ж після завершення перевезення). [9, с.406]
Похідні цінні папери. До цих паперів відносяться варранти, депозитарні розписки, ф'ючерси, опціони.
1. Варрант - Це додаткове свідчення, що видається разом з цінним папером і дає власнику цінного паперу право на спеціальні пільги після закінчення певного строку (наприклад заходів, на придбання нових цінних паперів). [9, с.143]
2. Депозитарна розписка - це вільно звертається цінний папір, випущений на акції іноземної компанії, депоновані в депозитарному банку. У світовій практиці розрізняють два види депозитарних розписок:
• американські (АДР), які допущені до обігу тільки на американському фондовому ринку;
• глобальні (ГДР), операції з якими можуть здійснюватися і в інших країнах.
3. Ф'ючерс - це документ, що підтверджує тверде зобов'язання купити або продати цінні папери після закінчення певного терміну за заздалегідь обумовленою ціною. [9, с.201] Ф'ючерс є од ним з фінансових інструментів обліку майбутньої вартості цінних паперів. Інвестор, одержує ф'ючерсний контракт, погоджується купити акції в майбутньому, причому день покупки фіксується в кон тракті. Продавець контракту погоджується продати цінні папери після обумовленого в контракті терміну за ціною на сьогоднішній день. Таким чином, особа, що планує придбати цінні папери в майбутньому, може уникнути ризику, пов'язаного з тим, що ціна на них зросте. Але якщо ціна на них впаде, покупець втрачає можливість придбати ці цінні папери за низькими цінами.
4. Опціон - двосторонній договір про передачу права на купівлю (продаж) цінних паперів за заздалегідь фіксованою ціною в певний час. Якщо ціна цієї цінного паперу підвищується, покупець використовує укладений опціонний контракт і купує цінний папір за ціною нижче ринкової. Якщо ціна впаде, покупець може опціон не виконувати. Таким чином, купуючи опціон, інвестор отримує право купити у продавця опціону або продати йому обумовлену кількість цінних паперів за узгодженою ціною або відмовитися від свого права. За надану інвестору можливість вибору він платить продавцю опціону премію - ціну опціону, виплачувану покупцем продавцеві проти виписки опціонного контракту. По термінах виконання розрізняють опціони двох типів: американський - може бути виконаний у будь-який день до закінчення терміну контракту; європейський - може бути виконаний тільки в день закінчення терміну контракту.
Існує два види опціонів: на продаж і на купівлю.
Опціон на продаж дає його власнику право продати цінні папери або відмовитися від їх продажу. Опціон на покупку надає право його власникові купити цінні папери або відмовитися від їх покупки. Інвестор набуває опціон на купівлю, якщо очікує підвищення курсу цінних паперів, і опціон на продаж, якщо розраховує на його зниження. [9, с.415]
Важливе місце на ринку займають державні цінні папери (ДЦП) - боргові цінні папери, які емітує держава. За своєю економічною суттю всі види ДЦП відносяться до боргових. На практиці кожна самостійна папір отримує власну назву, що дозволяє відрізняти її від інших видів: облігації, казначейський вексель, сертифікат та ін [8, с.96]
2. Особливості фінансового ринку та його регулювання в Росії
2.1 Особливості фінансового ринку в Росії
Формування фінансових ринків в Російській Федерації безпосередньо пов'язано зі становленням фінансових інститутів. Цей процес здійснювався і здійснюється досі, по суті, за відсутності завершеною законодавчої бази. Діяльність багатьох фінансових інститутів до Досі регламентується указами Президента, постановами Уряду, інструкціями або роз'ясненнями окремих міністерств і відомств. Безумовно, така ситуація негативним чином впливає на формування і розвиток окремих сегментів фінансового ринку.
З організаційної точки зору фінансовий ринок можна розглядати як сукупність фінансових інститутів, економі чеських суб'єктів, здійснюють емісію, купівлю і продаж фінансових інструментів. Кожен фінансовий інститут наділений певними повноваженнями з ведення тих чи інших операцій з конкретним набором фінансових інструментів. [11, с.376]
Головне призначення фінансових ринків полягає в забезпеченні ефективного розподілу накопичень між кінцевими споживачами фінансових ресурсів. Вирішення цього завдання складно як в силу об'єктивних, так і суб'єктивних причин, оскільки повинні враховуватися різні, часом діаметрально протилежні інтереси учасників фінансового ринку, великі ризики виконання фінансових зобов'язань тощо
Основними інститутами грошового ринку є Центральний банк РФ (ЦБ РФ) і кредитні організації (комерційні банки, включаючи філії та представництва іноземних банків, спеціалізовані кредитні організації).
ЦП РФ, як і центральні банки, у всіх країнах, займає пріоритетне місце у фінансовій системі. Правове регулювання його діяльності на грошовому ринку, перш за...
