ми для кредитора платіжними засобами. Показником МВЛ зазвичай служить відношення офіційних золото-валютних резервів до суми річного товарного імпорту. p align="justify"> Режим валютного ринку і ринку золота є об'єктом національного і міжнародного регулювання. Йдеться про регламентацію діяльності національних органів управління та регулювання валютних відносин країни (центральний банк, міністерство економіки і фінансів, в деяких країнах - органи валютного контролю). Національне валютне законодавство регулює операції в національній та іноземній валюті (право володіння, ввезення та вивезення, купівлю-продаж). Міждержавне валютне регулювання здійснює МВФ, а в Європейській валютній системі - Європейський валютний інститут. p align="justify"> Теорія паритету купівельної спроможності базується на номіналістіческой і кількісної теорії грошей. Суть номіналістичної теорії грошей: гроші - творіння держави, база - валютний курс, який не має вартісної основи, а валютний паритет встановлюється державою залежно від його політики. Нитка міркувань така: купівельна спроможність валют визначається цінами; ціни залежать від кількості грошей в обігу; кількість грошей регламентується центральним банком - органом уряду. p align="justify"> Її витоки беруть початок від поглядів англійських економістів Д. Юма і Д. Рікардо. На думку Д. Рікардо, знецінення грошей - наслідок їх надлишку, а співвідношення купівельної спроможності валют визначається кількістю грошей в обігу відповідних країн. Основні положення даної теорії полягають у твердженні, що валютний курс визначається відносною вартістю грошей двох країн, яка залежить від рівня цін, а останній - від кількості грошей в обігу. p align="justify"> Подальший розвиток теорії паритету купівельної спроможності йшло по лінії приєднання додаткових факторів, що впливають на валютний курс та приведення його у відповідність з купівельною спроможністю грошей. У їх числі вводяться державою торговельні та валютні обмеження, динаміка кредиту і процентних ставок. Кейнс ввів додаткові фактори: психологічні і руху капіталів. Маршалл додав поняття еластичності попиту по відношенню до ціни. p align="justify"> Однак основна ідея про те, що валютний курс визначається співвідношенням між рівнями цін двох країн, залишилася без зміни в сучасній західній економічній науці.
Теорія регульованої валюти містить два напрямки:
- теорія рухливих паритетів або маневріруемого стандарту - розроблено Фішером і Кейнсом. Суть: знижувати курс національної валюти з метою впливу на ціни, експорт, виробництво і зайнятість у країні, для боротьби за зовнішні ринки. p align="justify"> - теорія курсів рівноваги чи нейтральних курсів - підміняє паритет купівельної спроможності поняттям "рівновага курсу". Нейтральним є курс, відповідний стану рівноваги національної економіки. p align="justify"> Дана теорія підкреслює вплив на курс також факторів. Які не завжди можуть бути виміряні. У їх числі мита, валютна спекуляція, рух "гарячих" грошей, психологічні та політичні чинники. p align="justify"> Теорія фіксованих паритетів і курсів заснована на режимі фіксованих паритетів, допускаючи їх зміну лише при фундаментальній нерівновазі платіжного балансу. Прихильники вважали, що зміни валютного курсу - неефективний засіб регулювання платіжного балансу у зв'язку з недостатньою реакцією зовнішньої торгівлі на коливання цін на світових ринках в залежності від курсових співвідношень. p align="justify"> Сутність теорії плаваючих валютних курсів полягає в обгрунтуванні наступних переваг режиму плаваючих валютних курсів у порівнянні з фіксованими:
автоматичне вирівнювання платіжного балансу;
вільний вибір методів національної економічної політики без зовнішнього тиску;
стримування валютної спекуляції, бо за плаваючих валютних курсах воно набуває характеру гри з нульовим результатом: одні втрачають те, що виграють інші;
стимулювання світової торгівлі;
валютний ринок краще, ніж держава визначає курсове співвідношення валют.
На думку прихильників, валютний курс повинен вільно коливатися під впливом ринкового попиту та пропозиції, а держава не повинна його регулювати.
Нормативна теорія валютного курсу розглядає валютний курс як додатковий інструмент регулювання економіки, рекомендуючи режим гнучкого курсу, контрольованого державою. Дана теорія називається нормативної, так як її автори вважають, що валютний курс повинен грунтуватися на паритетах і угодах, встановлених міжнародними органами.
Сутність теорії ключових валют полягає в прагненні довести:
необхідність і неминучість поділу валют на ключові (долар і фунт стерлінгів), тверді (марка, франк і т.д.) і м'які, що не грають активної ролі в МЕВ;
...
