ють також інструментами ринку цінних паперів, фондами або фондами носіями.
У разі, якщо цінні папери не існують у відчутній формі або якщо паперові бланки містяться в спеціальне сховище, власнику цінного паперу видається документ, що засвідчує його право власності на ту або іншу фондову цінність. Цей документ називається сертифікатом цінних паперів.
Економічну суть і ринкову форму кожного цінного паперу можна одночасно розглядати з різних точок зору, у зв'язку з чим кожна цінний папір володіє цілим рядом характеристик. Це зумовлює і можливість класифікації цінних паперів по різних ознаках.
Можливо розділити всі цінні папери на дві великі групи: грошові та фондові, тобто ті які звертаються на ринку капіталів (фондовий ринок).
Цінні папери - специфічний товар, хоча вони, як і будь-який інший, мають споживчу вартість і ціну.
Особливості цінних паперів полягають у наступному:
1. Споживча вартість цінних паперів полягає в тому, що вони приносять дохід, що реалізується при виплаті відсотків (за облігаціями) та дивідендів (за акціями), а також в результаті зростання курсової вартості цінних паперів. Сумарний рівень доходу, принесений цінними паперами, порівнюється з ризиком, який несе її власник. Ціна або курсова вартість цінного паперу, визначається як неоднаковими, так і загальними для них чинниками. У довгостроковому плані курсова вартість акції зумовлюється масштабами накопичення перерозподіленої прибутку корпорацій. У короткостроковому плані курсова вартість цінних паперів перебуває в прямій залежності від величини доходу (дивіденди, відсотки) і в зворотній - від величини банківського відсотка, причому для акцій - відсотка по короткострокових банківських вкладах, а для облігацій - за довгостроковим, відповідних термінів погашення облігацій. Крім цього, курсова вартість відчуває вплив кон'юнктурних чинників, безпосередньо впливають на співвідношення попиту та пропозиції даного цінного папери.
2. У цінних паперів мається ще одна характерна риса, завдяки якій вони відрізняються від інших видів приміщення судного капіталу: це оборотність, тобто можливість для власника в будь-який момент звернути їх у гроші. Можливість оборотності у вирішальній мірі залежить від ліквідності ринку, на якому цінні папери виступають об'єктами купівлі-продажу. Ця ліквідність тим вище, чим частіше обертається цінний папір, чим більше актів купівлі-продажу з нею відбувається.
Зазначеними особливостями цінних паперів зумовлюється і відповідну поведінку їх емітента та інвестора. Чим більше ризик і менше ймовірна ліквідність, тим більше дохід змушений пропонувати емітент. У свою чергу інвестор, формуючи попит, виходить з прибутковості, ризикованості і ліквідності в порівнянні з альтернативними інвестиціями.
2.2. Види цінних паперів. p> У світовій практиці існує велика кількість різновидів цінних паперів, або як їх ще називають, інструментів ринку цінних паперів або фондового ринку. Цінні папери, які обертаються на ринку, поділяються на основні та похідні. Розглянемо, в першу чергу, основні цінні папери фондового ринку. Ними є:
1. акції;
2. облігації;
3. золотий сертифікат;
4. вексель;
5. казначейські ноти;
1. Акції. p> Акції - це цінний папір, що випускається акціонерним товариством в обіг, яка підтверджує, що її власник вніс певну суму грошей у капітал цього товариства і має право на отримання щорічного доходу з його прибутку і право на участь в управлінні [4]
Правда, для участі в управлінні акціонерним товариством год метою вплинути на хід його діяльності необхідно володіти значним пакетом акцій. Практика показує, що для цього необов'язково мати 51% акцій. За наявності численного числа дрібних власників акцій, яких неможливо зібрати і запам'ятати їхні голоси, для реальної можливості впливати на хід справ в акціонерному товаристві досить имет ь 20%, а іноді навіть 10% акцій.
Випущені акції звертаються на ринку цінних паперів до тих пір, поки існує акціонерне товариство. Їх вартість не погашається, а переводиться в гроші лише шляхом продажу. З продажем акцій відбувається зміна власника частини капіталу і величина реального капіталу акціонерного підприємства не зменшується, а сам виробничий процес не порушується.
Акції поділяються на:
- звичайні - вони не тільки задовольняють факт передачі акціонерному товариству частини капіталу і гарантують право на отримання за підсумками діяльності товариства дивіденду, а й представляють право на участь в управлінні суспільством;
- привілейовані - вони гарантують власникам фіксований дивіденд, який не залежить від прибутку суспільства, проте не дають йому право голосу при розгляді стану справ у акціонерному товаристві. З цієї акції дивіденд виплачується в першу чергу, а вже потім сума, що залишилася розподіляє...
