нні папери включають: акції, облігації, векселі, казначейські зобов'язання держави, ощадні сертифікати та ін Обіг цінних паперів і становить власне фінансовий ринок. Він істотно розширює можливості залучення тимчасово вільних грошових коштів підприємств і громадян для інвестування на виробничі та соціальні заходи.
Випуск цінних паперів у сучасних умовах повинен сприяти мобілізації розосереджених коштів підприємств для здійснення великих інвестицій, пом'якшити наслідки скорочення обсягів бюджетного та ліквідації відомчого фінансування. Економічною основою становлення ринку цінних паперів служать також постійно зростаючі кошти населення, не забезпечені товарним покриттям. У структурі джерел фінансування інвестицій знижується частка довгострокових кредитів банків у зв'язку із зростанням ставки банківського відсотка. Тому методом зовнішнього фінансування інвестиційних програм підприємств стає емісія цінних паперів. Цей процес, що полягає в заміщенні банківського кредиту ринковими борговими зобов'язаннями (акціями та облігаціями), отримав назву В«сек'юритизаціяВ».
Цінні папери представляють собою документи, що підтверджують право власності власника на майно або грошову суму, які не можуть бути реалізовані або передані іншій особі без пред'явлення відповідного документа. Вони засвідчують також право володіння або відносини позики, визначають взаємини між особою, що випустила ці документи, та їх власниками. Цінні папери дають право їх власникам на отримання доходу у вигляді дивіденду (відсотка), а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають із цих документів, іншим особам. У фінансовій практиці до цінних паперів відносяться лише ті, які можуть бути об'єктом купівлі-продажу, а також джерелом отримання регулярного або разового прибутку.
Цінні папери діляться на 2 групи: опосередковують відносини співволодіння - акції: відносини довгострокового позики - облігації, прості і переказні векселі, банківські акцепти, депозитні сертифікати, іпотеки та ін
Акція - цінний папір, що підтверджує право акціонера брати участь у роботі АТ, у його прибутках (доходах) і в розподілі залишків майна при ліквідації товариства. Учасником ринку цінних паперів повинен стати інвестиційний інститут, який як юридична особа створюється в будь організаційно-правовій формі. Засновниками інвестиційних інститутів можуть бути громадяни (вітчизняні та іноземні) та юридичні особи. На ринку цінних паперів як інвестиційних інститутів можуть виступати банки. Інвестиційний інститут може здійснювати свою діяльність на ринку цінних паперів як: посередника (фінансового брокера); інвестиційного консультанта: інвестиційної компанії: інвестиційного фонду.
Діяльність фінансового брокера на ринку цінних паперів полягає у виконанні посередницьких (агентських) функцій при купівлі-продажу цих паперів за рахунок і за дорученням клієнта на підставі договору комісії або доручення. Діяльність інвестиційного консультанта полягає в наданні консультаційних послуг з випуску та обігу цінних паперів.
У функції інвестиційної компанії входять:
• організація випуску цінних паперів та видача гарантій по їх розміщенню на користь третіх осіб;
• вкладення коштів у цінні папери;
• купівля-продаж цінних паперів від свого імені і за свій рахунок, у тому числі шляхом оголошення їх котирування (Встановлення на певні цінні папери "ціни продавцяВ» і В«ціни покупця В», за якими інвестиційна компанія зобов'язується їх продавати і купувати).
Інвестиційна компанія утворює свої фінансові ресурси тільки за рахунок власних коштів (коштів засновників) та емісії цінних паперів, що продаються юридичним особам. Кошти фізичних осіб не беруть участь у формуванні грошових ресурсів інвестиційних компаній. Це обмеження не стосується операцій банків з державними цінними паперами.
Інвестиційний фонд (на відміну від інвестиційних компаній) має право залучати грошові кошти населення, що дозволяє значно збільшити величину його активів, а також забезпечити більш надійний захист заощаджень населення від інфляції. Фонд надає своїм акціонерам можливість професійного управління цінними паперами. Кваліфіковані інвестиційні менеджери забезпечують вибір найбільш вигідних напрямів інвестування та отримання прибутку.
2.3 Кредитування інвестицій
Кредит виражає економічні відносини між позичальником і кредитором, що виникають у зв'язку з рухом грошей на умовах повернення і цінну. Важливим елементом кредитного регулювання є позичковий відсоток. В даний час інвестори залучають кредит у ті сфери підприємницької діяльності, які дають швидкий ефект (у формі отримання прибутку або доходу). Практика показує, що для підприємств, які здатні багаторазово збільшити випуск продукції (або підприємств, на продукцію яких платоспроможний попит досить стійкий, що дозволяє серйозно регулювати ціни), залучення кредитів під вл...
