тирувань RTS Board, строковий ринок FORTS (Ф'ючерси та опціони у РТС) і позабіржового валютний ринок RTS Money. Більш докладний опис даних сегментів можна знайти в розділі "Характеристики ринків групи РТС ".
Класичний ринок РТС - єдиний в Росії організований ринок цінних паперів, розрахунки на якому виробляються в іноземній валюті (долари США). Тому до торгів на Класичному ринку РТС мають рівний доступ як російські, так і іноземні інвестори. Проте варто відзначити, що за умовами торгів і розрахунків даний сегмент зручний, в першу чергу, для інвесторів, що здійснюють операції з великими лотами і на великі суми. На підставі цін на акції Класичного ринку розраховується Індекс РТС - лідируючий індикатор російського фондового ринку.
Біржовий ринок РТС дозволяє здійснювати операції як великим, так і дрібним інвесторам. Торги проводяться в анонімному режимі з повним попереднім депонуванням активів. Виставлення котирувань і грошові розрахунки проводяться в рублях. p> 4. Ринок корпоративних облігацій у Росії: історія, кількісна та якісна характеристика сучасного стану
В
Облігація - це цінний папір. Проте слово "Папір" не повинно нікого вводити в оману. Нині основна маса цінних паперів (практично всі акції та облігації) випускаються в бездокументарному вигляді, тобто у вигляді електронних записів на рахунках.
Облігації та акції в розвиненій ринковій економіці - головні інструменти залучення компаніями небанківських грошей. Відмінність між акціями та облігаціями просте. Акція дає її власнику право на частину капіталу компанії, але не дає право вимагати повернення боргу. Облігація, навпаки, ніяких прав на власність і майно не дає, але зате дозволяє вимагати повернення інвестованих засобів. За цивільним кодексом, облігацією визнається той папір, яка дає її власникові право на отримання її номінальної вартості, а в деяких випадках і право на отримання фіксованого відсотка від її номінальної вартості .
На ринку первинного розміщення корпоративних облігацій можна узагальнено виділити три групи учасників: емітента, андеррайтера та інвестора.
Емітент . Це суб'єкт, що емітує облігаційний займ. Мета емісії - залучити позикові кошти для поповнення оборотних коштів (короткострокові позики) або профінансувати довгостроковий проект, наприклад, програму модернізації підприємства (довгострокові позики). Емітент зацікавлений у залученні коштів під найменший відсоток на довгий термін.
Андеррайтер . Це фінансові структури, забезпечують розміщення облігацій емітента. Функції андеррайтингу виконують інвестиційні компанії та банки. У процесі розміщення цінних паперів можуть брати участь кілька андеррайтерів, що утворюють консорціум. Мета створення консорціуму - диверсифікувати ризики андеррайтерів з розміщення облігаційної позики (Збільшується число потенційних інвесторів за рахунок залучення в процес розміщення декількох андеррайтерів, що мають свої клієнтські бази). Серед групи андеррайтерів емітентом вибирається генеральний менеджер, який координує розміщення емісії і з яким емітент встановлює параметри майбутньої емісії (вид облігації, термін обігу, процентна ставка та ін.) Генеральний андеррайтер, як правило, бере на себе функції фінансового консультанта емітента по даному випуску.
Інвестори. Вони, в кінцевому рахунку, купують облігації. Корпоративні облігації цікаві інституціональним інвесторам, надовго акумулює грошові кошти. Основний обсяг інвестицій у корпоративні облігації сьогодні здійснюється банківськими структурами, на які припадає 90-95% ринку. Інша частина припадає на організації колективного інвестування і незалежних інвесторів. Корпоративні облігації купуються організаціями для диверсифікації інвестиційного портфеля і як інструмент, що дозволяє отримати прибутковість вище, ніж по державних цінних паперів. Для активних гравців фондового ринку, інвестиційних компаній, корпоративні облігації малоцікаві в силу низької ліквідності вторинного ринку.
Російський ринок корпоративних облігацій існує менше 6 років, тоді як відповідні західні ринки мають вікову історію. Однак навіть за цей короткий період вітчизняний ринок проробив шлях від дуже вузької і низьколіквідної майданчика до структури, здатної досить успішно задовольняти потреби російських підприємств в капіталі. p> За відносно коротку історію вітчизняного ринку корпоративних облігацій на ньому були розміщені позики більш ніж 200 емітентів на загальну суму до 12 млрд дол (350 млрд руб.); тільки в 2004 р. обсяг нових розміщень становив близько 4,9 млрд дол (140 млрд руб.), Що майже на 80% вище рівня 2003
Ринок корпоративних облігацій набуває все більшого значення як джерело інвестиційних ресурсов. Якщо в 2001-2002 рр.. співвідношення між обсягом емісії корпоративних облігацій і сумарним обсягом інвестицій в осно...
