ринку цінних паперів зовсім означає стихію торгівлі ними. Дрібні акціонерні компанії, як правило, розміщують свої цінні папери серед невеликого кола відомих осіб. Переважна частина середніх і великих корпорацій, які не контролюють свої цінні папери на фондових біржах, найчастіше вдаються до допомоги брокерсько-дилерських фірм, комерційних банків, що здійснюють торгівлю цінними паперами, користуючись сучасними системами зв'язку.
У розвинених країнах масштаби емісії облігацій значно більше масштабів емісії акцій. Це визначається двома причинами: по-перше, емітентами акцій виступають тільки корпорації, а емітентами облігацій - не тільки вони, а й держави, муніципалітети, різні не корпоративні установи; друге, для самих корпорацій емісія облігацій за інших рівних умов більш вигідна, оскільки обходиться дешевше і дає більш швидке розміщення серед інвесторів, не збільшуючи при цьому числа акціонерів.
Характерні риси ринку цінних паперів і найціннішою паперу (основна частина ринку) як об'єкта угод на цьому ринку, що знаходить прояв і на міжнародному ринку цінних паперів, але з деякими особливостями.
Міжнародний ринок цінних паперів-це перш за все первинний ринок.
Вторинний ринок поки що не отримав адекватного розвитку. Тому під міжнародним ринком цінних паперів розуміється випуск останніх, виражений у так званих євровалютах і здійснюваний емітентами поза рамками якого національного регулювання емісією. У більш широкому плані міжнародний ринок цінних паперів розглядається як сукупність власне міжнародних емісій і іноземних емісій, тобто випуску цінних паперів іноземними емітентами на національному ринку інших країн.
Теорія ефективного ринку.
Будь-який ринок, для успішного свого функціонування, повинен бути ефективним.
Розглянемо теорію ефективного ринку. Теорія ефективного ринку - сучасна фінансова теорія, згідно з якою ринок цінних паперів вважається ефективним, якщо ціни на ньому швидко реагують на певну інформацію. Здатність цього ринку до швидкої реакції є умовою підтримки його рівноваги. У принципі існує два види ринкової ефективності:
- робоча, яка проявляється в плавній роботі ринку цінних паперів і своєчасної обробці вступників замовлень;
- інформаційна, при якій ринкові ціни цінних паперів швидко реагують на нову інформацію.
Предмет теорії ефективного ринку - другий вид - інформаційний ефект. Розрізняють три її види:
1. Слабка форма. p> 2. Середня форма. p> 3. Сильна форма. p> При слабкій формі ефективне послідовна зміна ціни акції не залежать одне від іншого, що робить марним пророкування майбутнього руху, спираючись на історію ринку.
Слабка форма ототожнюється з гіпотезою "випадкового руху" 4
Ринкова ефективність має середню силу, якщо ціни цього ринку повністю і в будь час відображають всю типову інформацію. Вона включає в себе всі звіти, публікуються в газетах і фінансовій пресі, інформацію, що отримується за телебаченню і радіо, а також інших джерел. Відповідно до теорії про середню ефективності, ринкові ціни відображають всю публічну інформацію, включаючи дані про ринок.
Ефективність ринку має сильну форму, якщо ціни повністю і в будь-який час відображають всю інформацію: публічну і приватну. Приватна інформація складається з даних, отриманих від урядових службовців або чиновників. Зазвичай це відповіді на питання, що обговорювалися під час наради керівників рад фірм і керівництва урядових інститутів. Відповідно до теорії сильної ефективності, ринкові ціни відображають і приватну інформацію. p> Дана теорія містить раціональні моменти і може призвести до максимальної точності в прогнозі майбутнього. Крім цього теорія допомагає виявити основи ефективності та способи їх підтримки, для створення умов успішного функціонування ринку цінних паперів.
2.1. Цінні папери. p> Основою ринку цінних паперів є сама цінний папір . Розглянемо докладніше цей "специфічний" товар. p> Цінні папери представляють собою документ, який виражає пов'язані з ним майнові і немайнові права, може самостійно звертатися на ринку і бути об'єктом купівлі-продажу та інших угод, служить джерелом отримання регулярного або разового прибутку.
Таким чином, цінні папери виступають різновидом грошового капіталу, рух якого опосередковує послідовний розподіл матеріальних цінностей.
У минулому цінні папери існували виключно в фізичної відчутній формі, паперовій формі і друкувалися типографським способом на спеціальних паперових бланках. Цінні папери, як правило, виготовляють з досить високим ступенем захисту від можливих підробок. У Останнім часом у зв'язку зі значним ступенем обороту цінних паперів багато хто з них стали оформляти у вигляді записів в книгах обліку, а також на рахунках, що ведуться на різних носіях інформації, тобто перейшли у фізичну невловиму (безпаперову) форму. Тому на ринку цінні папери назива...
