ідність і розподіл фінансових ризиків, не може ефективно існувати первинний ринок цінних паперів. Однією з основних функцій вторинного ринку є встановлення реальної ринкової ціни окремих цінних паперів, що відбиває всю наявну інформацію про фінансовий стан їх емітентів і умови емісії.
Процес розвитку фінансового ринку характеризується постійним переливом фінансових ресурсів з одних його видів і сегментів на інші. У Як приклад такого переливу можна навести спостерігається останніми роками процес сек'юритизації, що характеризується переміщенням операцій з кредитного ринку на ринок цінних паперів, який би зниження витрат по залученню кредитів.
Міждержавні дослідження показують, що позитивний вплив на зростання економіки надає, швидше, загальна ступінь розвитку, ніж конкретна структура фінансового ринку (Характеризується, в першу чергу, співвідношенням ролей банків та інших сегментів фінансового ринку). Іншими словами, немає підстав для того, щоб завжди віддавати в державній політиці перевагу підтримці розвитку банків або інших сегментах фінансового ринку. Для тієї чи іншої конкретної країни, залежно від її особливостей і етапу розвитку, більш сприятливою може виявитися В«банківськаВ» або В«фондоваВ» орієнтація. Загалом на ранніх стадіях розвитку перевагу, як правило, має банківська система. Це пояснюється лише тим, що діяльність банків менш чутлива до В«якостіВ» інституційного середовища: сильні банки мають порівняно більшу можливість навіть в умовах несприятливої вЂ‹вЂ‹інституційного середовища зібрати інформацію про діяльності підприємств, проконтролювати використання ними коштів і забезпечити виконання контрактів. Даний висновок пояснює, чому на ранніх стадіях переходу до ринкової економіки вантаж фінансового посередництва лягає на банки. Надалі країни з більш розвиненою правовою базою і сильними ринковими інститутами можуть отримати додатковий імпульс до розвитку з допомогою ринків капіталу.
Інші фактори, визначають фінансову архітектуру, суперечливі. Частина таких факторів пов'язана зі структурою економіки. В«БанківськаВ» система має переваги там, де переважають дрібні фірми, а В«фондоваВ» система - там, де домінують великі підприємства. Таким чином, за одним ознаками в нашій країні більш ефективними повинні бути банки, за іншими (висока концентрація виробництва) - ринки. Це приводить до висновку про необхідність розвивати обидва основні напрями фінансового ринку. p> Міждержавні дослідження показали також, що якщо в цілому структура фінансового ринку не має вирішального значення, то найбільш швидко зростаючі країни, як правило, використовують весь спектр фінансових інструментів.
Основною метою фінансового ринку є процес розподілу фінансових ресурсів у економіці. Він створює умови для вільного міжгалузевого обігу капіталу, дозволяє перетворювати нагромадження в робочі інвестиції. Виступаючи оптимальним розподільним механізмом, фінансовий ринок сприяє зниженню витрат, які виникають в процесі руху капіталу.
В
Рис 2.2 Сегментація фінансового ринку [16, с. 327]
В
3. Суб'єкти фінансового ринку
На фінансовому ринку діють різні учасники, функції яких визначаються цілями їх діяльності та ступенем участі у вчиненні окремих угод. Суб'єктами фінансового ринку можуть бути фізичні особи, які не обмежені законом у правах і дієздатності, групи громадян (партнерів), трудові колективи, юридичні особи всіх форм власності, держава.
В
В В
Заощадження
br/>
Рис 3.1 Система взаємозв'язку між суб'єктами на фінансовому ринку [20, с. 202]
Усіх суб'єктів фінансового ринку можна розглядати по різними ознаками: економічним, юридичним, функціональним.
З економічної точки зору основними суб'єктами на фінансовому ринку є домашні господарства, суб'єкти господарювання різних форм власності, держава і місцеві органи влади, а також фінансові посередники.
Домогосподарство є одним з найважливіших суб'єктів фінансового ринку, так як частина доходу, яка не використовується домогосподарством протягом поточного періоду, перетворюється на заощадження і за наявності відповідного фінансового механізму може бути потужним джерелом економічного зростання країни. Найбільш поширеною формою заощаджень населення є використання частини доходу для створення накопичень у вигляді готівкових грошей або вкладів у сбербанках або для купівлі цінних паперів. Але якщо в країнах з розвиненою ринковою економікою більша частина населення вкладає кошти в різноманітні фінансові активи, то в нашій країні близько 5% займається інвестуванням в цінні папери. А також за кордоном значна частина людей отримує довгострокові кредити, то в Украї...
