ументів фінансування, бюджетування, оподаткування.
2.2 Кредитно-грошова політика
З фіскальної політикою держави тісно сплітається його кредитно-грошова політика. Якщо фіскальна політика є за своєю суттю фінансово-бюджетна політика, то кредитно-грошову політику правильно називати грошовою політикою або, точніше, політикою впливу на грошову масу. Отже, кредитно-грошова політика є регулювання грошової маси і грошового обігу в країні шляхом безпосереднього державного впливу або впливу через центральний банк країни. Кредитно-грошова політика забезпечує належне функціонування грошової системи та грошового обороту, поширюючи свій вплив як на гроші, так і на ціни.
Кредитно-грошова політика за аналогією з фіскальної ставить цілі стабілізації, підвищення стійкості та ефективності функціонування господарської системи, подолання криз, забезпечення зайнятості та економічного зростання. У той же час фіскальна політика носить більш яскраво виражений антициклический характер, пов'язана з бюджетом і податками, тоді як кредитно-грошова політика обмежується стабілізацією грошового обігу та орієнтована в основному на грошову масу.
Відповідно і цільові завдання кредитно-грошової політики володіють своєрідністю. Це - стабілізація рівня цін, придушення інфляції, стабілізація купівельної спроможності і курсу національної валюти на внутрішньому і зовнішньому ринках, забезпечення сталого грошового обігу в умовах вільних ринкових цін, регулювання грошової маси, попиту і пропозиції грошей за допомогою банківської системи.
Макроекономічна грошова політика в її монетарної формі пов'язується насамперед із впливом на грошову масу. Грошова політика вважається жорсткою, якщо держава скорочує грошову масу, обмежує емісію, сприяє підтримці високих процентних ставок на отримання грошей в кредит. І навпаки, грошову політику називають м'якою, якщо держава сприяє збільшенню грошової маси або принаймні не перешкоджає йому, слабо стримуючи випуск в обіг нових грошей і допомагаючи одержанню дешевих кредитів. Свою емісійну політику держава проводить в основному через центральний банк країни.
У якості складових частин і одночасно інструментів державної кредитно-грошової політики виступає політика рефінансування, політика операцій на відкритому ринку, політика резервування, політика забезпечення ліквідності. Всі ці інструменти разом узяті дозволяють регулювати грошову масу в обігу і окремі грошові агрегати і тим самим надавати непрямий вплив на динаміку ринкових цін, рівні інфляції, товарно-грошові відносини між виробниками і споживачами, ринковий обмін, доходи і витрати суб'єктів ринку.
Політика рефінансування, яку називають також обліковою політикою, є вираз процентної політики, вона укладена в впливі центральним банком за допомогою процентної ставки на обсяг кредитних ресурсів і, відповідно, грошової маси в обігу. Центральний банк призначає облікову ставку відсотка, відповідно до якої він переобліковує векселі у комерційних банків і надає їм кредити. У більш широкому плані комерційні банки. Набувають, купують кредитні гроші у центрального банку і потім перепродують їх своїм позичальникам, здійснюючи рефінансування. Так що центральний банк здатний впливати на ціну кредитних грошей на фінансовому ринку. Піднімаючи ціну, збільшуючи свою облікову ставку (за якою враховуються передання йому векселі комерційних банків), центральний банк стримує попит на кредити і звужує грошову масу в обігу, а знижуючи облікову ставку - сприяє збільшенню грошової маси. Центральний банк здатний також встановлювати обмежувальні контингенти для рефінансування, надаючи прямий вплив на величину грошової експансії.
Політика рефінансування являє собою складову частину політики регулювання процентних ставок, процентної політики, яка може проводитися не тільки центральним банком і комерційними банками, але будь-якими. кредиторами, що надають гроші в борг під відсоток. Однак в останньому випадку має помсти вихід за межі державної кредитно-грошової політики.
Центральний банк здатний регулювати грошову масу і впливати. На грошовий обіг за допомогою операцій на відкритому ринку, виступаючи в якості продавця або покупця державних цінних паперів. Сама емісія таких цінних паперів у вигляді облігацій, казначейських зобов'язань стає актом державної кредитно-грошової політики. Купуючи державні цінні папери і організовуючи купівлю-продаж на відкритому ринку, центральний банк сприяє проведенню певної грошової політики. Продаючи цінні папери, центральний банк вилучає гроші з обігу і звужує грошову масу, а купуючи цінні папери на відкритому ринку, центральний банк розширює грошову масу, здійснюючи як би додаткову емісію.
Ефективний вплив на величину активної грошової ...