8221,4137493,6346830,2336225,5195674,3065171,86255709,75Инвестиционная деятельность10 Прітокі00000000011961,611961,611 Капітальні вложенія1071011009,65504,811009,60000003823412 Сальдо грошових потоків інвестиційної діяльності - 10710-11009,6-5504,8-11009,60000011961,6-26272,413 Дисконтовані сальдо грошових потоків від інвестиційної діяльності - 10710-10008 , 7-4549,42149-8271,68000005072,886-28466,9Ітоговий результат14 Сальдо двох потоків - 10894,1-8152,52133,521672995,768112036,9712068,5712100,1712131,7812163,3824156,5866740,0815 накопичене сальдо двох потоків- 10894,1-19046,7-18913,1398-17917,4-5880,46188,17118288,3430420,1242583,566740,0816 Дисконтовані сальдо двох потоків - 10894,1-7411,38110,348489748,13538221,4137493,6346830 , 2336225,5195674,30610244,7527242,8117 Нагромаджене дисконтоване сальдо двох потоків - 10894,1-18305,5-18195,1747-17447-9225,63-1731,995098,2411323,7616998,0727242,81ЧД66740,07971ЧДД27242,81332 ЧДД1=13255,8627 тис. Руб .;
ЧДД2=27242,81332 тис. руб.
Найбільш привабливий 2й інвестиційний проект, тому ЧДД2 gt; ЧДД1.
2.6 Уточнення вибору інвестиційного проекту із врахуванням порівнянності розрахункового періоду
Розглянуті інвестиційні проекти мають різний термін реалізації, тому необхідно забезпечити їх порівнянність за фактором часу. Для цього рекомендується використовувати метод ланцюгового повтору. Порядок дії:
) визначити найменшу кратне термінів дії інвестиційних проектів - найменше число, яке ділиться без залишку на термін реалізації кожного з розглянутих проектів - Ткр;
) визначити кількість повторів (N) життєвого циклу кожного проекту протягом знайденого найменшого кратного терміну;
) розрахувати ЧДДкр по кожному проекту з урахуванням найменшого кратного періоду розрахунку. Кількість циклічних кроків за проектом дорівнює кількості повторів
Ткр=18
N1=3=2
Найбільш привабливий 2й проект, тому чистий дисконтований дохід для другого інвестиційного проекту з урахуванням чинника часу вище ніж чистий дисконтований дохід для першого інвестиційного проекту з урахуванням чинника часу.
Оцінка ефективності інвестиційного проекту за показниками: ІДД, ДІСО і ВНД
Індекс прибутковості інвестицій характеризує (відносну) віддачу проекту на вкладений капітал і розраховується як для дисконтованих, так і для недисконтованих грошових потоків. Розрахункова формула індексу прибутковості з урахуванням дисконтування (ІДД)
де, - відповідно, приплив і відтік грошових коштів від операційної діяльності, тис. руб.
, - відповідно, приплив і відтік грошових коштів від інвестиційної діяльності, тис. руб.
При визначенні індексу прибутковості реальних (недисконтованих) інвестицій (ВД) використовується та ж формула, але без коефіцієнта дисконтування. Виходячи з раніше отриманих даних:
Термін окупності проекту залежить від сальдо грошових потоків. Для визначення моменту простий окупності і моменту дисконтированной окупності необхідно розглянути сальдо сумарно накопиченого потоку з операційної та інвестиційної діяльності, відповідно, без урахування дисконтування і з урахуванням дисконтування. Момент окупності лежить всередині кроку (t), на якому сальдо сумарно накопиченого потоку стає позитивним.
Уточнення положення моменту окупності базується на припущенні, що в межах одного кроку сальдо сумарно накопиченого потоку змінюється лінійно. Тоді відстань Х від початку кроку (t) до моменту окупності визначається за формулою
де - абсолютна величина накопиченого сальдо двох потоків на попередньому кроці (t - 1);
- величина накопиченого сальдо двох потоків на кроці t.
Виходячи з табличних значень, отриманих раніше:
а) для недисконтований сальдо:
шуканий термін окупності складе 4 роки 5 місяців.
б) для дисконтованого сальдо:
шуканий термін окупності складе 5 років і 5 місяців.
Внутрішню норму прибутковості визначаємо, використовуючи графічний метод.
Послідовність дій:
) розраховуємо коефіцієнти дисконтування при різних значеннях норми дисконту;
) визначаємо сальдо дисконтованих потоків окремо по операційної та інвестиційної діяльності при різних коефіцієнтах дисконтування;
) розраховуємо індекси прибутковості дисконтованих інвестицій при всіх розглянутих значеннях норми дисконту. результати роз...
