земними, повинна стати розробка державної інвестиційної політики, що визначає напрямки, обсяги, структуру капітальних вкладень і внутрішніх і зовнішніх інвестиційних ресурсів. Основною метою державної політики у сфері іноземних інвестицій є створення сприятливого інвестиційного клімату.
Певні недоліки інвестиційного законодавства, в якому відсутнє розмежування між прямими і портфельними інвестиціями, заходи реального захисту іноземної власності, відсутність таких форм іноземних інвестицій, як концесійні договори, угоди про розподіл продукції, лізингові відносини і д., усуваються за допомогою Інвестиційного Кодексу. Інвестиційний кодекс складається з двох частин, загальної і особливої. У першій розкриваються основні поняття у сфері інвестиційної діяльності, визначаються гарантії стабільності та регулювання, захисту інвестицій та прав інвесторів, відповідальність за їх порушення. Особлива частина містить принципи регулювання, види й умови підтримки інвестиційної діяльності з боку держави, розкриває особливості функціонування зарубіжних інвесторів. Значним доповненням до активізації залучення іноземних інвестицій служить прийняття законодавчих актів, що регламентують концесійні форми інвестицій. Це стосується інвестиційного кодексу в сферу дії якого повинні увійти всі питання порядку передачі приватним інвесторам прав користування об'єктами власності, а також всіма монополізованими видами діяльності. У кодексі визначаються перелік концесійних об'єктів, права і обов'язки державних органів, уповноважених на укладення договорів з інвесторами, права та обов'язки інвесторів по користуванню державними об'єктами.
Основна частина інвестицій, що залучаються до Республіки Білорусь, відноситься до прямих і кредитним. Переважаючими є іноземні товарні кредити, повернення яких гарантується державою. Тим часом найбільш сприятливими для держави є прямі іноземні інвестиції та участь у фінансуванні неплатоспроможних державних підприємств, а також приватизація державних підприємств за участю іноземного капіталу.
У розвинених економічних системах більша частина іноземних інвестицій залучається і розміщується через фондовий ринок, тобто через портфельні інвестиції. У Республіці Білорусь інструменти фінансового інвестування та фондовий ринок розвинені недостатньо, тому приплив капіталу через фондовий ринок малоймовірний в найближче майбутнє.
Проблема залучення іноземного капіталу виникла внаслідок триваючої фінансової нестабільності, високої інфляції, адміністративного регулювання іноземних інвестицій. Рейтингові агентства відносять Республіку Білорусь до країн з високим економічним і політичним ризиком. Приймаючи рішення про капіталовкладення в яку-небудь країну, іноземний інвестор оцінює її інвестиційний клімат. Індикатор ризику країни розраховується на базі політичних, соціальних, фінансово-економічних і комерційних факторів. При цьому використовується кілька підходів: економічний і статистичний аналіз, бальна експертна оцінка, регулярний аналіз великого числа даних з використанням анкет. Є методики оцінки по узагальнюючих індексам.
Дослідження інвестиційного клімату проводить ряд міжнародних фінансових та економічних організацій - МВФ і МБРР, Організація міжнародного співробітництва та розвитку, інформаційні та рейтингові компанії.
Показниками, що характеризують кредитну безпеку за методикою Світового банку, є:
·;
· (не більше 275%);
Іноземні інвестиції необхідні в будь-якому суспільстві з ринковою економікою, де існує нормальний інвестиційний процес, що вимагає постійного припливу більш високотехнічних і технологічних інвестицій, ніж місцеві. Перелив капіталу став передумовою ефективного господарювання. Існує міжнародний ринок капіталів, який спрямовує ресурси туди, де існують сприятливі умови інвестування. Іноземні інвестори розраховують на сприятливі умови своєї підприємницької діяльності. Сукупність умов прийому та функціонування іноземного капіталу представляє інвестиційний клімат країни-реципієнта [7, c.217].
Стан інвестиційного клімату та привабливість країни-реципієнта визначаються рівнем політичної та економічної стабільності, чинним законодавство відносно інвестицій, ставленням до іноземної власності, умовами перекладу капіталу, прибутків, руху кредитних ресурсів, обмеженнями та пільгами для іноземних інвестицій , стійкістю грошової одиниці та ін.
Для створення сприятливого інвестиційного клімату потрібна розробка моделі державного регулювання іноземних інвестицій, що представляє стратегію державного регулювання інвестицій. При створенні комплексної моделі державного регулювання аналізується ряд макроекономічних показників: обсяг і структура ВВП, рівень національних заощаджень, їх обсяг і структура...
