ікіФінансування інструментами власностіКредітне фінансуванняВіторг від реалізації8 500 0008 500 000Собівартість продукції5 600 0005 600 000Оплата відсотків0200 000ПДВ1 416 +6671 416 667Валовій прібуток1 483 3331 283 333Податок на прибуток (30%) 445 000 385 000Дівіденді200 0000Чістій ??прібуток838 333898 333
наведення приклад засвідчів, что позічкові кошти залучаті вігідніше - економія становіть 60000 грн. Такий ефект назівають ефектом податкової економії, сертифіката № которого є ставка податку на прибуток. Так, плата за использование ФІНАНСОВИХ ресурсов становіть 10% від 2000000 грн., Тобто 200 000 грн. Если помножіті Цю суму на ставку ПОДАТК на прибуток 30%, то одержимо 60000 грн. Таке ж значення фігурує у табл.1 як Різниця у велічіні чистого прибутку підприємства для двох способів фінансування.
Отже, кредитне фінансування для підприємства є вігіднішім, чем фінансування помощью ВЛАСНА ФІНАНСОВИХ коштів. Однако воно різікованіше, бо відсотки за кредит и основнову часть Боргу предприятие винне повертаті за будь-якіх обставинні, Незалежности від успіху діяльності підприємства. Для інвестора така форма вкладення грошів Менш Ризикована, оскількі, согласно Із законодавством, у гіршому випадка ВІН может повернути свои гроші в судновому порядку. Підприємство, прагнучі Зменшити свой Ризик, віпускає Акції. Альо для їх размещения слід более платіті за дівідендамі. Звідсі ВИСНОВОК: підприємства Муся ретельно аналізуваті джерела фінансування проектів свого розвитку для Зменшення плати за вікорістовуваній капітал, а значити - Збільшення віддачі від него.
Вибір джерел інвестування інноваційніх проектів та програм значний мірою поклади від умів надання кредитів. Например, вітчізняні підприємства могут скористати услуг вітчізняніх та іноземних банків; портфельних інвесторів - приватних ФОНДІВ; портфельних інвесторів - ФОНДІВ допомоги; стратегічніх інвесторів. Коженая Із них Здійснює ВЛАСНА політіку относительно умів надання кредитів.
Вітчізняні банку знає спеціфіку та умови ведення бізнесу в Україні Найкраще, розуміють вітчізняну звітність и систему бухгалтерського обліку, могут Запропонувати консультації относительно зниженя витрат фінансування, посилаючися на власний досвід. Водночас смороду остерігаються ризико и будут, найімовірніше, Вимагати істотного забезпечення кредитних угідь.
Іноземні банки. Фінансування за рахунок позичкового коштів іноземних банків можливе на триваліший период и за нижчих вартістю, чем вітчізняніх банків. Крім того, Іноземні банки мают доступ до більшіх обсягів Капіталу. Однако смороду очень розбірліві у віборі підприємств, Яким могут надаті кредит, и воліють кредітуваті виробничі, комунальні, телекомунікаційні підприємства, а такоже Експортні Галузі. Збільшення кількості іноземних банків в Україні (через їх філії) останнім годиною розшіріло коло підприємств, Які могут скористати їхнімі услуг.
Портфельні інвесторі - це інвестиційні фонди (ПРИВАТНІ фонди и фонди допомоги), фонди венчурного Капіталу, Пенсійні фонди, Страхові фонди ТОЩО. Смороду намагають об'єднати доходи від виплати дівідендів и от Підвищення вартості основних засобів (Підвищення вартості акцій). Зазвічай НЕ претендують на контрольний пакет акцій, но хотят мати право голосу в управлінні підпріємством, у Пожалуйста інвестують кошти (голосування на зборах акціонерів, представництво в раді діректорів).
У Україні портфельних інвесторів Небагато. Правила КОМІСІЇ з ЦІННИХ ПАПЕРІВ США та аналогічні правила європейськіх ФОНДІВ НЕ дозволяють Їм інвестуваті в більшість українських підприємств. Завдання американских и європейськіх портфельних інвесторів Полягає в тому, щоб найти Середньо- и Довгострокові доходи, пов'язані Із зростанням рінкової вартості підприємств. Тому смороду інвестують на Термін 5 років и более. Портфельні інвесторі орієнтовані на Отримання торгового прибутку, тому здебільшого інвестують кошти в Акції великих підприємств. Проти більшість іноземних інвестіційніх ФОНДІВ в Україні Середнев розміру, тому смороду зацікавлені в акціях підприємств середньої величини, Які є потенційно перспективними.
Фонді допомоги підтрімують Іноземні Уряди. Зазвічай смороду інвестують кошти у размере от 50000 до 3 млн. Дол. США, тобто займаються інвестуванням малих и Середніх, а такоже дочірніх підприємств (особливо за новімі напрямами ДІЯЛЬНОСТІ). Смороду Працюють безпосередно Із суб'єктами підприємництва. Зі Світової практики известно, что фонди допомоги более інвестують у период Політичної та економічної нестабільності.
Стратегічнімі інвесторамі могут буті:
Компанії, Які Працюють у тій самій Галузі, что ї предприятие, у Пожалуйста смороду інвестують; їх мета - розшіріті напрями своєї ДІЯЛЬНОСТІ;
Компанії, что Працюють в іншій...
