го рівнів включено більше 60 видів фондових інструментів, в основному акції ВАТ "Газпром", РАО "ЄЕС Росії", ВАТ "Сіб-нафта", АТВТ "Аерофлот", а також облігації уряду Москви. Середній щомісячний обсяг біржового обороту в 2001 р. становив близько 4 млрд руб.
Учасники біржових операцій з 2000 р. можуть користуватися програмою "віддаленого торгового терміналу МФБ" через виділені телекомунікаційні канали зв'язку, а також через Internet. Біржова комп'ютерна система забезпечує: обслуговування рахунків "депо" учасників торгів та їх клієнтів, проведення операцій зарахування - списання цінних паперів та грошових коштів у процесі торгів, отримання біржових звітів і ін
На біржі виконується програма "колективного партнерства МФБ ", спрямована на розвиток регіональних ринків цінних паперів країни. У 2001 р. до неї приєдналися Сибірська, Владивостокська, Екатеринбургска і Казанська фондові біржі; розглядається можливість приєднання Іркутської, Санкт-Петербурзької і Нижегородської фондових бірж.
У Франції 24 вересня 1724 легально була затверджена Паризька біржа. В даний час Паризька фондова біржа (ПФБ) має статус спеціалізованого фінансового інституту і являє собою акціонерне суспільство, власниками акцій якого є члени біржі. Всього у Франції сім працюють бірж: біржі Бордо, Лілля, Ліона, Марселя, Нансі і Нанта).
Функції Паризької біржі:
розробка правил функціонування ринку, які повинні бути схвалені радою з фінансових ринків (CMF);
допуск цінних паперів до котирування на біржі;
прийняття нових членів біржі;
забезпечення публічності торгів і поширення інформації про зміну курсів;
реєстрація угод між учасниками за допомогою клірингової палати та забезпечення гарантій оплати і поставки цінних паперів;
надання емітентам послуг по котируванню їх цінних паперів та здійснення фінансових операцій.
Спочатку доступ на ринок був відкритий тільки для агентів по обміну, а пізніше для біржових товариств, то зараз біржовим посередником може стати будь фінансова установа, яка здійснює свою діяльність у Франції, в тому числі і іноземне.
Статус біржового посередника мають всі кредитні та інвестиційні компанії, ліцензовані відповідними органами і стали членами биржи, для здійснення операцій, пов'язаних з купівлею та продажем цінних паперів.
Члени біржі, діючи за дорученням клієнтів або за свій рахунок, вводять заявки в систему САС, які автоматично ранжуються за ціною, а в межах однієї ціни - залежно від часу надходження. Після відкриття ринку центральний комп'ютер розраховує ціну відкриття, за якою можна продати та купити найбільше число акцій. Одночасно система трансформує заявки, що підлягають виконанню за ринковою ціною, в лімітівние заявки з ціною відкриття. Всі заявки на купівлю вище ціни відкриття і на продаж нижче ціни відкриття задовольняються повністю. Заявки з цінами, рівними ціні відкриття, виконуються в залежності від наявності зустрічних заявок. Не виконані за ціною відкриття заявки залишаються в комп'ютеризованої книзі заявок.
Протягом біржового дня торгівля йде за принципом безперервного подвійного аукціону. Надходження нової заявки призводить до негайного здійснення однієї або декількох угод, якщо в книзі заявок мається зустрічну пропозицію.
У 1989 р. ПФБ скасувала фіксовані комісійні, і в Нині вони встановлюються за угодою між клієнтом і фірмою з цінних паперів.
Висновок
Інтеграція російського ринку цінних паперів у світову фінансову систему, безумовно, привнесла ряд позитивних аспектів у діяльність резидентів, але одночасно посилила залежність вітчизняного фондового ринку від кон'юнктури міжнародних ринків капіталу.
У результаті кризи, що вибухнула в 1997р. ("Азіатський кризу "), в російському ринку цінних паперів змінилися певні правові аспекти його діяльності, зменшилася кількість професійних учасників, біднішими стала номенклатура обертаються цінних паперів.
В даний час в РФ, як і в інших країнах, відбувається розширення банківських операцій з цінними паперами. Однак сумарна ринкова капіталізація російських банків (вартість усіх видів цінних паперів, випущених банками) все ще незрівнянно мала в зіставленні з Францією. У Франції ступінь капіталізації становить 459 млрд дол
У Росії ринок корпоративних облігацій став швидко розвиватися з середини 1999р. коли у Франції з 1983р. законодавство надало можливість випускати ряд нових фінансових інструментів: облігації з варіантами і конвентіруемие облігації. У відмінності від населення нашої країни в свідомості французів міцно зміцнився стереотип забезпеченої людини як утримувача акцій. Цьому сприяло тривале історичне розвиток і регулювання ринку цінних паперів в країні з урахуванням колишніх помилок. Наприклад, сьогодні трохи менше половини французів стверджують, що саме покупка акцій є запорукою забезпеченої старості. ...
