вання ринку.
У Франції основним органом, що регулює фондовий ринок, є Комісія з біржових операцій (СОВ).
Основною метою СОВ є підтримка конкурентоспроможності ринку, за яким вона здійснює спостереження, і зміцнення кредитоспроможності французького фінансового ринку. Основними принципами діяльності фондового ринку, на досягнення якого спрямована діяльність СОВ, є прозорість, надійність і справедливість.
Функції СОВ:
захист заощаджень, незалежно від того, чи були ці кошти інвестовані у фінансові інструменти (акції, боргові цінні папери) або вкладені в інші цінності, на придбання яких публічно була оголошена передплата (паї у фондах нерухомості);
перевірка інвестиційної інформації. СОВ повинна завізувати інформаційні звіти емітентів, які останні зобов'язані публікувати у випадку оголошення підписки на цінні папери (допуску до котирувань на біржі). СОВ уніфікує форму документів, що складаються емітентом при вчиненні таких операцій, як внесення вкладу до статутного капіталу, злиття компаній. СОВ перевіряє всю надану компаніями інформацію: як публіковану, так і непублікуемие офіційно.
Забезпечення належного функціонування фінансових ринків.
СОВ складається з голови і дев'яти членів. Голова призначається Радою міністрів на шестирічний термін. Інші дев'ять членів на чотирирічний термін з можливістю призначення на другий термін. Серед цих дев'яти людина троє призначаються судовими органами; по одному члену призначають директор Банку Франції, Рада з фінансових ринків та Національна рада з счетоводству; трьох призначають голови органів законодавчої влади (Сенат, національні збори, Рада з економічних і соціальних справах).
Комісія має свій внутрішній регламент, який детально описує всі правила щодо обговорення будь-яких питань. Вона ж визначає положення і правила, обов'язкові для виконання всіма професійними учасниками фондового ринку.
Комісія з біржових операцій консультує щодо застосування видаваних положень, щоб гарантувати всім учасникам ринку максимальну юридичну безпеку.
СОВ володіє фінансовою незалежністю.
Нагляд Комісії з біржових операцій за фондовим ринком полягає у виявленні та запобіганні дій, здатних завдати шкоди інвесторам.
Для досягнення своєї основної мети Комісія з біржових операціями працює в тісній співпраці з професійними організаціями.
Рада з фінансових ринків (CMF) - це професійна організація, що є юридичною особою, яка встановлює загальні правила функціонування фондового ринку і схвалює програму діяльності компаній. Її функція поширюється як на біржовому, так і на позабіржовому ринку.
Національна компанія лічильних комісарів (CNCC) проводить перевірки, завдяки яким СОВ може гарантувати точність інформації про фінансові звіти.
Регулятивна структура російського ринку цінних паперів відрізняється змішаним характером, занадто активним втручанням держави, слабким наглядом, практично відсутністю традицій і звичаїв у зв'язку з тривалою перервою в роботі ринку, відсутністю "добросовісної конкуренції ".
3. Фондові біржі Росії та Франції
Російська торговельна система проводить автоматизовані торговельні операції в режимі реального часу. Сьогодні РТС отримала статус фондової біржі. Вторинний біржовий оборот здійснюється на фондових і в рідкісних випадках на інших біржах. Сьогодні в РФ налічується 10 фондових бірж, включаючи Фондову біржу РТС. Російським законодавством передбачена лише одна організаційно-правова форма фондової біржі - некомерційне партнерство. Переважна частина угод в Росії скоюється на Фондовій біржі РТС (ФБ РТС), Московської міжбанківської валютної біржі (ММВБ) і Московській фондовій біржі (МФБ). Розмір річного торговельного обороту акцій на російських біржах в десятки і сотні разів поступається іншим країнам, а кількість скоєних тут угод менше в сотні і тисячі разів. Особливістю російського ринку цінних паперів як і раніше є істотний обсяг позабіржового вторинного обороту акцій. Розмір біржового обороту облігацій приблизно в 10 разів перевершує відповідний показник по акціях. Переважна його частина (99%) припадає на державний сектор. Корпоративні облігації, як і акції, перепродаються переважно на позабіржовому ринку. Московська фондова біржа ( МФБ), започаткована у березні 1997 в якості некомерційного партнерства, сьогодні одна з провідних у країні. У 2001 р. вона налічувала 367 членів з різних регіонів РФ (від Санкт-Петербурга до Владивостока). МФБ здійснює проведення аукціонів з первинного розміщення цінних паперів; спеціалізованих аукціонів, зокрема з реалізації заставленого майна; організовує і проводить вторинні торги цінними паперами та строковими контрактами на цінні папери, а також іншими активами й об'єктами. Біржею розробляється проект "Ринок подвійних складських свідоцтв та варантів на МФБ ". Сьогодні в біржові котирувальних листи першого і друго...
