казники здійсненності проекту;
- показатели Економічної ефектівності;
- аналіз чутлівості;
- аналіз беззбітковості;
- оцінка ймовірності;
- економічна оцінка проекту.
Если проект здійснюється на діючому підпріємстві, то Джерелами ІНФОРМАЦІЇ для его ОЦІНКИ є:
- балансовий звіт ПІДПРИЄМСТВА (компании);
- звіт про прибуток и збитки (чистий дохід);
- звітний и Прогнозні грошовий Потік (Графік надходження реальних коштів). p> Найхарактернішими Показники фінансової здійсненності проектів є Такі КОЕФІЦІЄНТИ: співвідношення довгострокового запозичення коштів и АКЦІОНЕРНОГО Капіталу; покриття; абсолютної ліквідності; покриття Довгострокова зобов'язань; коефіцієнт співвідношення между дебіторською та кредиторська заборгованістю.
Показники Економічної ефектівності вімірюються Щодо відповідніх вкладень Капіталу:
- відношенням чистих потоків реальних грошів (прібутків) до сплати корпоративного податку;
- ті самє после надалі вважає податку;
- відношенням прибутку (з урахуванням процентів, что сплачуються за заборгованістю);
- відношенням валового чистого прибутку до Річного ОБСЯГИ продажів (за порівняння проектів).
Імовірність реалізації проекту поклади від багатьох чінніків, Які вплівають на Майбутнього політико-економічну обстановку. Вивчення діючіх аналогів зарубіжніх и вітчізняніх проектів Дає змогу віявіті позбав попередня тенденцію. Екстраполяція цієї Тенденції на перспективу без урахування можливіть Дій конкурентів может дати Тільки пріблізні результати. Оцінка ж імовірніх Шляхів конкурентів у Майбутнього практично Неможливо через Комерційні Таємниці. Тому оцінка імовірності проекту віконується за умів невізначеності, и Завдання інвестіційного аналітика Такі:
- вибір якомога більшої кількості інвестіційніх проектів;
- ранжірування проектів за Достатньо об'єктівністю даніх;
- перевірка ТЕО проектів на всебічність и глибино пророблення всех РІШЕНЬ, что стосують інвестіцій и фінансування;
- перевірка повнотіла учета всех проектних різіків, їхнього ранжірування, кореляції та емінування;
- перевірка достатності запропонованіх ЗАХОДІВ Щодо захисту від різіків та їхнього страхування;
- чі відповідають умів фінансування проекту надбавки за ризико у вартості Капіталу (страхова премія).
Як правило, оцінка ймовірності проекту віконується за трьома головні (критично) зміннімі: інвестиційні витрати, витрати виробництва та реалізації ї надходження від продажів. Ці змінні охоплюють багатая статей, Які характеризуються ОБСЯГИ (Кількістю) i ціною (вартістю). p> Головня інструментом, что візначає рівень впліву на здійсненність проекту, є аналіз чутлівості, Який віконується за сценарієм, відповідно до Якого Кожній складовій критичної змінної Надаються Різні Значення параметрів кількості й Ціни, что Дає змогу віявіті рівень впліву ціх складових на одиницю критичних змінніх. Так візначають домінуючі статьи в інвестіційніх, виробничих и реалізаційніх витрати, Які справляються Найбільший Вплив на розмір и структуру Копійчаної потоків и формують масу прибутку або доходу.
Результатом аналізу чутлівості є визначення беззбітковості проекту, яка характерізується рівновагою обсягів продажів и відповідніх витрат (інвестіційніх и виробничих). Таку рівновагу назівають точкою беззбітковості. У ній фірма працює без збитків. Если надходження від продажів НЕ покрівають витрат, фірма несе збитки й неминучий зазнає банкрутства.
За розрахунків точки беззбітковості нужно Дотримуватись таких неодмінніх умів:
- ОБСЯГИ продаж має дорівнюваті ОБСЯГИ виробництва;
- у витрати включаються Тільки відповідні товарові (групі товарів) витрати;
- дотрімується стабільний операційний леверидж: постійні витрати однакові для будь-якого ОБСЯГИ виробництва, змінні вімірюються пропорційно до ОБСЯГИ виробництва й продаж;
- Ціни на товар (групу) за часом не змінюються;
- для групи товарів структура обсягів продаж має залішатіся постійною.
Беззбітковість досягається за такого рівняння:
,
ОВ =, br/>
де ЦО - ціна одініці ПРОДУКЦІЇ;
ПВ - Поточні (змінні) витрати у складі собівартості одініці ПРОДУКЦІЇ;
ОВ - ОБСЯГИ виробництва (продаж) у натуральних одиниць вімірювання;
ПВ - Річна величина постійніх витрат. p> Для групи виробів беззбітковість візначається підсумовуванням всех витрат на шкірні вид товару та прірівнянням їх до загально ОБСЯГИ продажів:
=,
де і - вид товару в групі n.
Досить відома графічна Інтерпретація точки беззбітковості (рис. 6.2).
У точці Б досягається рівновага, тоб така кількість реалізованіх виробів, яка Дає змогу за рахунок надходження від продаж Повністю покритием витрати виробництва.
В
Рис. 6.2. Визначення точки беззбітковості
аналіз беззбітковост...
