авної (маржевой) торгівлі, коли для укладання угоди зовсім не обов'язково внесення грошей у розмірі повної вартості контракту; достатньо лише депозиту. Маржинальна торгівля дає можливість інвесторам спекулювати валютою у великих обсягах за допомогою дилерського обслуговування (у Британії більшість валютних операцій проводиться при заставі в 5% і вище) .Возможна отримання прибутку на основі зміни валютних курсів зумовили величезне зростання валютних операцій. Щоденний обсяг обмінних операцій перевищує 2 трлн дол. (1998 г.). З 1980 р він збільшився в 50 разів, а обсяг експорту - тільки в 2,8 рази. Подібне збільшення абсолютних розмірів операцій при різких коливаннях курсів ставить перед національними грошовими системами питання в необхідності створення і підтримки офіційних валютних резервів, розміри яких повинні відповідати становищу країни у світогосподарських зв'язках. Банківські системи багатьох країн за своїми обсягами поступаються середньому за величиною американському регіональному банку.
Крім грошового і валютних ринків виділяють також власне фінансовий, або фондовий, ринок, який відрізняється тим, що грошові кошти на ньому залучаються допомогою випуску цінних паперів різних типів і термінів дії. Він ділиться на ринки облігаційних позик, акцій, комерційних векселів та інших цінних паперів. Їх відносять до первинного ринку. У його складі важливу роль відіграє сегмент міжнародних облігацій. Як джерело середньострокового і довгострокового капіталу він перевершує обсяг операцій з акціями в шість разів. Капіталізація світового фондового ринку досягає величезних розмірів - 65-80% ВМП. Величезний зростання обсягу цінних паперів на цьому ринку обумовлений змінами в структурі попиту і пропозиції.
Отримав розвиток вторинний ринок, в якому важливе місце займає ринок фінансових деривативів, або інструментів торгівлі фінансовими ризиками. Ціни цих інструментів прив'язані до іншого фінансового або реального активу.
4. Євроринок, Транснаціональні банки, ТНК
Євроринок. Іноземні та міжнародні ринки капіталу є складовою частиною євроринку, об'єднуючого екстериторіальні центри всіх населених континентів. Їх єдність забезпечується не тільки загальними умовами депозитно-позичкових операцій, але і їх взаємодією. Євроринок працює через мережу телекомунікаційних ліній цілодобово. Його основу складають кілька сотень великих банків.
Депозитно-позичкові операції здійснюються в євровалютах. Євровалюта - це будь грошова одиниця, яка вкладена в кредитні установи за межами країни походження і, таким чином, знаходиться поза юрисдикцією і контролю валютних органів цієї країни. Вона створюється, коли хто-небудь переказує кошти в національних грошових одиницях в кредитні установи іншої держави для оплати товарів і послуг, здійснення валютних операцій або розміщення в депозити.
Основна грошова одиниця, яку тримають і використовують таким чином, - долари (більше 60% всіх операцій), а також марки, ієни, фунти стерлінгів, франки. Оскільки на американські долари припадає 2/3 всього обсягу євроринку, його часто називають євродоларові. Приставка євро не означає, що валюти на зовнішніх рахунках інвестовані обов'язково в європейських банках, а всупереч своїй назві розташовуються в екстериторіальних фінансових центрах в багатьох регіонах світу.
Євроринок розпорядженні відносно самостійною і гнучкою системою процентних ставок, що дозволяє Євроцентру пропонувати клієнтам більш високі відсотки за депозитами і низькі за кредитами в порівнянні з порядком кредитування та залучення коштів на національних ринках капіталу. Свобода від валютного контролю у сфері руху довгострокового капіталу в ряді великих країн стала необхідною передумовою збільшення пропозиції грошей до евррцентрах.
Більшість розвинутих країн дозволяє дилерам комерційних банків мати позиції в еврокредітних інститутах. Найбільш тісні зв'язки із Євровалютні має ринок позикових капіталів США. У структурі світового фінансового ринку внутрішній ринок капіталу США є найбільшим. Це стосується і суми щорічно піднімаються на ньому позик і загального обсягу непогашеної заборгованості за колишніми боргами. Ліберальна система валютного контролю в країні заохочує позикову та інвестиційну діяльність нерезидентів. За невеликим винятком їм доступні будь-які види кредитів і капіталовкладень.
Євроринок, будучи за своїм характером офшорним ринком, здійснює посередництво при розміщенні облігацій та інших інструментів, допомагає країнам і компаніям експортувати капітал в різні райони світу. Цей позанаціональний ринок, гігантський за обсягом і географії поширення, долає відносну вузькість і відособленість більшості внутрішніх і іноземних ринків капіталів, служить своєрідним механізмом передачі істотних змін у кредитно-фінан...
