтами без подання в торговий зал їх розпоряджень про купівлю або продажу. Наприклад, брокер може мати термінове розпорядження про покупку 100 акцій і інше термінове розпорядження про продаж 100 акцій тієї ж компанії. Він не в праві замкнути "один на одного" ці розпорядження і розподілити акції між своїми клієнт...
