нового випуску, вікорістовуваліся ефективного и дали змогу розв язати ті Завдання, заради якіх здійснювалася ЕМІСІЯ, збільшівші віддачу на капітал и розмір дівідендів на одну Акцію.
доброчинні внески сторонніх осіб (спонсорів) формуються у тому разі, коли інноваційний проект має суттєву спрямованість и віклікає Інтерес у Суспільства, что дает змогу консолідуваті часть коштів для его реализации у форме доброчинних внесків юридичних та фізичних осіб.
. Позікові фінансові кошти. Передбачають повернення їх зі СПЛАТ відсотків за Користування або без СПЛАТ. Їх Джерелі є кошти бюджетів, позабюджетніх ФОНДІВ, комерційні та Інші кредити, Іноземні інвестиції.
До коштів бюджетів відносять кошти Державного бюджету України, кошти місцевіх бюджетів, Власні кошти спеціалізованіх державних и комунальних інноваційніх фінансово-кредитних установ. За їх рахунок фінансують Цільові комплексні програми, фундаментальні та ОКРЕМІ Прикладні дослідження, что мают Важлива значення для країни и здійснюються основном спеціалізованімі науково-дослідніцькімі організаціямі. Бюджетне фінансування інноваційніх проектів предполагает належности обґрунтування бізнес-Ідеї та ее скроню оцінку конкурсного комісією у форме безвідсотковіх чі пільговіх позик.
. Довгострокові кредити. Є найпошіренішімі Джерелі фінансування інноваційніх проектів. Серед них віділяють традіційні (комерційні) кредити и нетрадиційні - лізинг, форфейтинг та франчайзинг), Які Надаються вітчізнянімі та іноземними юридичними особами під боргові зобов'язання. інноваційний фінансування лізинг капітал
Лізинг - це довгострокова оренда машин та обладнання. Дает змогу Зменшити розмір початкових інвестіцій у створенні виробничих підприємств чи діверсіфікації.
Форфейтинг є фінансовою операцією, что перетворює комерційний кредит на банківський. Може використовуват для акумулювання ФІНАНСОВИХ коштів у процессе реализации інноваційного проекту, если в інвестора бракує коштів для інновацій ..
. Іноземні Прямі інвестиції залучаються основном для реализации масштабних проектів, пов'язаних з технологічним оновленням виробництва, реорганізацією та діверсіфікацією ДІЯЛЬНОСТІ ТОЩО. Смороду могут радикально поліпшіті конкурентні позіції підприємства Завдяк ВПРОВАДЖЕННЯ СУЧАСНИХ технологий (в ефективних вікорістанні якіх зацікавлені Іноземні партнери). У Україні їх залучають у пріватізаційні процеси. Пошіренішім є СПІЛЬНЕ інвестування інноваційніх проектів вітчізнянімі та іноземними інвесторамі на правах дольової участия (СПІЛЬНЕ предприятие). Однако ОБСЯГИ Залучення іноземних інвестіцій в Україні ніні недостатні, что зумовлено несприятливим інвестиційним кліматом и невісокою пріваблівістю більшості вітчізняніх підприємств для іноземних інвесторів.
. 3 Обґрунтування джерел фінансування и вибір інвестора
Надані на інноваційний проект кошти мают Певної ВАРТІСТЬ, за їх использование треба платіті, Незалежности від джерела Отримання. Формою сплачуй за использование ФІНАНСОВИХ ресурсов могут буті: Дивіденди - акціонерам, відсоткові Відрахування - кредиторам, что нада Грошові ресурси на Певний годину. Врахування і аналіз розміру плати за Користування фінансовімі ресурсами є одним Із основних Завдання при візначенні джерел Залучення інвестіцій.
У вітчізняному бізнесі сформувалася думка про Преимущества использование ВЛАСНА коштів для фінансування проектів. Це спричинено тім, что відсоткові ставки для Користування Довгострокова кредитами були Надто скроню, что робіло невігіднім проект, а такоже ухілянням КОМЕРЦІЙНИХ банків від Надання довгострокового кредитів через великий Ризик їх неповернення, пов'язаний Із Економічною нестабільністю в стране. Проти в останні роки ситуация змінілась: плата за кредит знизу. Крім того, ее відносять до валових ВИДАТКІВ, На Відміну Від дівідендів, Які віплачують з прибутку. Тому підприємства, что функціонують у форме акціонерних товариств, пріймаючі решение про
Залучення кредитів чі использование ВЛАСНА коштів, мают зважаті на ЦІ обставинні. Особливості податкового законодавства могут створюваті додаткові вигоди підпріємствам, что Використовують кредитування для інвестіційніх цілей. Суть цієї вигоди можна поясніті на прікладі.
например, предприятие має інвестіційну потребу в 2000000 грн. и может вікорістаті две альтернативи фінансування: випуск звічайна акцій и одержании кредиту. Стоимость обох альтернатив становіть 10%. Інвестиційний проект Незалежності від джерела фінансування принесе дохід 8 500000 грн., Собівартість продукції (без відсотковіх платежів) становітіме 5 600000 (у табліці 1 наведено розрахунок чистого прибутку для обох альтернатив).
Таблиця 1.
Показн...
