д.) і прийняття оперативних рішень;
• зниження витрат на утримання системи організаційного управління біржею;
• зростання гнучкості організаційної структури біржі;
• підвищення відповідальності співробітників;
• можливість поетапного (модульного) нарощування потужності системи автоматизованого управління біржею;
• зменшення обсягів документообігу;
• розвиток інформаційної науково обгрунтованої системи організації управління біржею за рахунок збільшення кількості необхідних для управління даних і підвищення їх достовірності та своєчасності.
Децентралізована система управління біржею припускає застосування децентралізованих баз даних. Рівень децентралізації баз даних визначається виходячи з конкретних функціональних і економічних вимог до реальної локальної або регіональної організаційній структурі біржі.
2. Стан та перспективи розвитку ринку цінних паперів в Росії
Значення ринку цінних паперів як одного з важливих секторів російської макроекономіки зростає.
У ході проведення економічної реформи в країні відбувається перерозподіл капіталу, а також доходів, раніше надходили в державний бюджет, передусім на користь підприємств фінансового сектора економіки. Перерозподіл це супроводжується зростанням таких фінансових фондів, які не мають прямого відношення до виробництва. У результаті величезні кошти не тільки осідають в державних цінних паперах, а й перетікають у іноземну валюту, мігрують за кордон. Нерівномірно і територіальне розподіл фінансових ресурсів: близько 70% їх зосереджено в Москві, 5% - у Петербурзі. p> У 1991-1995 рр.. розвиток ринку цінних паперів відбувалося без багатьох необхідних нормативних актів. Однак процес формування правової бази поступово набирав силу. У 1995 р. з'явився Цивільний кодекс РФ (частини I та II), був прийнятий Закон "Про акціонерні товариства", в 1996 р. - Закон "Про ринок цінних паперів", прийнято закони про інвестиційні фонди, недержавних пенсійних фондах. Важливим законодавчим рішенням була скасування окремих н на операції з цінними паперами.
До головних чинників, що визначив розвиток ринку цінних паперів в 1991-1996 рр.., відносяться: масштабна приватизація - емісія приватизаційних чеків, а також акцій приватизованих підприємств і комерційних банків; криза неплатежів, що породив випуск векселів державою, муніципалітетами та підприємствами; поступовий допуск російських цінних паперів на міжнародний ринок; суперечливий вплив на розвиток російського ринку цінних паперів надав їх випуск різними фінансовими компаніями, в тому числі авантюрного толку (НЕ мали ліцензій). Особливо слід відзначити велику дію на розвиток в Російської Федерації ринку цінних паперів державних боргових зобов'язань, випускалися для покриття дефіциту федерального бюджету (ГКО-ОФЗ). Акція приватизованих підприємств і державні цінні папери поступово витіснили з ринку сурогати цінних паперів (на кшталт квитків компанії "МММ").
У 1992-1996 рр.. відбувається швидке формування всіх видів посередницьких структур російського ринку цінних паперів, який зараз у цьому відношенні цілком зіставимо з ринком цінних паперів розвинених країн.
Разом з тим на ринку цінних паперів залишається ще чимало невирішених проблем. До них можна віднести низький рівень капіталізації ринку, недостатню ліквідність цінних паперів дрібних і середніх емітентів, високу вартість запозичення коштів, відставання в розвитку інформаційної та телекомунікаційної систем і ін
Очевидно, що створення конкурентоспроможного ринку цінних паперів необхідно для продовження реформ. У своєму прагненні до економічного зростанню Російська Федерація не може покладатися тільки на бюджетну систему і банківський сектор. Тому необхідно форсований розвиток ринку цінних паперів і вирішення питання про те, як цього слід досягти.
У розвитку ринку капіталів вже має місце певний прогрес. Він пов'язаний не тільки з зміцненням інституту приватної власності на капітал, але і з формуванням "соціальної складової" ринку, тобто захистом інтересів усіх верств суспільства, забезпеченням особистої фінансової безпеки (для різних видів інвесторів).
Звертаються на ринку цінних паперів фінансові цінності являють собою сукупність прав і не існують у відриві від забезпечувана державою нормативної правової бази та системи правозастосування. Та ким чином, держава виконує (як в макроекономіці, так і на ринку цінних паперів) системоутворюючу функцію, яка буде безперервно змінюватися у зв'язку з мінливими економічними умовами. Так, державне регулювання ринку цінних паперів в Росії, як і в усіх розвинених країнах, буде розвиватися в бік більшої деталізації і жорсткого контролю.
Держава на ринку цінних паперів виступає як головний фактор, що визначає його розвиток (кількісні та якісні характеристики). Держава - найбільший утримувач і продавець цінних паперів російських підприємств - проводи...
